——基金经理访谈：安联基金苏玉平

近几年，公募基金行业正处于新一轮深化改革浪潮中，薪酬制度改革、基金降费、业绩考核改革等，促使行业内也进行了一轮人才资源的结构性调整。

在此轮变化中，外资系公募基金因其国际化的视野和灵活的市场化激励机制，吸引了不少优秀投资人才加入。

我最近在一家外资公募中，发掘到了一位隐藏的固收 大佬——安联基金的苏玉平：

资深老将：超25年金融行业经验，投资经验超15年，见证了中国资本市场和公募基金的发展

横跨四界：拥有“券商、保险、银行、公募”全方位的资管经验，培养了极强的组合风险和波动控制意识

长跑健将：曾管理单只基金超11年，稳健长跑型选手

下图为管理历史代表作期间的基金走势，对比基金比较基准。

数据来源：基金定期报告，Wind。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金经理管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。华安信用四季红债券型证券投资基金A成立于2011年12月8日，2018年5月17日该基金增加C类基金份额，基金经理苏玉平管理该基金时间为2011年12月8日至2022年9月16日。苏玉平管理期间业绩比较基准为：中债企业债总指数收益率65% 中债国债总指数收益率35%。根据基金定期报告数据，截至管理期末，华安信用四季红债券型证券投资基金在苏玉平管理期间相关完整年度的收益率和业绩比较基准收益率分别为：2012年8.23%/1.62%；2013年2.07%/-4.10%；2014年7.34%/6.28%；2015年12.80%/2.56%；2016年2.90%/-5.55%；2017年2.99%/-8.14%；2018年5.93%（3.19%）/3.38%（2.51%）；2019年4.21%（3.48%）/0.93%；2020年2.47%（2.01%）/-0.93%；2021年4.05%（3.70%）/1.64%；2022年2.25%（1.84%）/-0.76%。

我估计有不少投资者可能都不太了解她，对安联基金也相对比较陌生。

大家应该都听说过安联集团，欧洲最大的保险公司之一，有130多年历史，旗下有安联投资，是世界顶尖的主动型资产管理公司，在全球超过20个地区布局业务网络，管理着超4万亿元人民币的资产。

安联最早在1905年就进入中国开办保险业务，安联投资在1983年开始在中国香港开展投资业务，1992年在境外推出首只中国股票策略基金，投资中国已超过30年。

安联基金由安联投资100%全资控股，是国内首家德国外商独资公募基金，于 2023 年 8 月获证监会核准设立，2024 年 4 月正式获准开业。

这些历史体现出安联集团这家外资机构，对中国的长期看好和做多中国的决心。

安联基金的内部管理，也有明显的外资风格，将德国企业的严谨作风与安联集团成熟的风险管理体系引入中国，致力于打造一套可解释、可预见、可持续的投资体系。这套体系对基金跟踪基准的要求较为严格，正好也符合了当前的“基金行业高质量发展”的政策文件精神，或者可以说，安联基金的管理理念较为成熟，走在了政策前面。

苏玉平目前在安联基金任固收投资部总经理，目前管理的安联基金的首只债券型基金，总规模3.04亿，绝对是市场还未发掘的隐藏大佬。

近日我有幸对她进行了专访，在访谈中收获颇丰，以下是访谈实录：

从业经历：超15年金融行业相关工作经验，热爱投资，从一而终

1，零城：能否简要介绍一下您过去的从业经历？

苏玉平：毕业后我先入职海通证券投资银行部（当时海通为交通银行子公司），后借调至交通银行总行托管部参与筹备工作，并自发修读MBA 投资专业，自此继续深耕投资领域。回国后加入筹备中的安联保险投资部，任职 7 年，并考取CFA证书；后内调至集团旗下国联安基金固收部，后续加入华安基金，依托优质平台与团队，取得了多项行业奖项。如今，我正式回归安联体系，任职于安联基金，继续在固收 领域深耕发力。

2，零城：后来怎么又回到安联了？

苏玉平：我的投资生涯从安联起步，很喜欢安联的企业文化和社会责任感，安联对我也有知遇之恩。后来安联基金顺利成立，给我发出邀约之后，我也想回报安联，所以就再续前缘。

3，零城：从您的履历看，感觉跳槽过很多公司，但其实根据您的介绍，真正跳槽的也不是很多，很多是集团内部调动。另外想问一下，您实际上是从2000年就开始做投资了对吧？

