>>市场数据一览
注：数据来自wind，统计截至20251123，股市表现来自沪深300（000300.SH），债市表现来自中债-新综合财富（总值）指数（CBA00101.CS），指数过往业绩不预示未来表现。
>>行情热点解读
固收+基金表现受到股债两市共同影响。上周行情热点如何？一起来看！
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债市方面，上周税期，资金面均衡小幅偏紧，全周收益率震荡。
上周一，股指低开低走，权益全天弱势，债券收益率下行。周二，资金面偏紧，基金卖出指数增强，收益率震荡。周三，权益止跌企稳，债券收益率上行。周四，权益市场继续调整，LPR报价维持不变，彭博消息政府考虑新增房地产支持政策，进行贷款利率贴息，税期过后资金面缓和，债券收益率震荡。
近期利空和利多因素交织，债市进入纠结状态，债券收益率波幅明显收窄。利多因素包括基本面数据和央行买债重启，11月央行买债的量级是市场的一个博弈点。利空主要有公募基金赎回费新规落地前的不断扰动，基本面数据下滑使得刺激政策加快落地概率提高。目前央行宽松态度或对中短端构成支撑，长端受政策和通胀预期影响，收益率曲线容易陡峭化。机构行为上，机构拥挤买入短端信用债，呈现短信用利差不断压缩的行情。转债方面，短期预计将继续消化估值，等待中期投资机会。
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上周A股市场下行，沪深300下跌3.77%，大盘、成长风格相对抗跌。（注：数据来自wind，截至20251123）
当前A股估值已处于历史中枢附近，后续行情或延续波动上行，风格、行业轮动速度或加速。国内层面，财政与货币协同宽松的基调不变，“十五五”规划相关政策有望密集出台，重点聚焦科技创新、高端制造等产业方向，有望为企业盈利修复提供更清晰的政策预期支撑。同时，通胀结构继续向好，自8月起PPI数据连续三月回升，且产能利用率等领先指标也指向通胀上行修复。
海外环境方面，受美债利率下行、美国就业降温及市场对明后年降息的预期共同影响，美元持续处于弱势阶段，有利于全球风险偏好回升，也提升新兴市场资产的相对吸引力，外资回流中国的条件正在逐步具备。
>>固收+投资情报
近期股债市场有所波动，大家不妨多多了解稳中求进的固收+基金，在固收的基础上加一点权益，进可攻、退可守！
【本周聚焦基金】
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风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。
请投资者关注投资基金的特有风险，在投资基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。完整版风险提示函详阅易方达官网。
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