1 国泰基金坚守长期价值投资。

麻绎文强调国泰基金以专业金融能力为根基，坚持长期价值投资理念，注重周期把握与风险控制。他提到公司秉持合规诚信原则，服务国家战略，致力于为持有人创造稳健回报。国泰基金作为央企控股机构，积极支持实体经济，践行社会责任，与投资者共同成长。

2 科技轮动持续，把握新年机会。

依依回顾了2025年A股市场的科技领涨和多元轮动行情，指出2026年可能延续科技主线并叠加内需复苏。沪指当前在4100点震荡。国泰基金基金经理麻绎文分享了市场观点，他擅长指数投资策略，管理多只热门宽基产品，规模超104亿。直播中回答了投资者关于市场行情和投资机会的问题。

3 政策降温防范风险，慢牛行情有望延续。

麻绎文认为近期政策调整旨在防范杠杆风险，推动市场稳健发展。当前融资余额占比和交易量占比均处于合理水平，市场估值虽有偏高但风险溢价接近中位数。A股相比其他资产仍具吸引力，增量资金入市空间较大，尤其是居民储蓄搬家趋势下，慢牛行情有望延续。

4 市场资金流入未过热，政策支持持续。

麻绎文指出当前国内资金流入市场热度未达过热状态，新增开户数和基金发行金额均低于历史高点。他提到政策端持续发力，包括货币和财政政策的宽松措施，预计全球流动性宽松背景将延续。对于A股市场，他认为短期可能震荡，但中长期仍有望上行。此外，麻绎文还讨论了有色金属板块的表现，特别是贵金属如黄金和白银的行情持续性。

5 工业金属和能源金属价格上涨。

麻绎文分析了工业金属和能源金属的市场情况。铜铝等工业金属价格去年下半年显著上涨，主要受供给受限和需求波动影响，特别是铜与AI数据中心及电网投资密切相关。能源金属中，钴供给受限于出口配额政策，锂经历产能收缩后价格走强。整体来看，有色金属供给受限，而新兴需求如AI和储能为其价格提供了支撑。

6 黄金白银配置逻辑与后市展望。

麻绎文分析了黄金白银近期大幅上涨的原因，包括地缘风险、美元走弱和美联储降息预期。他认为避险需求、美元信用受损以及美债收益率下行共同推动了贵金属价格上涨。从历史数据看，金价在美元信用走弱时往往表现强劲，全球央行增持黄金也提供了支撑。他预计未来贵金属仍有上涨空间，尤其是美联储可能开启降息周期将进一步利好金价。

7 黄金和通信板块投资机会分析。

麻绎文指出，黄金在当前全球风险环境下是重要储备资产，适合普通投资者关注，但短期可能震荡。他随后讨论了通信板块，特别是光模块、数据中心等细分领域，认为这些领域受益于算力网络建设，需求有望持续增长。中长期来看，光模块市场可能迎来爆发式增长，光纤光缆需求也较强。通信ETF连接品种过去表现突出，未来仍有潜力。

8 AI基础设施需求旺盛，商业化逐步落地。

麻绎文分析了AI产业的现状与前景。他指出北美科技公司财报超预期，持续加码AI基础设施投资。通信设备和算力需求强劲，国内外大模型应用不断落地。虽然部分领域估值偏高，但龙头企业财务健康，云业务快速增长。存储芯片等细分赛道存在供给缺口，行情持续看涨。潜在风险在于云厂商资本开支增速可能放缓，中小型企业现金流或边际恶化。

9 科创板人工智能指数具有高弹性和均衡布局特点。

麻绎文分析了科创板人工智能指数的两大特点：一是聚焦科创板，涨跌弹性强于普通人工智能指数；二是覆盖硬件和应用两端，布局均衡。他建议投资者采取定投或逢低分批操作以规避短期波动风险。国泰基金新发的上证科创板人工智能ETI（A类026613，C类026614）跟踪该指数，适合看好人工智能发展的投资者关注。

10 半导体设备投资机会值得关注。

麻绎文指出，半导体设备是未来投资的重要方向，尤其在存储和算力芯片领域。国内存储厂商上市将带动设备需求，光刻机进口增长也预示设备国产化率提升。先进制程扩产加速，设备公司订单有望显著增长，26年到28年半导体设备赛道值得重点关注。

11 AI应用崛起带动游戏板块投资机会。

麻绎文指出，AI应用发展进入新阶段，游戏板块作为直接受益方向有望迎来行情。AI技术助力游戏制作降本增效，如纹身图、视频等功能已深度应用。2025年游戏行业稳健增长，版号发放稳定支持新游戏上线。国内大模型技术提升和降本增效为应用端带来中长期机会，如deep sk和千问等模型的发展。

12 AI应用和科创板是投资主线。

麻绎文指出，未来2-3年AI应用和科创板是重要投资方向，建议关注软件、游戏等领域。26年可能新增存储、电网设备等供需紧张行业，同时AI应用落地和大宗商品行情值得关注。市场在流动性宽松环境下保持积极态势，行情呈现轮动特征。