上周黄金价格收盘于776.40元，周内涨跌幅为上涨4.02%，对应易方达黄金ETF上周最新净值为7.37元，周内升高4.01%。
黄金价格主要受商品，金融和货币三重属性影响，具体来看，相关指标分别表现如下：
1. 商品属性： ETF持仓数据方面，上周SPDR黄金ETF持仓量周内变化为3.73吨，显示出部分投资者对黄金的偏好增强。
2. 金融属性：（1）通胀方面，2025-04的核心CPI数据公布为326.43，较上月高出0.77，由于黄金一般被看作抗通胀资产，所以通胀水平与黄金呈现一定正相关关系，因此通胀水平的变化对黄金价格有一定指引。（2）美债收益率（10年期）上周变化为2.18，周内上升0.09，利率环境对贵金属形成压力。
3. 货币属性：（1）地缘政治风险：根据Wind数据，最新的地缘政治风险指数为238.37，该因素对避险需求的影响评价为升高，因此会对常用作避险资产的黄金价格产生影响。（2）美元指数收于99.12，周内下跌1.84%，考虑到黄金长期的一般等价物地位等原因，黄金与美元呈现一定的反向变动关系，上周美元走势对黄金有一定支撑。
综合来看，黄金上周整体表现为震荡，考虑黄金的抗风险抗通胀特性，中长期看值得关注。
图：黄金价格短期与实际利率相悖，不确定性担忧可能占据主要位置
注：数据来源：Wind，截至2025年5月25日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
关注指数
行业主题方面，关注科创人工智能、机器人、中概互联、银行：
1）科创人工智能：海外大型科技公司近期持续发布AI与传统硬件及互联网应用结合的产品，国内AI产业正密集发布新一批低成本高性能模型，有望进一步推动应用生态繁荣；
2）机器人：特斯拉人形机器人Optimus等重点产品正进入量产准备阶段，关注25年境内外人形机器人厂商量产节点；
3）互联网：外部扰动出现边际缓解信号，中长期看国内互联网巨头基本面受外部因素扰动较少。随着AI加速与社交、电商、游戏等传统移动互联网应用融合，国内互联网巨头云和应用业务增长空间有望持续提升；
4）银行：银行股基本面稳健，红利属性凸出，股息率水平仍维持在6%以上，公募基金改革或带来银行仓位提升空间，以险资为代表的中长期资金加速入市持续带来增量资金。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
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