1 黄亮分析年末市场波动原因。

王艳丹主持讨论投资者在低利率和高波动环境下的困惑。黄亮指出年末资金结构性调整是近期市场震荡的主因，历史数据显示年底资金敏感，可能出现风格切换预期，尤其今年A股科技和成长板块表现突出。

2 市场调整蓄力，关注政策主线。

黄亮指出近期市场调整是为后期上涨蓄力，并非见顶信号。当前需关注国内政策主线和明年业绩预期，特别是重要会议的政策指引。他认为明年A股将更具独立性，受海外因素影响减弱，建议投资者把握大趋势而非短期波动。

3 建议多元配置应对市场波动。

嘉宾黄亮和王艳丹认为当前市场并非绝对高点，建议投资者从结构上调整配置，如增加固收类和红利类资产比例，实现组合均衡。他们提到科技成长类资产在调整后可能存在弹性机会，但需关注政策导向和经济趋势。此外，低利率环境将持续，投资者需适应并优化策略以应对潜在波动。

4 利率下行背景下债券投资难度加大。

黄亮指出，过去几年债券投资受益于利率下行，但随着利率降至低位，债券投资难度加大。目前稳健型投资者多采取信用债策略或缩短久期以降低利率敏感性，但收益率已大幅下降至2%以内。他建议投资者在固收基础上适当配置权益类资产，以提升收益，如采用二八配置策略，即80%债券和20%权益类资产。

5 市场回调阶段的投资策略调整。

黄亮和王艳丹分析了市场回调时期的投资挑战，指出传统的28配置策略效果减弱。建议关注红利类资产，其股息率回报优于债券利率。强调在权益市场波动加大的情况下，需优化组合配置，20%以内股票占比的组合过去五年年化收益率超过4.7%，波动控制在4%以内，性价比较高。提醒投资者需根据市场变化调整策略，满足收益需求。

6 量化投资在固收加策略中的创新应用。

黄亮和王艳丹讨论了如何在固收加策略中引入量化投资以实现稳健基础上的收益增强。他们指出，低利率时代和科技赋能改变了市场环境，传统技术分析方法可能失效。招商基金已在多支公募量化产品中应用这一思路，如结合中证红利低波指数的量化选股策略，效果稳定，回撤控制较好。

7 红利质量指数结合量化策略优化。

黄亮和王艳丹介绍了红利质量指数的特点，该指数在样本选择上更关注业绩表现，结合质量因子和红利因子筛选成分股。他们认为该指数在盈利能力、成长性和分红属性上优于传统红利指数，并可通过量化策略进一步优化。此外，他们还讨论了低利率环境下红利类资产的分化和成长潜力，强调量化工具在筛选优质资产中的重要性。

8 招商安琪二级债基特点介绍。

黄亮介绍了招商安琪二级债基的特点，该基金采用量化增强策略，权益类资产配置比例在10%左右波动，债券资产不低于80%。通过多因子模型筛选具有红利、质量和成长特点的股票，结合价值、成长、盈利等多维度指标进行优选，旨在为投资者提供稳健收益。

9 招商安琪采用量化增强策略。

黄亮解释了招商安琪采用的量化策略模型如何运作，通过织两张网——质量因子和红利因子，筛选出符合条件的股票。该模型包含20个大类和数百个小因子，以追求稳健收益。招商基金利用自身量化优势，通过历史数据验证策略有效性，十年年化回报优于传统指数，具有更好的风险收益比。虽然历史不代表未来，但策略对未来市场风格变化有所预期和准备。

10 明年市场多元化需调整配置思路。

黄亮和王艳丹指出明年市场将更加多元化，招商安琪产品采用量化增强策略配置20%权益部分，偏向红利价值以追求稳健收益。固收部分由经验丰富的基金经理殷啸鸿管理，主要配置信用债等稳健品种。债券策略在当前宏观环境下注重稳健，以中性偏保守的久期和票息策略为主，预计年底债市可能分化。

11 招商安琪量化增强产品受关注。

黄亮介绍了招商安琪量化增强产品，由尹晓红和蔡正共同管理。尹晓红负责固收部分表现良好，蔡正负责权益部分，采用量化选股策略，重点关注机械、医药、电力设备等行业。双基金经理模式能发挥各自专业优势，满足不同投资者需求。

12 招商安琪债券基金适合低风险投资者。

黄亮和王艳丹介绍了招商安琪债券基金的特点和适用人群。该基金采用量化增强策略，权益中枢约10%，适合风险偏好低的投资者。它适合过去配置纯债或认可量化投资的投资者。此外，长期资产配置型客户也可考虑调整货币和固收加资产的比重。招商安琪债券基金的代码为A类026161和C类026162。