2025年9月18日，美联储宣布降息25个基点，全球资本市场迎来新一轮流动性宽松周期。这一政策不仅标志着美国货币政策转向，更为成长股投资打开了新的窗口。在此背景下，国证成长100指数凭借其独特的前瞻性策略，成为投资者捕捉高增长机遇的重要工具之一。
降息周期开启，成长股迎来价值重估
美联储此次降息是对全球经济增速放缓的主动应对，但市场反应却呈现分化特征。以科技股为主的纳斯达克指数当日小幅下跌，反映出市场对前期涨幅的修正需求。然而，这并未改变降息对成长股的长期利好逻辑。历史数据显示，美联储降息周期中，成长股可能因估值压力缓解而获得超额收益。例如，2019年美联储开启降息周期后，纳斯达克指数迎来两年长牛，区间累计上涨超60%（数据来源：WIND），科技与金融板块领涨。当前A股市场同样面临类似机遇：成长股估值处于历史低位，而降息带来的无风险利率下行，或将显著提升其未来现金流的现值值得关注。
图1. 美国利率与纳斯达克指数走势
数据来源：WIND, 2019/1/1-2025/9/18
过拟合的破局之道：从历史惯性到前瞻预期
降息落地，成长股的高速增长箭在弦上，传统成长型指数注重历史增速选股，可能陷入“过拟合”陷阱——如2021年新能源行业以极高的增速吸引资金涌入，却在2023年因产能过剩导致估值腰斩；再往前2015年计算机板块80%的涨幅神话，最终演变为五年的漫长调整（数据来源：wind）。成长100指数优化了这一逻辑，其核心在于“向前看”的筛选机制：成长100指数转而聚焦分析师一致预期的未来增速，综合短期爆发力与长期耐力指标，筛选出未来业绩确定性高的企业，关注成分股盈利潜力。这一逻辑使其成为新质生产力浪潮中的导航仪，尤其在美联储降息推动无风险利率下行的当下，高成长企业的现金流折现价值或将显著提升，值得关注。
图2. 成长100的成分股筛选指标
数据来源：wind
当下投资价值：降息周期中的成长风格共振
美联储降息为成长股投资注入双重动力。海外方面，降息预期已持续推升风险偏好，历史数据显示，成长股在无风险利率下行环境中弹性大——例如2019年美联储降息后，纳斯达克指数两年内上涨超60%。国内层面，经济企稳与政策支持形成合力：中央政府通过中长期资金入市托底资本市场，市场稳定性增强；同时，无风险收益率持续下行（如国债利率走低），私人部门配置权益资产的必要性上升，为成长股估值提供支撑。当前宏观处于复苏阶段，企业盈利结束三年低迷，有望企稳反弹。成长100指数尤其受益于此：其成分股聚焦高增长赛道，2025年净利润预期增速高于同类指数(数据来源：wind,截至2025/9/24)。
在降息催化下，盈利与估值有望形成“戴维斯双击”。更关键的是，指数估值具备显著性价比——PE-TTM为67.6，但PEG仅0.7，远低于国证成长指数的1.9。这种“高增长潜力+低估值溢价”组合，在流动性宽松环境中更易吸引资本流入。
图3. 成长100的预期净利润增速与同类指数对比
数据来源：WIND，数据截至2025/9/18，可能与未来实际情况存在较大差异，不代表指数及相关基金未来表现，不作为任何投资收益保证或投资建议。指数编制方案后续可能进行调整。指数的弹性较好意味着其涨跌幅具有较大波动，请投资者关注指数波动的风险。基金有风险，投资须谨慎。
历史业绩印证：数据驱动的策略有效性
成长100经受住了数据的检验——2024年至今，成长100指数收益达107%，是创业板指71%的1.5倍；2025年至今收益49.7%，持续领跑市场。长期表现更令人瞩目：2013至今年化收益18.2%，其中盈利增长贡献23.8%，印证"业绩驱动"的核心逻辑。
图4. 成长100与同类指数的历史业绩
数据来源：WIND，数据截至2025/9/18。以上仅为对指数过往表现的客观展示，不代表指数及相关基金未来表现，不作为任何投资收益保证或投资建议。指数编制方案后续可能进行调整。基金有风险，投资须谨慎。
$易方达沪深300ETF联接A(OTCFUND|110020)$
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$易方达创业板ETF联接A(OTCFUND|110026)$
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$易方达上证科创50联接C(OTCFUND|011609)$
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