1 张一格分析债券市场前景。

张一格指出去年末债券市场调整释放了累积风险，筹码得到出清。他认为当前十年国债收益率约1.8-1.9%，相比去年初的1.6-1.7%有所上升，但宏观环境相似。今年债券市场环境更友好。央行1月15日推出的政策包括下调再贷款利率、完善结构性工具和调整商业用房贷款首付比例以支持实体经济。

2 张一格解读央行结构性货币政策工具。

张一格分析了央行结构性货币政策工具的三大作用：一是重申适度宽松基调，稳定市场信心；二是精准滴灌重点产业，效果优于普遍宽松；三是普遍性工具仍有空间，未来可能出台。他认为这些措施及时且有利当前宏观环境。此外，他探讨了固收加基金的定义，强调应以中低波动产品为主，并指出2025年这类基金规模大幅增长，反映市场需求。

3 摩根资产管理张一格分享固收加产品投资机遇。

张一格指出中低波固收加产品长期表现稳定，无需频繁择时，适合普通投资者持续关注。他强调2026年将迎来有利环境，既有高息存款到期带来的资金配置需求，也有债券市场相对改善和股票市场结构性机会增多的因素，认为这类产品能更好地满足投资者追求稳健收益和控制风险的需求。

4 固收加产品面临良好市场环境。

张一格分析了当前市场和政策环境对固收加产品的有利影响。他指出，关税稳定和中美关系缓和为市场创造了良好外部环境，政策层面也鼓励稳健收益产品。摩根恒瑞债券型基金以债券为核心，灵活配置权益资产，追求稳定收益与风险控制。团队在严控风险的基础上力争收益，确保产品立于不败之地。

5 控制回撤的三项措施。

张一格介绍了控制基金回撤的三项措施：利用股债跷跷板效应对冲风险，严格控制股票仓位以降低波动，设置止损线作为最后防线。他强调在控制风险的同时，也要为投资者争取合理回报。

6 关注中高等级信用债和利率债波段交易。

张一格分析了债券投资策略，优先考虑中高等级信用债，避免低风险品种以降低权益风险敞口。他提出通过久期策略轮换高价值债券，并择机参与利率债波段交易增厚收益。在可转债领域，他建议挖掘估值合理的标的，利用其股债双重特性获取阶段性机会，同时关注新发券定价不充分时的潜力品种。股票投资方面，他强调以胜率为主导，优先选择盈利概率高的资产。

7 运用多重资产配置追求稳健收益。

张一格阐述了摩根资产管理的投资策略：通过债券、可转债、股票等多类资产配置，关注周期、红利等安全性资产，同时布局景气成长类赔率资产。他还介绍了FQT投研框架，该框架融合基本面、量化分析和技术分析，帮助团队应对市场变化，识别主要矛盾并制定投资决策。这一方法论源自摩根全球经验并本土化，旨在全面覆盖影响因素并指导资产配置。

8 张一格预计2026年债券市场将维持宽幅震荡走势。

张一格分析了债券市场的走势，认为收益率将维持上有顶、下有底的宽幅震荡状态。主要原因包括宏观经济数据尚未强劲反转，旧动能仍占较大权重导致总量经济读数不高；同时当前收益率已处于较低水平，进一步下行空间有限。他还预计收益率曲线将陡峭化，因交易类机构持有的大量超长期债和长期债在震荡市中创造收益能力下降，可能导致长端收益率上行压力大于中短端。

9 债券市场中短端机会确定，股票市场有望向好。

张一格分析了债券市场的三个判断：中短端债券在宽松货币政策下机会较为确定；信用债表现有望优于利率债；转债市场可能呈现高位震荡。对于股票市场，他认为2026年A股EPS有望修复回升，估值存在扩张空间，结合政策效果和宏观经济因素，股票市场可能呈现向好趋势。

10 关注科技成长和全球通胀两条主线。

张一格表示关注两个投资主线：AI为代表的科技成长领域以及受益于全球通胀的上市公司。他认为AI将带来社会变革，相关硬件和应用存在机会。同时，海外通胀背景下，收入来自海外或产品全球定价的企业盈利有望增长。他也提及会关注政策变动带来的结构性机会。