#永赢新基 掘金港股互联网龙头？#港股通互联网板块近年来表现亮眼，尤其是随着中国互联网行业的持续发展和全球资本的涌入，该板块在港股市场中具有较高的关注度和吸引力。

板块内汇聚了如腾讯、阿里、快手等中国最顶尖的互联网科技龙头。这些企业不仅是各自领域的领导者，更是中国AI发展的核心载体。它们在AI大模型、智能云服务等前沿领域深耕多年，同时在电商、数字娱乐等应用场景中快速落地AI技术，具备强大的创新动能和增长潜力。

一、港股通互联网板块核心驱动力与趋势展望

1. 政策与流动性双轮驱动

2025年港股通互联网板块在多重利好共振下表现强劲。国内政策持续加码，如高层会议明确“提振资本市场、支持并购重组”，叠加南向资金全年净流入超万亿港元，外资回流加速。美联储降息周期开启，流动性改善推动港股估值修复，恒生互联网科技业指数2025年11月24日单日涨幅达2.81%，成分股如网易-S、快手-W、阿里巴巴-W涨幅均超5%，显示市场对板块的乐观预期。

2. AI技术商业化爆发式增长

互联网巨头通过AI技术实现降本增效与业务重构：

  • 腾讯：利用AI提升视频号广告推荐效率，加载率显著提升；

  • 阿里：重金投入云基础设施及“通义千问”大模型，降本增效效果显著，云计算业务净利润同比增91.2%；

  • 美团：AI优化配送路径，直接转化为利润增长。

2025年板块营收同比增11.7%，净利润同比增34%，AI驱动的利润释放成为核心增长引擎。

3. 估值性价比凸显

估值处于历史洼地，具备重估空间：从估值角度看，板块当前具有显著的吸引力。数据显示，恒生港股通中国科技指数的市盈率约为24.65倍，较纳斯达克指数存在约40%的折价，并且位于近三年估值区间的25%分位以下。同样，国证港股通互联网指数的滚动市盈率也处于历史偏低区间。这种深度的估值折价，为板块提供了较高的安全边际和潜在的价值重估机遇。形成“白菜价”买入全球优质互联网资产的窗口期。

投资时机获得市场关注：市场观点认为，当前是布局港股互联网板块的较好时机。板块在经历调整后，其基本面（科技龙头的AI转型与盈利修复）与估值面（历史低位与国际比较优势）形成了积极的共振，可能正迎来一个历史性的配置窗口。

二、国证港股通互联网指数（987022）核心亮点

1. 编制规则聚焦“软科技”高弹性赛道

  • 纯粹互联网属性：剔除半导体、智能汽车等硬件制造企业，专注软件与应用端（如广告、SaaS、游戏），覆盖互联网零售、文娱、软件、服务等核心领域，弹性优于覆盖硬件的泛科技指数。

  • 高集中度龙头效应：前十大成分股（腾讯、阿里、美团、小米等）占比超70%，单股权重上限15%，集中投资头部巨头，强者恒强，充分享受行业增长红利。

  • 防御性配置：纳入约15%生物科技成分（如京东健康、商汤-W），在科技股波动时提供平滑作用，历史数据显示其抗跌性优于恒生科技指数。

  • 流动性优化：剔除低流动性标的，降低跟踪冲击成本，场外基金操作便利。

2. 历史表现与基本面支撑

  • 长期收益：2000年至今港股资讯科技业板块涨幅达721%，远超恒生指数41.9%涨幅，国证指数成分股2024年营收同比增超10%，净利润同比增约60%，AI技术渗透推动盈利修复。

  • 估值修复空间：当前指数估值处于上市以来37.5%分位点，仍具上行潜力。

三、永赢国证港股通互联网指数C基金（025766）投资价值分析

1. 产品定位与费率优势

  • 场外首只跟踪标的：作为首只场外跟踪国证港股通互联网指数的基金，解决QDII额度限制问题，普通投资者通过银行/券商APP即可直接投资。

  • 费率竞争力：C类份额免申购费，持有7天以上免赎回费，销售服务费仅0.25%/年，低于同类产品（通常0.3%-0.4%），长期持有成本优势显著。

  • 灵活交易：支持T+0回转交易，实时净值可见，操作体验接近A股ETF。

2. 投资策略与风险控制

  • 完全复制法：采用完全复制策略跟踪指数，年化跟踪误差控制在4%以内，日均偏离度绝对值不超过0.35%，力争实现与指数表现一致。

  • 资产配置：股票资产占比不低于90%，主要投资标的指数成分股及备选成分股，辅以债券、衍生品等增强收益。

  • 风险分散：通过分散投资30只成分股降低个股风险，前三大重仓股（小米、腾讯、阿里）占比约43%，避免过度集中。

结论：港股通互联网板块在政策、技术、估值三重利好驱动下，长期增长逻辑清晰。国证港股通互联网指数以其高纯度、高集中度、防御性配置成为优质标的。永赢国证港股通互联网指数C基金作为场外首只跟踪产品，费率低、操作便利，是普通投资者布局港股互联网板块的理想工具。根据自身风险承受能力，逢低布局，分享中国互联网巨头及AI技术发展的红利。@永赢基金