一、基金核心定位：固收+红利的二级债基典范

$前海开源安和债券C$ 是一只标准的二级债基，于2026年1月13日成立，规模约9.09亿元，完美契合“固收+红利”的投资理念，即“债券打底(≥80%)+红利增强(5%20%)”的经典固收+策略。

基金类型：债券型混合二级（中低风险），债券为主提供稳定收益，少量权益增强收益

业绩比较基准：中债综合指数收益率×88%+沪深300指数收益率×12%，清晰体现“固收为主、权益为辅”的定位

投资目标：在保持资产流动性基础上，力争提供高于业绩比较基准的投资回报，追求稳中有进，适合震荡市投资

权益配置：5%20%权益仓位聚焦高股息、低估值红利资产，增强收益，同时利用红利资产抗跌性降低波动

二、投资策略：固收打底+红利增强的双轮驱动

1.债券底仓策略（80%+）

品种选择：以高等级信用债（AAA级为主）和利率债为核心，构建稳定票息收入安全垫

久期管理：根据宏观经济周期调整久期，经济复苏期缩短久期（1-3年），经济下行期拉长久期（3-5年）

信用风险控制：严格信用评级筛选，避免踩雷，历史管理中未出现信用债违约事件

2.红利增强策略（5%-20%）

板块配置：分为三大方向——稳定红利（公用事业、银行，约60%）、周期红利（煤炭、石油，约30%）、消费制造红利（约10%）

选股标准：高股息（股息率≥4%）、低估值（PE≤15倍）、业绩稳定（ROE≥8%）、现金流充沛的龙头企业

动态调整：根据市场估值变化调整权益仓位，红利板块估值过高时降低仓位，调整时加仓

3.策略优势

风险分散：债券与红利资产相关性低（约0.3-0.4），有效降低组合波动

收益增强：在纯债基金（年化2%-3%）基础上，通过红利资产提升至年化4%-6%

市场适配：震荡市中表现更优，牛市中能跟上市场，熊市中跑赢市场，积小胜为大胜

三、基金经理：李炳智的固收+红利投资能力

李炳智拥有7年+固收管理经验，是前海开源基金固收团队核心成员，擅长信用债投资与久期管理，对红利策略有深入研究。

核心优势：李炳智在管理固收+产品时，始终坚持“风险第一、收益第二”原则，历史管理产品最大回撤均控制在3%以内，符合稳健投资需求。

四、费用结构：C类份额的亲民设计

前海开源安和债券C的费用结构对投资者非常友好，尤其适合中短期持有：

申购费：0%，无申购费门槛，优于A类份额（通常0.8%-1.2%）

赎回费：0.1%（持有<7天），0%（持有≥7天），持有7天以上免赎回费，同类C类份额中优惠力度大

管理费：0.60%/年，固定费率，同类二级债基持平

托管费：0.10%/年，固定费率，与同类二级债基持平

销售服务费：0.30%/年，固定费率，覆盖销售渠道成本，投资者无需额外支付

投资成本优势：C类份额适合持有6-12个月的投资者，综合成本（管理费+托管费+销售服务费）为1.00%/年，低于多数同类产品。

五、风险收益特征：稳中有进，震荡市优选

预期年化收益：4%-6%，高于纯债基金（2%-3%），低于偏股混合基金（8%-12%）

预期最大回撤：≤3%，远低于偏股混合基金（通常10%-20%），风险可控

收益稳定性：债券票息提供基础收益，红利资产提供稳定股息，整体收益波动小

六、适合人群与投资周期

1.理想投资者画像

风险偏好：中低风险，追求年化4%-6%稳健收益，不满足于纯债基金的投资者

投资周期：中短期（6-12个月）或长期配置（作为资产组合的稳健部分）

资金属性：闲置资金，不急于使用，能承受短期小幅波动

市场观点：认为2026年市场以震荡为主，希望“稳中有进”，避免单一赛道风险的投资者

2.不适合人群

追求高收益（年化>8%）的激进投资者

资金使用周期短（<3个月）的短期资金

风险承受能力低，无法接受任何净值回撤的投资者

七、综合评价与投资价值

前海开源安和债券C是一只优秀的固收+红利二级债基，完美契合震荡市中“稳中有进”的投资需求。其核心优势在于：

1.策略优势：“债券打底+红利增强”双轮驱动，风险分散，收益稳定，适合积小胜为大胜的投资理念

2.基金经理优势：李炳智具备丰富的固收+管理经验，擅长风险控制与收益增强

3.费用优势：C类份额0申购费，持有7天以上免赎回费，综合成本低，适合中短期持有

4.风险收益比优势：预期年化收益4%-6%，最大回撤≤3%，风险收益比优于多数同类产品@前海开源基金