1 张景松展望2026年科技成长板块。

张景松在直播中分享了对2026年科技成长板块投资机会的看法。他提到年末调研和交流繁忙，但仍坚持通过月报与投资者保持沟通。张景松认为，虽然难以对全年做出准确判断，但结合宏观、中观和微观因素，可以把握明年开年的投资节奏。他鼓励投资者保持良好心态，用专业眼光选择投资标的。

2 张景松分享科技成长投资观点。

张景松介绍了自己在科技成长领域的投资经验，包括半导体、数字经济等方向。他提到12月份市场风格有所变化，成长股表现较好，并分享了对未来市场的看法。张景松强调保持稳定的投资心态和策略的重要性，并认为明年科技成长领域可能存在机会。

3 张景松分享宏观价格指数和科技投资方向。

张景松指出宏观价格指数如CPI、PPI和汇率是明年重要观察指标，将影响财政和货币政策。他认为科技方向仍是系统性投资重点，特别关注AI产业和算力端，尤其是电力和存储板块。海外电力基础设施升级需求明确，燃气轮机和电网技术创新值得关注。

4 海外算力与存储产业链受关注。

张景松分析了海外算力驱动的电力设备创新方向，包括燃气轮机、储能等。他看好存储产业链，认为NAND需求将持续强劲，供给紧张状态可能延续。此外，光通信、PCB等领域也存在投资机会。在AI应用方面，他期待海外科技品牌推出爆款终端，带动国内产业链。同时，他也关注军工、储能等景气赛道的变化。

5 锂电材料和储能需求驱动投资机会。

张景松分析了锂电材料价格持续性和储能景气度，指出海外储能盈利能力明确。他提到中游制造业的产能压力，建议结合出海逻辑寻找量价提升机会。在成长领域，除了金属材料，机械化工板块也有系统性机会。对于投资理念，他强调关注已开始产业化的领域，如商业航天，建议跟踪产品落地和技术参数变化。

6 把握新兴产业投资机会。

张景松分析了新兴产业的投资逻辑，强调需识别供应链变化中的核心供应商与主机厂价值。他以SpaceX为例说明规模效应带来的盈利能力提升，并用新能源车与智能手机发展历程佐证其方法论。建议关注0.5到1阶段具产业化前景的标的，具体通过测算业务量、盈利能力等建立财务模型评估估值。同时指出AI算力等从1到100的快速成长期更值得把握，但也承认技术周期机遇可遇不可求。

7 半导体库存周期与AI算力分析。

张景松分析了半导体行业的库存周期，指出AI需求推动了超级周期的形成，并强调了库存周期的前置捕捉对收益的影响。他提到科技成长方向的库存周期表现显著，并讨论了12月行情的极端化。对于AI算力布局，张景松区分了海外与国内情况，指出海外云厂商的持续需求及定制化芯片的重要性，同时提到了对美国经济传导逻辑的分析。

8 关注国内外算力产业链发展。

张景松分析了国内外AI算力产业链的发展趋势。他认为海外算力中观逻辑没有系统性阻碍，但需要细化考察个股业绩估值。国内算力端需求逐渐启动，他更关注国产产业链如晶圆制造、先进封装等环节。张景松指出国内算力建设是系统性工程，各环节协同优化比单一环节领先更重要。随着AI应用向推理端发展，多元化的算力需求将催生差异化解决方案。

9 张景松分享港股科技投资观点。

张景松认为港股科技板块下半年表现平淡，但部分头部企业估值已具吸引力。他强调投资应基于产业逻辑而非市场，关注全球优质公司。港股受流动性折价、业绩压力及资金分流影响，但符合产业趋势的个股仍有机会。他建议结合产业地位和预期收益率进行布局，目前港股存在系统性投资机会。

10 张景松分析人形机器人产业前景。

张景松认为人形机器人已过纯主题阶段，需关注近期量产需求。他提出要计算具体应用场景的需求量，如搬运、分拣等工位的替代潜力，并分析未来三年渗透率。同时，他指出硬件成本和连续工作时长是关键问题，需解决总持有成本问题以实现工业可用性。此外，他对比了航天产业，认为低轨卫星覆盖和火箭发射效率提升将带来显著商业循环。

11 张景松分享投资心得与产业研究。

张景松讨论了零部件环节的壁垒、竞争格局和盈利能力，强调需要清晰把握远期业绩贡献。他提到国内供应链在全球领域的优势，并表示将持续跟踪研究该板块。对于投资心态，他认为经历市场波动后认知边界扩容，心态更加稳定。他坚持产业深度研究为核心的投资策略，强调心态对投资行为的影响。

12 张景松分享投资心态与成长经验。

张景松分享了他的工作节奏和投资心态，强调深度工作和持续复盘的重要性。他认为勇于实践和犯错是成长的关键，并坚持公开透明地分享投资观点。他注重长期且正确的投资路径，认为反身性思考是重要方法论。张景松还提到投资者教育的重要性，并感谢观众的支持。最后，他回顾了半导体行业的分析，并祝愿投资者节日快乐。