1 杨建楠分享医药投资机遇。

杨建楠是上银医疗健康基金经理，具备生物医学和产业经济复合背景。他关注医药行业拐点，侧重产业趋势和新技术革新带来的投资机会。主持人提问关于2026年创新药大年的预测，希望他分享对医药行业前景的看法。

2 创新药出海前景广阔。

杨建楠基于今年创新药海外授权增多，预测明年将迎来创新药大年。他认为中国创新药逐渐摆脱跟随策略，治疗效果超越全球标准药品，得益于工程师红利和低成本临床优势。未来中国创新药有望在国际市场占据重要位置。

3 创新药行业26年迎发展契机。

杨建楠分析了国内外创新药行业在2026年的发展前景。他指出，国外药企面临专利悬崖压力，将推动更多产品授权合作；国内创新药企有望跨越盈亏平衡拐点。新兴技术领域如小核酸、蛋白降解等将带来新机遇。国内外多重因素将共同推动2026年成为创新药行业重要发展节点。

4 杨建楠看好创新药和中药赛道。

杨建楠表示最看好创新药产业链，包括生物制品、化学制药和医疗服务。他认为肿瘤赛道已进入1到10阶段，看好ADC和双抗技术。此外，中药和部分器械公司也接近触底反转。他偏好确定性高且赔率好的投资标的，重点关注中国创新药行业当前擅长的领域。

5 创新药板块投资机会多。

杨建楠分析了创新药领域的投资机会，重点提及肿瘤、自免、代谢和心血管等细分赛道。他还介绍了上银基金产品在A股和H股中的布局策略，强调优选标的的标准是基于技术创新和市场需求。产品聚焦于化学制药、生物制品和医疗服务等行业，重点关注国际化和研发驱动的企业。

6 医疗创新与医疗健康基金的区别。

杨建楠分析了医疗创新和医疗健康基金的主要差异。医疗创新基金前十大集中度更高，港股比例更大，通过配置高弹性小票实现更高收益弹性。医疗健康基金配置更均衡，集中度较低，港股比例较小，同时配置创新药和创新器械公司。两者均为R3风险等级，但医疗创新基金波动更大。

7 创新药行业分化阶段需精选标的。

杨建楠指出创新药行业已从普涨阶段进入分化阶段，需关注中国在全球市场有优势的领域，如肿瘤、自免疾病和代谢领域。他强调中国公司在工程师红利和成本优势下持续创新，未来有望在细分赛道取得突破，建议投资者聚焦有出海潜力的标的。

8 杨建楠分享医药行业投资机会。

杨建楠认为当前市场处于震荡期，流动性保持宽松。他建议普通投资者选择专业基金进行投资，而非自行研究个股。医药行业经历前期调整后，目前具备较好布局机会，叠加政策面利好和春季躁动预期，现阶段是较佳投资时点。

9 创新药回调后迎来布局时机。

杨建楠指出创新药板块已回调25%，回调幅度较大，但基于创新药走向全球的中期逻辑和三年左右的兑现周期，当前是布局的良好时机。他提到二季度和四季度是创新药行业催化较多的节点，国内创新公司放量平稳向上。最后感谢观众互动，并预告下期讨论减肥药话题。