市场起伏中，固收+产品显韧性，$博时恒乐债券C$ 债券防守、权益进攻，六个月收益稳超4个百分点。限额从500降到了100万这招不错，是为了守护好长期回报，让人安心。11月央行通过买断式逆回购、MLF 等工具合计净投放的6500亿中长期流动性。这笔资金不仅稳住了整个债市的资金面，还直接利好这只基金的债券持仓结构。这只基金的债券端很有讲究，它80%左右的仓位都配置了高等级信用债和利率债，刚好匹配了央行中长期流动性投放的节奏。11月以来，3年期AAA 信用债利差持续收敛，这基提前布局的中短端信用债正好吃到了这波利差收窄的收益，票息加资本利得的双重收益，给基金净值筑牢了安全垫。再看它的权益仓。基金经理没有扎堆追高，而是布局了中国太保这类高股息蓝筹和思摩尔国际这类特色消费标的。最近消费板块有回暖迹象，保险股又因为利率下行预期和业绩改善走出了慢牛行情，这部分仓位不仅没在股市震荡中拖后腿，反而还贡献了不少正向收益。而且它的权益仓位占比严格控制在20%以内，这种“债底+股强”的策略，刚好适配现在市场环境。现在债市有政策持续护航，股市3800点附近的结构性机会也不少，博时恒乐这种既有债市安全垫，又能在权益端抓热点的产品，配置时机绝佳。#机构：看好“春季行情”提前开启#