近期美盘遭遇重挫，标普500指数收跌3.5%，盘中一度下跌6.3%，纳指跌4.31%，道指跌2.5%。与之形成鲜明对比的是，纳斯达克中国金龙指数跌幅仅1.14%，中概股展现出较强韧性，传导至港股市场，恒生科技波动较小且有小幅反弹趋势，此前已连续反弹三天。

在当前复杂多变的市场环境下，恒生科技为何能成为投资避风港呢？从估值角度看，恒生科技的pe处于极低状态，当前值19.81，仅为历史分位点的7.87%，未来一年收益率很可能达到60%，这无疑为投资者提供了极具吸引力的入场机会。

深入分析其背后原因，关税博弈对港股影响有限是关键因素之一。港股企业对美营收敞口较低，2023年年报显示恒生综指成分股中直接对美业务敞口营收占比仅1.7%。而且自2月份以来对华关税落地两轮后，港股2025年业绩预期反而上修，说明港股业绩受国内宏观和政策环境影响更大。

国产替代逻辑下的科技崛起也为恒生科技注入了强大动力。关税政策虽短期施压，但长期来看，各国政府出台政策支持本国科技产业发展，中国加速半导体、芯片等领域自主研发和国产化进程，降低企业研发成本，保障科技板块长期发展。同时，关税使国外高科技产品进口成本增加，为国内企业提供更多市场空间，加速国产替代，提升国内科技企业竞争力。

此外，国家队助力港股市场，南向资金近一个月累计流入超2000亿人民币，提升市场流动性，为恒生科技指数中的优质企业提供估值支撑。而且2025年以来，港股三大指数领涨全球权益市场，恒生科技指数涨幅尤为显著。

对于想要布局恒生科技的投资者来说，$摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)$ （代码 018578）是一个不错的选择，它能帮助投资者便捷地参与到恒生科技的投资中，分享科技行业发展红利。#黄金触及纪录新高！还能上车吗？#