11月4日，中证内地消费指数（000942.CSI），震荡调整，收盘下跌1.13%。同期，上证指数下跌0.41%。

【市场动态】

随着“双十一”临近，电商平台加大白酒促销力度。今日，有电商平台53度飞天茅台的补贴后价格已跌破1600元/瓶，引发酒商担忧，称电商可能“扰乱年末市场价格”。记者在某电商平台看到，53度飞天茅台百亿补贴后价格已降至1590元/瓶，平台补贴397元/瓶。淘系平台并未跟进，售价仍为1640元/瓶。但上述电商平台53度飞天茅台双瓶装补贴后价格跌至3150元（两瓶），约合每瓶1575元。

【业绩动态】

海澜表示，2025年第三季度实现营业收入155.99亿元，同比增长2.23%，归母扣非净利润为18.16亿元，同比增长3.86%；其中海澜之家系列实现主营业务收入108.49亿元；海澜团购定制业务实现主营业务收入18.82亿元；其他品牌实现主营业务收入24.13亿元。

【机构观点】

中信证券表示，政策一直高度重视消费对经济增长的基础性作用，出台了一系列政策措施来促进消费市场的繁荣，如扩大内需、推动消费升级、支持新兴消费业态发展等，为消费行业的持续发展提供了良好的政策环境。

中证内地消费震荡调整，不过机构普遍认为，指数当前估值处于历史较低水平，提供了较高的安全边际，虽然短期业绩承压，但在政策支持和长期消费升级趋势下，具备估值修复和长期配置的潜力。

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