1 创新药板块回调后迎来布局良机。

纪晓天指出，今年以来创新药板块表现亮眼，三季度虽出现回调，但产业逻辑未变。海外授权交易额翻倍增长，显示国际认可。回调后估值消化充分，当前是较好买入时点。明年需关注临床数据兑现和企业盈利情况。

2 创新药板块明年有望高增长。

纪晓天分析了创新药行业的发展趋势，认为明年将迎来商业化加速阶段，业绩表现值得期待。他指出国内创新药企已在部分领域取得突破，商业化进程将带动利润释放。尽管短期投资回报率不稳定，但优质公司未来回报潜力大。明年可能出现估值修复和临床数据兑现的双重机会，国内外资金流入也将推动行业增长。

3 市场交易风格极化，创新药潜力大。

纪晓天指出今年市场交易风格较为极化，板块轮动明显。他强调创新药板块虽受短期估值扰动，但基本面依然强劲，长期上涨空间大。创新药企业的估值通常基于未来销售峰值的三倍PS，并考虑临床阶段风险折价。该行业投入高、风险大，但回报潜力可观，遵循"双十定律"，研发一款成功药物需十年和10亿美金投入。

4 创新药投资需长远眼光。

纪晓天分析了创新药的投资价值，强调需要大量前期投入但回报惊人，特别是在专利保护期内的收益。他指出医药板块适合长期投资，并提到2024年全球前30名药品销售额超过50亿美金，凸显行业潜力。他还提到国内工程师红利和研发实力的兑现是投资创新药的重要考量。

5 医疗创新基金聚焦行业机遇。

主持人介绍了上银医疗创新基金，该基金专注于挖掘创新药和其他医疗创新领域的投资机会。他强调，随着健康意识提升和政策支持，医疗行业在多方面持续革新。产品将投资于境内外医疗创新主题上市企业，包括创新药研发及其相关服务提供商。

6 聚焦创新药赛道的医疗产品。

上银基金介绍了一款聚焦创新药赛道的产品，由杨建负责管理。该产品关注创新药、创新器械及医疗服务领域，特别是能带来技术革新的创新器械。杨建具有生物科学和产业经济学的复合背景，专业能力突出。产品重点布局肿瘤、自勉代谢和心血管等领域的创新药。

7 创新药板块后市需精选个股。

纪晓天分析了创新药板块的后市表现，指出今年行情可能从普涨转向精选个股。他强调需关注临床价值高、完成大额BD交易且管线布局优质的公司，特别是在肿瘤领域寻找革命性替代疗法的企业。

8 慢病商业模式优于肿瘤。

纪晓天分析了慢病与肿瘤领域商业模式的差异，指出慢病患者用药周期更长、稳定性更高。他特别提到自免药物领域存在未满足需求，看好口服药开发方向。同时强调了企业商业化能力和股东回报的重要性，并建议关注政策利好下的港股医药板块机会。

9 创新药板块的投资机会。

纪晓天分析了创新药板块的两大优势：一是创新药出海进入收获期，2025年上半年交易额达500亿美元；二是医保政策支持力度加大，审批提速且降价幅度有限。上银基金的医疗创新混合型基金正在募集，他认为该板块值得布局。