苏玉平：是的，其实我跳槽并不多，而且在安联保险和华安基金都工作了很长时间，我是2000年在安联保险投资部就开始做投资了，那时候是封闭基金，风格上更类似于投权益，当时我们业绩一直要对标国内顶尖保险公司的。

管理公募基金是2009年，到了华安基金后，我是华安第一个自己投权益的二级债基基金经理，那时候才真正把权益部分的决策从股票组拿过来。

投资框架：完善的投资流程，力求可解释、可预见、可持续投资收益

1，零城：请简要概括一下您的投资框架？

苏玉平：之前做投资时，其实更多地是靠自己的投资框架，公司给予的发挥空间也比较大。来到安联基金后，我们遵循公司全流程的投资框架，是基于规则的主动管理（Rule-based Active），终极目标是EPS，即可解释（Explainable）、可预见（Predictable）、可持续（Sustainable）。

对于每个基金经理，投资总监都会给一个基金经理授权书，告诉你考核基准。基金的基准也不是随便选的，都是提前规划好的，我们的每个基金会严格按照基准去管理产品。

公司的整体流程是基本面与量化相结合。在基本面方面，我们比较注重经济周期、大宗商品、资产周期、政策影响等多个维度的研判；在量化方面，我们会从大类资产比价、资产波动率、风险平价模型、大类资产配置模型等多个视角评估多类资产的最新变动。

根据两个维度的研判，我们会做自上而下的预测，定制每年、每季度、每月的大类资产配置策略，再自下而上通过个行业和个券研究去挑选具体的股票和债券。

风控部门每个月都会帮我们做业绩归因和风险分析，分析收益来源和风险指标。我们也会定期复盘投资与计划执行情况和业绩表现，及时纠错提升。

整个这一套框架，可以使得我的投资会沿着基准轨道和风控要求往前走，而不出现大幅的漂移，同时也使得我们的基金投资结果是“可解释、可预见、可持续”的。

2，零城：量化和基本面研判如何影响投资？这套框架究竟是自上而下还是自下而上？

苏玉平：我们是自上而下和自下而上相结合，量化和基本面研究相结合，并且是投研一体化的。

自上而下是“灵魂”：我们会做深入的宏观基本面分析，定一个中长期的基调；同时，我们有很多量化模型，比如一些资产动量模型等，快速捕捉多类资产的最新变动，给我们提供中短期的多空信号。

两者结合，我们就能输出每年、每季度、甚至每月的投资策略，决定每个大类资产的配置比例，是标配、低配还是高配。

自下而上是“血肉”:我们的研究员会从行业或者个券的角度提供支持，比如通过收益率曲线分析找出被低估的个券，或者通过行业估值和盈利角度分析找出具有超额收益潜力的个股。因为是投研一体化，我们研究员每个人也有自己的模拟盘，比如说利率债研究员，要做一个利率债的模拟组合，ETF 研究员要做 ETF 的模拟组合了，大家的模拟组合也要战胜各自的基准。

我作为基金经理，更多的是做配置的选择题，我会充分信任和依靠研究员的专业判断，当然我也需要深入研究这些内容，这样我才理解他们推荐背后的逻辑。可以说，我不是一个人在战斗，而是团队作战，是投研一体化。

3，零城：能否展开介绍一下，什么是“可解释、可预见、可持续”，为什么要追求这个？

苏玉平：可解释意味着我们知道组合在哪里承担了主动风险，承担了多少风险，这些主动风险是否与我们的策略一致，这样才能清楚地解释超额收益是否来源于阿尔法；可预见意味着我们的投资行为是符合契约精神和产品风格定位的；可持续则依赖于科学的流程和风控，不赌赛道，追求长期可持续性的超额收益。

我常比喻说，基金经理和研究员是珍珠，投研流程就像那根绳子，由投资总监把我们串起来。串得好不好，才决定了项链是否昂贵。

我们希望这个投资流程不要依赖某个明星经理，而是希望打造一个专业化团队。即便某个人离开了，流程还是可以持续健康地运转，产品质量依然能保持一致。

4，零城：大类资产调仓倾向于是左侧还是右侧？

苏玉平：我们的大类资产调仓通常倾向于左侧，需要前瞻性预判。比如二季度末，我们前瞻性地判断科技板块的投资机会，就及时进行了布局，因此可以在那之后一段时间持续地战胜基准。

