#11月基金投资策略# $工银科技智选混合C$ A+H双线布局科技红利：工银科技智选混合C投资指南

在AI技术落地加速、产业数字化转型深化的时代背景下，科技赛道已成为孕育长期投资机遇的核心领域。对于普通投资者而言，如何穿越行业轮动迷雾、精准把握优质标的，成为核心命题。工银瑞信基金旗下的工银科技智选混合C（基金代码：026213），凭借A+H两地配置、聚焦盈利兑现、利益绑定机制三大核心优势，为投资者提供了一键布局科技产业的优质工具。本文将从产品定位、投资策略、基金经理能力及适配逻辑四大维度，全面解析这只科技主题基金的投资价值。

一、产品定位：聚焦科技真成长，A+H双线拓宽机遇边界

工银科技智选混合C的核心定位，是通过灵活的资产配置与精准的个股精选，捕捉科技主题的长期成长红利。基金明确规定，投资于科技主题范围内的股票比例不低于非现金基金资产的80%，股票资产整体占比为60%-95%，兼具进攻性与灵活性。其最鲜明的特色在于跨市场配置能力——港股通投资标的股票占基金股票资产的比例可在0%-50%之间灵活调整，实现A股与港股科技核心资产的联动布局。

这种A+H双线布局模式，有效拓宽了投资机遇的边界：A股市场聚焦AI应用、软件服务、半导体设计等赛道的成长型企业，受益于国内数字化转型的政策红利与庞大市场需求；港股市场则汇聚了互联网科技、硬件制造等领域的龙头企业，估值优势显著且与全球科技产业链紧密联动。通过两地资产的动态平衡，基金既可以捕捉A股AI应用端的爆发式增长机遇，又能挖掘港股科技硬件领域的价值洼地，为组合收益提供多元支撑。

从业绩比较基准来看，基金以“中证TMT产业主题指数收益率×60%+中证港股通科技指数收益率（经汇率调整）×20%+中债综合全价（1-3年）指数收益率×15%+银行人民币活期存款利率（税后）×5%”为基准，清晰体现了“科技为主、固收打底”的配置思路，既锚定了科技赛道的核心收益，又通过债券与现金资产降低组合波动风险。

二、投资策略：自上而下定方向，自下而上选真章

工银科技智选混合C采用“宏观-行业-个股”三层递进的投资策略，既把握产业趋势，又坚守价值底线。在资产配置层面，基金将根据宏观经济运行态势、政策导向、市场估值水平等因素，动态调整股票与债券的配置比例——在市场上涨周期中适当提升权益仓位，捕捉增长红利；在市场下行周期中降低权益暴露，控制回撤风险。这种灵活的择时策略，有助于在科技行业高波动的特性下，提升组合的抗风险能力。

在行业与个股选择上，基金秉持“拒绝概念炒作、聚焦盈利兑现”的核心逻辑。自上而下层面，聚焦AI、TMT、半导体、数字化转型等国家战略性新兴产业，重点跟踪技术迭代、政策支持、行业景气度等核心指标，筛选处于上升周期的细分赛道；自下而上层面，通过定性与定量相结合的方法，挖掘基本面良好、盈利能力强、具有核心竞争优势且估值合理的标的。尤其在当前AI行业从“技术虚炒”进入“规模化创收”的关键周期，基金更注重企业的场景适配度与盈利转化效率，优先选择有实际业务支撑、成长潜力明确的优质企业，避免陷入纯概念炒作的陷阱。

此外，基金的投资范围覆盖主板、创业板、科创板及港股通标的，可灵活布局不同市场、不同阶段的科技企业，进一步分散单一市场或板块的风险，提升组合的整体稳定性。

三、基金经理：马丽娜——深耕科技赛道，坚守价值成长

基金的投资表现，离不开基金经理的专业运作。现任基金经理马丽娜，硕士研究生学历，2015年加入工银瑞信基金，现任研究部研究副总监，拥有丰富的科技产业研究与投资经验。她目前同时管理工银瑞信战略新兴产业混合、工银瑞信创新精选一年定开混合等多只科技主题基金，长期深耕科技赛道，对行业趋势、企业价值有着深刻的理解与精准的判断。

马丽娜的投资风格可概括为“趋势预判+价值坚守”：一方面，她善于把握科技产业的盈利兑现周期，提前布局处于上升期的细分赛道，如在AI技术从实验室走向产业应用的关键节点，精准捕捉应用端与硬件端的联动机遇；另一方面，她坚持价值投资理念，规避纯概念炒作标的，聚焦企业的核心竞争力与长期成长潜力，通过深入的基本面研究穿透市场波动，筛选真正具备成长价值的优质企业。

值得一提的是，基金采用创新的浮动费率模式，管理人与投资者的利益直接挂钩——当基金取得超额收益时，管理人才能获得相应的业绩报酬，这种机制有效激励基金经理追求长期稳健收益，避免短期投机行为，实现管理人与投资者的利益同频。同时，依托工银瑞信基金强大的投研团队支持，马丽娜能够及时获取行业前沿信息、精准研判产业趋势，为组合的持续优化提供坚实保障。

四、风险特征与适配人群：中高风险偏好的科技配置之选

作为偏股混合型基金，工银科技智选混合C的风险等级为中高风险（R4），预期收益与风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。投资者需重点关注三类风险：一是行业波动风险，科技行业受技术迭代、政策变化、市场情绪等因素影响较大，行业波动幅度显著高于传统行业；二是跨市场风险，基金投资港股通标的，需承担港股市场制度差异、汇率波动等特有风险；三是个股精选风险，若基金经理对行业趋势或企业价值的判断出现偏差，可能影响组合收益。

从适配人群来看，该基金更适合以下投资者：

1. 风险承受能力较强，能够接受短期净值波动的中高风险偏好者；

2. 看好科技产业长期发展，认可AI、TMT等赛道成长逻辑的投资者；

3. 希望布局A+H两地科技核心资产，但缺乏专业选股与跨市场操作能力的投资者；

4. 工作繁忙、无暇深入研究个股，寻求专业机构代为管理资产的上班族。

对于风险承受能力较低、追求稳健收益的投资者，建议谨慎配置；若希望参与，可通过定投方式分散入场时点风险，平滑短期波动影响。

结语：把握科技产业升级的优质工具

在科技成为经济增长核心引擎的背景下，工银科技智选混合C凭借A+H双线布局的广度、聚焦盈利兑现的深度、利益绑定的温度，为普通投资者提供了分享科技产业红利的便捷路径。基金经理马丽娜的专业投研能力、工银瑞信的平台支持，以及灵活的投资策略，共同构成了产品的核心竞争力。

展望未来，随着AI技术的持续落地、数字化转型的深入推进、国产替代的加速突破，科技赛道的长期成长逻辑依然稳固。对于符合风险偏好的投资者而言，工银科技智选混合C有望成为资产配置中的“科技成长先锋”，通过专业的管理与灵活的配置，在穿越行业波动后，实现长期稳健的投资回报。当然，投资者在参与前需充分理解产品的风险特征，理性评估自身风险承受能力，结合自身资产配置需求做出决策。