#11月基金投资策略#

打卡第2天，当AI生成的拜年短视频刷满朋友圈，当医院里的AI辅助诊断系统开始替代部分人工阅片，我们正真切感受到一场“技术落地”的浪潮。AI不再是实验室里的概念，而是成为渗透到消费、医疗、制造等领域的实用工具，这一轮科技革命的核心，已从“技术突破”转向“场景深耕”。

如果换个独特的视角看AI应用，会发现To C与To B端的逻辑截然不同。To C端的AI内容生产、广告营销等赛道，核心是“降本增效的边际效应”——比如AI短剧制作成本下降超六成，但更关键的是内容迭代速度能否跟上用户审美疲劳的节奏，只有形成“快速生产-精准分发-用户反馈-内容优化”的闭环，才能真正沉淀流量价值。而To B端的AI医疗、工业制造等领域，核心是“技术渗透率的爬坡速度”——脑机接口的商业化不仅需要技术突破，更需要医院、科研机构的长期付费意愿，这种刚性需求虽爆发慢，但粘性极强，是穿越周期的底层支撑。更值得注意的是，AI应用的需求正在反向传导：医疗场景对精准算力的要求，正在推动半导体材料的迭代升级；工业AI对低时延的需求，也在倒逼算法架构的优化，这种“场景反推技术”的传导链条，是很多人容易忽略的产业逻辑。

面对这样的结构性机会，我们可以通过不同的工具来适配不同赛道的节奏。有的工具聚焦AI应用全产业链，从底层算力到场景落地全覆盖，把握产业共振机会；有的专注AI医疗与创新药，锚定To B端的刚性需求；有的锚定AI传媒与广告，捕捉To C端的流量红利；还有的布局半导体制造，支撑AI底层算力的升级。这些工具就像不同的“探针”，能帮我们更精准地触达各细分赛道的成长红利。

站在当前节点，AI应用的投资价值不在于追逐热点，而在于识别真实需求与产业渗透率。无论是To C端的流量迭代，还是To B端的技术爬坡，只要能穿透短期波动，找到真正能创造价值的场景，就能在这场技术落地的浪潮中，收获属于自己的成长红利。@工银瑞信基金

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