#永赢新基 掘金港股互联网龙头？# 资深投资者都清楚短期看情绪，长期的话还是要看价值，港股互联网的投资逻辑和投资价值没有发生根本性变化。这背后的一个核心判断，就是在全球科技版图的竞争中，中国科技公司的价值需要被重新评估。
港股是中国互联网巨头的主要上市地，这使得港股互联网板块成为港股的特色资产之一，稀缺性凸显，港股通互联网指数的权重股包括阿里巴巴、腾讯控股、小米集团等互联网巨头，形成了全球独特的“超级互联网平台集群”。相比之下，A股科技龙头以半导体等硬件制造为主，互联网服务类公司市值占比较小，导致港股互联网板块成为全球投资者布局中国数字经济的核心窗口。
互联网企业广泛分布于AI全产业链，涵盖大模型开发、商业应用及终端生态等环节，凭借领先的技术优势，将充分受益于AI产业变革红利。科技巨头层面，阿里巴巴、腾讯等聚焦通用大模型与云计算基础设施；垂直场景层面，快手、美图等企业深耕AI应用，推动业务效率提升。港股互联网龙头2025年二季度资本开支激增，腾讯、阿里、百度等国内主要互联网厂商资本开支2025H1同比增长131%达到1166亿元，未来几年也有望保持高增趋势，重点投向AI大模型训练、智能算力中心及产业互联网等方向，通过技术迭代优化自身广告精准度、电商转化率等业务效率，持续释放降本增收效应，成为板块核心成长动力。
当前人工智能产业的发展，正从技术突破加速走向与千行百业深度融合，市场对算力的需求已经得到验证，在算力-模型-应用-数据的飞轮效应下，后续AI应用的发展值得期待，AI在广告、游戏、医疗等领域的应用和推广正迎来快速渗透。AI应用的普及和成熟需要大量用户的反馈和优化，国内的互联网巨头在大模型以及应用方面有诸多优势，如海量多元的数据、丰富高频的应用场景、强大的算力资源以及成熟的应用生态等，未来AI应用的商业模式有望逐步落地和成熟，“爆款”应用的出现或只是时间问题，港股互联网板块或将再次迎来边界的突破。
当前港股互联网板块估值优势凸显，在全球科技资产中处于较低水平，在美联储新一轮宽松周期开启、中美关系缓和、AI产业发展和国内经济预期趋稳等多重因素共振下，港股互联网板块估值、情绪、流动性均有进一步改善空间，投资者可以关注$永赢国证港股通互联网指数C$ ，一次性打包当前AI驱动下受益的港股互联网代表性企业。@永赢基金