5，零城：回顾您过去的业绩，超额收益主要来源于哪里？

苏玉平：历史上看，我管理的固收＋类的基金产品的超额收益大部分收益是来自权益和资产配置，因为权益市场几乎每年都会有一些投资机会，资产配置也贡献了不少超额收益。展望后市，在低利率环境下，我认为权益资产依然是最具可持续性的收益来源。

6，零城：您在2015年的牛熊切换中把握的特别好，你在一季度就开始降仓位了，二季度很好地控制了回撤，当时是怎么操作的？

苏玉平：当时感觉市场情绪有点“狂热”了，因为当时股票指数隐含的风险溢价已经接近于零了，我觉得理性一点的人就应该减仓。我是那种如果感觉有很大风险会睡不着的，但我可以承受踏空和暂时业绩跑输。

其实，我认为逃顶不是最大的本事，我当时做得比较好的是没有盲目去抄底，很多人当时逃顶了又去抄底，结果抄在半山腰。俗话说，地震的余震才是最危险的。

7，零城：您当时为什么没抄底了，是看到了什么？

苏玉平：当时观察到政策中还是有一些预警的信号，做投资还是需要有一定的政策敏感度的。

8，零城：其实您还是挺擅长资产配置的。

苏玉平：可能是吧，这个就是基金经理该做好的工作，浸润市场这么多年，也应该有些投资框架和敏感度。对市场的敏锐度和对政策的理解能力。

9，零城：看了下您管理过的多只基金，包括现在管理的基金，回撤控制都是一大亮点，您是如何把回撤控制这么好的？

苏玉平：投资需要正确的理念，完善的框架，科学的风控，我一直想做一个长跑型选手。一年做得好不算本事，能十年、二十年都做得好才是真本事。我希望“先活得长一点，再争取活得好一点”。

现在在安联基金，风控就更加严谨了，不仅仅是靠自律，公司也建立了风险防范体系。比如说如果我的波动率上升，触及预警线，我会获取这方面提示，我会降低风险敞口，确保风险在可控范围。

10，零城：您现在管理的安联安裕债券以及12月1日新发的安联睿利6个月持有期混合（ A类：025715 C类：025716）的基金定位是什么？权益仓位中枢大致会是什么？

苏玉平：安裕的定位是稳健型固收 ，权益仓位（含股票、转债、ETF）会围绕基准（基准的权益仓位为10%）上下浮动，控制年化波动率，投资目标是长期跑赢基准。

睿利的定位会相对更进取一些，权益仓位中枢也参考比较基准的权益仓位15%，仓位上限可以到30%，波动容忍度也会高一些。运作上依然遵循我们的框架，追求相对基准的超额收益。

注：安联安裕的基准为：沪深300指数*10% 中债新综合全价(总值)指数*85% 银行活期存款利率(税后)*5%

安联睿利的基准为：沪深300指数*15% 中债新综合全价(总值)指数*80% 银行活期存款利率(税后)*5%

11，零城：虽然说现在监管的改革指引要求基金参照基准去管理，但很多基金经理不太愿意去盯着基准，怕业绩排名落后。您没有业绩排名的焦虑吗？公司对你的考核是什么？

苏玉平：我不会有短期相对排名的焦虑，我认为只要能长期持续跑赢业绩比较基准，长期来看就会排名靠前。

在安联基金，公司是考核长周期维度跑赢基准。所以这边我可以更从容，不用做那么极致的仓位博弈。

具体资产：多策略融合，业绩是团队智慧的结晶

1，零城：权益部分采用什么投资策略？

苏玉平：我们是多策略融合，没有固定的标签。根据我们科学化的体系分析，围绕超额收益的机会，市场什么风格占优，我们就往哪方面超配。如我们判断四季度市场风格发生变化就及时转向了均衡配置。但这不代表我永远均衡，如果市场主线清晰，我又会果断超配。

个股选择上，我们依托投研团队的深度覆盖—— 研究员专注各个行业挖掘优质标的，构建模拟组合，而我的核心职责是做好‘选择题’：淡化个人风格偏好，深入拆解每一个推荐逻辑，只筛选真正能为组合贡献阿尔法、且契合固收 风险收益目标的标的。固收 的稳健增值，从来都是团队专业分工、合力攻坚的结果。

