1 蒋纯文分享市场热点和投资方向。

主持人介绍了嘉宾蒋纯文，他将连续四周分享市场热点和投资机会。蒋纯文分析了上周A股市场概况，指出三大指数集体收红，TMT和先进制造板块表现突出。他提到成长和周期风格表现较好，通信、电子等行业涨幅靠前，光模块、CPU等概念板块表现强势。同时，他也指出市场存在缩量上涨的迹象，成交额创四个月新低。

2 年末市场震荡中孕育机会。

蒋纯文指出年末市场因资金观望情绪可能出现短期震荡，但政策博弈将带来配置机会。国内政策会议将支撑市场修复，经济增长目标或改善价值板块预期，产业政策则巩固成长主线。美联储议息会议临近，外部流动性宽松利好A股成长风格，但需关注预期波动。建议逢低布局AI、机器人、新能源等新兴领域，同时关注消费、金融等滞涨板块的补涨机会。此外，谷歌发布的多模态大模型Gemini表现优异，验证了算力的核心价值，推动大模型领域加速迭代。

3 AI算力投资机遇值得关注。

蒋纯文指出AI算力建设将持续增长，谷歌链、英伟达链及国产算力链相关硬件投资潜力大。算力服务器集成度提升将推动PCB和液冷环节价值凸显，PCB用量和层数随算力提升同步增长。液冷技术因传统风冷无法满足需求而成为必选项，相关供应商有望快速产业化。OCS光交换网络技术正快速形成产业链，成为下一代AI算力基建关键技术。国内政策支持科技发展，科技赛道前景广阔，上银数字经济产品布局相关领域。

4 消费板块政策利好投资机会。

蒋纯文指出消费板块年底存在投资机会，提到工信部等六部门联合印发的促消费实施方案，目标是到2027年形成三个万亿级消费领域。政策重心转向供给创造需求，强调科技创新和满足个性化需求。受益方向包括AI硬件及应用等新兴消费品类。

5 消费市场潜力与投资机会。

蒋纯文分析了消费市场的多个潜力方向，包括农村消费品、休闲运动产品、黄金珠宝、兴趣消费等。他指出这些领域符合新趋势、新需求，市场活力强。方案出台为扩大内需提供了长期支持，核心在于提升供给质量。短期关注政策落地，中长期看好产品创新和场景拓展的企业。上银基金的内需增长产品布局相关板块，如科技升级、服务升级等。

6 美联储降息预期升温影响市场。

蒋纯文分析了美国经济数据与政策预期，指出降息预期升温对全球市场的影响。美联储褐皮书显示经济活动基本持平，房地产数据超预期。俄乌冲突出现转折，可能带来战后重建需求，利好工程机械板块。商业航天板块也迎来政策支持。

7 商业航空发展与医疗创新投资机遇。

蒋纯文分析了商业航空政策支持和产业布局，涉及基金设立、设施共享和国际化发展。重点包括航天运输体系、卫星星座和发射回收体系建设，预计2025年民营火箭密集首飞将缓解运力瓶颈。同时介绍了上银医疗创新混合基金，聚焦创新药物、医疗器械和技术研发企业，看好医疗行业的国产替代趋势和投资机会。

8 研究员分享肉牛行业供需周期。

陈文分析了牛周期与猪周期的差异，指出肉牛生长周期长达28-30个月，生产效率低导致供给弹性不足。当前国内肉牛行业产能出清，配种率降至60%-70%警戒线，全球供给同样紧张，美国牛群数量达1975年以来最低。牛肉供给缺口可能带来投资机会。

9 牛肉进口放缓，养殖业面临挑战。

蒋纯文指出，牛肉进口速度放缓导致成本上升，消费者信心减弱。商务部延长肉牛进口调查期限，短期进口政策保持稳定。国内养殖户面临亏损和产能收缩的恶性循环，供需缺口可能持续2-3年。奶牛行业也存在类似逻辑，牧场补栏意愿低，奶价有望反弹。他看好牧业周期的投资机会，建议关注市场信息并构建个人投资框架。