#现在能布局港股汽车吗#
A股新能车赛道的配置体感正在发生变化——即便认可智驾技术升级的长期价值，不少投资者也难掩对当下市场的纠结：国内价格战导致车企毛利率承压，净值波动加大，想加仓怕被套，减仓又怕错过产业红利。这种纠结的本质，是A股赛道的竞争逻辑已跟不上新能车下半场的发展节奏，而港股汽车产业凭借差异化特征，成了平衡配置的重要方向。
从产业竞争来看，新能车的核心比拼早已从“产能和硬件”转向“智驾技术”。A股多数车企仍背负燃油车产能包袱，研发费用中仅约10%投向智驾算法、域控制器等核心环节，其余多用于国内产能扩建和硬件堆料，仍在存量市场里竞争；而港股约60%的汽车企业是无燃油车拖累的智驾原生企业，75%以上研发投入聚焦智驾核心领域，头部企业的智驾算法迭代频率达季度级，远快于A股车企的半年度级，精准贴合行业升级主线。
市场空间上的差异更直观：国内新能车渗透率突破30%后，进入存量替换阶段，2024年三季度超7成A股上市车企国内销量同比增速不足5%，价格战还让行业毛利率同比下降2-3个百分点；而港股汽车标的海外收入占比均值达65%，东南亚、欧美市场收入占比分别为30%、25%，这些区域渗透率仅5%-15%，2024年港股车企海外收入同比增速均值38%，完全脱离国内存量内卷的影响。
估值与防御性层面，截至2024年四季度，A股新能车核心标的市盈率均值25倍、市净率1.8倍，分红率仅1.5%；港股汽车板块市盈率均值12倍、市净率0.8倍，分红率均值4%。更低的估值降低了回调风险，稳定的分红也能在震荡市中对冲净值波动，风险收益比更优。
对普通投资者而言，参与港股汽车赛道的核心门槛在于港股通开户、汇率波动、交易规则差异，而国泰中证港股通汽车产业主题ETF联接（A类：026091；C类：026092）恰好解决了这些问题。这只基金无需开通港股账户，申赎规则与普通场外基金一致，跟踪中证港股通汽车产业主题指数，覆盖港股通范围内汽车整车、零部件、智驾核心供应商等全产业链标的，既能完整捕捉港股汽车板块的价值，也规避了单一个股的配置风险。同时，A、C两类份额适配不同需求：A类申购费率固定，持有越久综合费率越低，适合长期配置；C类无申购费，持有满7天免赎回费，更适配短期波段操作。
我觉得新能车下半场的配置核心，是找到贴合“智驾升级+全球增量”主线的资产，而非局限在A股存量竞争的赛道里。国泰中证港股通汽车产业主题ETF联接基金，以便捷的场外工具形式，让普通投资者能把握港股汽车产业的差异化优势，既平衡了新能车配置的波动风险，也锚定了行业长期成长的核心逻辑，是新能车板块多元化配置的理性选择。
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