2，零城：可转债的投资策略是什么？将其视为权益资产，还是视为一种独立的大类资产？目前观察您配置的可转债较少。

苏玉平：我们把可转债视为权益资产的一部分。虽然说可转债下有债底，但是往上的弹性却不如股票，所以一般不会高配。

除非市场暴跌，可转债能跌到债性有明显的保护效果，且期权价值很便宜时，我才会重仓配置。

目前配置较少是因为现在可转债比较贵，性价比不如股票或ETF。

3，零城：您现在的产品都可以投资ETF，看您配的也比较多，如何看待这类资产？

数据来源：choice，截至2025年9月30号

苏玉平：我非常喜欢ETF。当一个行业机会很好但选股难度大时，会考虑ETF，ETF流动性好，且能精准跟踪不同行业主题的Beta，因此根据我们的策略观点通过不同行业或主题的主动配置，获得配置上的超额收益。从我们做的业绩归因来看，配置ETF的效果也较好。当然ETF也需要精挑细选，我们正在不断精进ETF的投研框架。

4，零城：纯债部分的投资策略是什么？

苏玉平：整体思路上，我们认为目前既然权益还有结构性机会，我不会在纯债方面去博微薄的超额收益。信用债方面，我不喜欢做激进的信用下沉，我们的信评严格，选择标准比较高，我们只选市场上前20-30%高等级信用券入库。我们还自主开发了高自动化的信评体系，极大地节省了人力。久期上，目前收益率曲线长短端不具吸引力，我们就在收益率曲线稍微陡峭的中期位置做配置，整体跟随基准。

5，零城：如何进行流动性管理？

苏玉平：流动性其实对债基影响挺大的，如果负债端不稳定、申赎变化很大的时候，我就不会太倚重债券资产获取超额收益，这个时候缩短久期是最安全的策略。

市场观点：看好明年经济复苏，关注财政政策，倾向于在顺周期板块寻找投资机会（访谈时间为2025-11-25）

1，零城：今年的十年期国债收益率快速上升，您以短债为主的配置较好的躲过了今年长债调整，如何看待后续的债市？

苏玉平：明年若经济温和复苏、CPI温和回升，对债市是不利的。长端收益率可能会上行。我们目前债券端的策略是防守为主，等待调整出来的机会。

2，零城：您认为明年的权益市场机会在哪里？风险在哪里？

苏玉平：我们明年会重点关注经济复苏带来的传统行业投资机会，比如地产、消费、资源等，以及CPI回升带来的涨价题材。当然，如果AI叙事重启，我们也会顺势而为。风险在于对单一赛道的过度押注。

3，零城：您如何判断明年国内经济的复苏节奏？

苏玉平：我们预判明年是温和复苏，除了投资和出口，内需必须发力。明年是十五五的第一年，我们预计GDP增长目标依旧会定在5%左后，结合当前的经济压力，判断明年应该会出台更积极的财政政策。

如果发债规模超预期，经济复苏动力会更强，那时我们会增加顺周期资产的配置，我们会密切关注财政政策的落地情况。

如果明年经济的情况还是和今年差不多，那可能还是要在科技成长里寻找投资机会。

如果中美摩擦加剧，我们要回避受损的出口链，转向内需拉动的传统经济。

4，零城：那您认为本轮行情会走出牛市吗？你会如何操作？

苏玉平：我认为会有牛市，只是大小的问题。因为明年GDP要保持5%左右的话，政策可能会加强刺激力度，美联储降息周期也给出了政策空间。

但这轮大概率是慢牛，像2015 年那种疯牛的概率不大，向下的风险不会很大，国家也需要股市来提振信心。

经验总结：以蚂蚁搬山的韧劲做投资，以稳扎稳打的心态守收益—— 固收 的安心，源于每一步的扎实

1，零城：作为超过30年的资深从业人士，您认为这些年来中国债券市场经历了哪些最重要的结构性变化？这些变化如何影响了你？

苏玉平：最大的变化是从初期走向专业化、精细化，以及利率中枢的长期下行，以前可以靠高票息赚钱，现在纯债很难提供足够的收益，必须提升资产配置和权益投资能力，固收 的“ ”部分将成为超额收益的主要来源。

