#现在能布局港股汽车吗# #铜价刷新历史高点！# #机构：看好“春季行情”提前开启# #12月基金投资策略# 国泰中证港股通汽车产业主题ETF联接基金以中证港股通汽车产业主题指数为跟踪标的，其持仓结构与行业布局精准映当前港股汽车板块的核心逻辑与发展趋势。从基金的持仓构成来看，小鹏汽车-W、比亚迪股份、理想汽车-W、吉利汽车等主流车企占据核心权重，同时覆盖地平线机器人等智能驾驶产业链企业、福耀玻璃等零部件龙头及舜宇光学科技等配套企业，形成了覆盖整车制造、核心零部件、智能座舱、车联网等全产业链的布局，这一配置逻辑恰好契合了港股汽车板块正经历的电动化深化与智能化爆发的双重变革。

当前港股汽车板块的核心投资价值，首先体现在产业周期的迭代升级上。继新能源汽车渗透率走过高速增长阶段后，高阶智能化正接棒开启新一轮渗透率提升周期，成为驱动行业增长的新引擎。2025年广州国际车展上，629台新能源展车占比高达58%，93款全球首发新车中多数搭载L2及L2+级智能驾驶系统，印证了行业向智能化转型的坚定步伐。港股上市企业在这一浪潮中表现突出，比亚迪推出“天神之眼”智驾解决方案并实现全价格段覆盖，开启“智能平权”时代；小鹏、理想等新势力凭借海量用户数据优势，将智能驾驶单次接管里程提升至全球先进水平，而华为车BU的合作模式则降低了行业技术门槛，推动高端智驾技术快速普及。国泰中证港股通汽车产业主题ETF联接基金重仓布局这些智能化领先企业，正是把握了这一核心产业趋势，而随着AI模型算力成本下降，智驾功能向中低端车型下放，相关企业的成长空间将进一步打开。

其次，国产品牌出海带来的第二增长曲线，为港股汽车板块注入了持续动力。中国已连续多年蝉联全球最大汽车出口国，2025年出口量预计超650万辆，同比增长近10%，而港股汽车企业正是这一全球化进程的核心受益者。与早期单纯的产品出口不同，当前中国车企的出海已迈向本地化生产、品牌属地化运营的纵深阶段，通过与当地龙头合作、技术授权等多样化模式，有效突破贸易壁垒。在海外新能源汽车渗透率普遍仅20%左右的背景下，中国车企凭借先发优势和高性价比，在东南亚等市场占据绝对主导地位，2023年中国品牌在东南亚新能源汽车市场份额高达75%。基金持仓中的比亚迪、吉利等企业均已构建起全球化生产与销售网络，零跑汽车更是通过向Stellantis集团输出技术实现“轻资产出海”，这种多元化的出海模式不仅带来了业绩增长，更提升了企业的估值想象空间。

从估值角度看，港股汽车板块的性价比优势尤为突出，这也是国泰中证港股通汽车产业主题ETF联接基金的核心吸引力之一。截至2025年11月25日，恒生港股通汽车主题指数PE（TTM）约22.7，显著低于同类A股汽车指数，而AH溢价持续下降的趋势，进一步为港股汽车股带来估值重估机遇。外资对中国优质资产的关注度提升，叠加个人投资者通过港股通持续流入，使得港股中被低估的汽车龙头企业有望实现价值回归。具体来看，吉利汽车作为传统巨头，2025年前三季度核心扣非净利润增长59%，却仅享有11倍左右的PE，估值修复潜力显著；零跑汽车凭借全域自研技术实现毛利率大幅提升，账上现金储备占总市值近半，形成坚实的安全垫，其高增长与低估值的错配带来了超额收益机会。这种估值优势与产业成长的双重共振，让港股汽车板块成为兼具安全性与成长性的投资标的。

此外，港股市场作为优质新质生产力企业的聚集地，也为汽车板块带来了增量机会。2025年赴港上市企业中，工业、信息技术等领域的新质生产力企业占比显著提升，多家优质汽车产业链企业也在赴港上市进程中，为港股汽车板块注入了新鲜血液。国泰中证港股通汽车产业主题ETF联接基金跟踪的指数聚焦高市值龙头企业，同时覆盖全产业链环节，能够全面捕捉行业变革中的投资机会，既包括传统车企转型带来的价值重估，也涵盖新势力企业在智能化、全球化中的成长红利。

当然，港股汽车板块也面临一定的不确定性，例如全球供应链波动、海外市场贸易政策变化、行业价格竞争加剧等风险，但从长期来看，汽车产业电动化、智能化、全球化的趋势不可逆转。国泰中证港股通汽车产业主题ETF联接基金通过指数化投资，分散了单一企业的经营风险，同时精准把握了行业核心趋势，为投资者提供了高效布局港股汽车板块的工具。综合来看，在产业升级、出海提速、估值低估的多重利好支撑下，港股汽车板块具备长期投资价值，而国泰中证港股通汽车产业主题ETF联接基金的布局逻辑，恰好契合了这一赛道的核心投资机遇，有望在行业变革中为投资者带来持续回报。@国泰基金