#1月基金投资策略#看好AI应用投资价值，核心是技术成熟+成本下降+场景落地+政策加持+商业变现共振，2026年正从“主题炒作”转向价值兑现的关键拐点。

一、技术与成本：应用爆发的底层条件已具备

- 模型能力跨越临界点：通用大模型向垂直领域深度优化，国产模型（如DeepSeek、Qwen）性能比肩国际，开源+本地化适配降低接入门槛。

- 算力成本持续下行：GPU与ASIC互补、推理优化推进，单位算力成本显著下降，高频次、大规模AI调用从“不经济”变“可行”。

- 智能体（Agent）开启行动革命：AI从“对话工具”升级为能独立完成复杂任务的“数字员工”，重构人机交互与商业模式，2026年被视为“智能体AI元年”。

二、场景与商业：从试点到规模化，变现路径清晰

- 广告营销：AI生成素材、精准投放、效果归因，直接提升收入与利润率（如美股Applovin、Meta，A股蓝色光标等），是最先跑通商业闭环的领域。

- 内容创作：视频/代码/文案生成降低生产门槛，SaaS订阅、按次付费等模式快速起量，付费意愿强。

- 办公/金融/教育/工业：AI嵌入传统软件（WPS、同花顺、恒生电子、科大讯飞等），提升效率、打开新增长曲线，B端付费能力强、粘性高。

- 智能终端：具身智能、Robotaxi、AI眼镜等进入规模扩张期，带动硬件+软件+服务全链条需求。

三、政策与产业：国家战略护航，从鼓励到落地

- “人工智能+”行动顶层设计，医疗、制造、金融等领域专项政策密集出台，明确场景、规范路径，形成强牵引力。

- 大厂生态卡位：互联网巨头争夺AI超级助理入口，打破数据孤岛，构建个人/企业数字助手，AI成为生态护城河与流量新引擎。

- 国产应用具备全球竞争力：中国在应用层与海外差距小，小团队也能做出世界级产品（如Manus被Meta高溢价收购），“产品力即销售力”。

四、投资逻辑：从“炒算力”到“选应用”，聚焦确定性

- 主线切换：2025年是探索期，2026年是规模化落地元年，投资重心从算力硬件转向能把AI转化为收入、利润、现金流的应用型企业。

- 核心筛选标准：

1. 有庞大存量业务+数据资源，AI直接作用于核心利润环节；

2. 有清晰商业模式（订阅、按次、分成等），付费验证充分；

3. 能构建壁垒（数据、场景、生态、Agent能力），避免同质化内卷。

- 风险提示：技术迭代快、竞争加剧、监管趋严、估值分化，需警惕“伪AI”与“只讲故事不赚钱”标的。

五、2026年重点关注方向

- AI+广告/营销：商业化最成熟，业绩弹性大；

- AI+办公/金融：B端付费强，渗透率提升快；

- AI+智能体/具身智能：下一代交互入口，空间广阔；

- AI+工业/医疗：政策加持，长期价值凸显。

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