2，零城：您认为一个优秀的固收 基金经理，其核心能力应该是什么？

苏玉平：第一是大类资产配置能力，能在股债之间做对选择。第二是心态，要保持情绪稳定，情绪失控的人做不出超额收益。第三是极度勤奋，保持“蚂蚁搬山”的精神，每天做对一点点。

3，零城：安联基金具有外资背景，安联集团给了你们什么样的支持？

苏玉平：说实话，在投研方面，我们的本土化团队建设已经做得很好了。我觉得集团给我们最大的支持就是是氛围和专业度,这里没有繁琐的办公室政治和内耗，一切都按国际标准来，可以让大家专心做好自己的事。我现在从每天早上看基准表现开始，到晚上复盘结束，满脑子都是投资，这种纯粹的氛围很难得。

4，零城：您做投资也15年了，前面说你一接触到投资就不可自拔的爱上了投资，现在还是那么热爱吗？

苏玉平：我几乎不休假，每天都是带着热情上班的—— 同事们常说能听到我充满干劲的声音。对我而言，能和志同道合的投研伙伴一起，深耕固收 领域、打磨每一笔投资，既守住稳健底色，又为投资者争取合理增强收益，是最有成就感的事。

零城：原来这就是传说中的“跳着踢踏舞去上班啊”，感谢您的分享，让我深有感悟，谢谢！

Ps：安联基金还有另外一位优秀的基金经理程彧，他管理的安联中国精选A一年多来同样大幅跑赢市场和基准。下次有机会再给大家介绍了，欢迎大家持续关注我们。

数据来源：基金定期报告，Wind。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金经理管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

国联安德盛增利债券型证券投资基金A（B）成立于2009年3月11日，基金经理苏玉平管理该基金时间为2009年3月11日至2011年2月25日。苏玉平管理期间业绩比较基准为：中债综合指数。根据基金定期报告数据，截至管理期末，国联安德盛增利债券型证券投资基金在苏玉平管理期间相关完整年度的收益率和业绩比较基准收益率分别为：2009年6.51%（6.11%）/0.42%；2010年12.84%（12.34%）/2.00%。

华安强化收益债券型证券投资基金A（B）成立于2009年4月13日，基金经理苏玉平管理该基金时间为2011年7月19日至2022年9月16日。苏玉平管理期间业绩比较基准为：中国债券综合指数收益率90% 中证红利指数收益率10%。根据基金定期报告数据，截至管理期末，华安强化收益债券型证券投资基金在苏玉平管理期间相关完整年度的收益率和业绩比较基准收益率分别为：2011年末6个月-1.18%（-1.39%）/0.05%；2012年8.03%（7.61%）/1.04%；2013年0.86%（0.48%）/-4.39%；2014年33.05%（32.45%）/11.06%；2015年17.84%（17.40%）/6.45%；2016年-0.59%（-1.00%）/-2.23%；2017年1.42%（0.96%）/-1.30%； 2018年6.44%（6.04%）/2.39%；2019年7.45%（6.96%）/2.76%；2020年8.29%（7.72%）/0.29%；2021年6.41%（6.04%）/3.23%；2022年-7.04%（-7.48%）/-0.09%。

华安信用四季红债券型证券投资基金A成立于2011年12月8日，2018年5月17日该基金增加C类基金份额，基金经理苏玉平管理该基金时间为2011年12月8日至2022年9月16日。苏玉平管理期间业绩比较基准为：中债企业债总指数收益率65% 中债国债总指数收益率35%。根据基金定期报告数据，截至管理期末，华安信用四季红债券型证券投资基金在苏玉平管理期间相关完整年度的收益率和业绩比较基准收益率分别为：2012年8.23%/1.62%；2013年2.07%/-4.10%；2014年7.34%/6.28%；2015年12.80%/2.56%；2016年2.90%/-5.55%；2017年2.99%/-8.14%；2018年5.93%（3.19%）/3.38%（2.51%）；2019年4.21%（3.48%）/0.93%；2020年2.47%（2.01%）/-0.93%；2021年4.05%（3.70%）/1.64%；2022年2.25%（1.84%）/-0.76%。

华安纯债债券型发起式证券投资基金A（C）成立于2013年2月5日，基金经理苏玉平管理该基金时间为2013年2月5日至2021年3月8日。苏玉平管理期间业绩比较基准为：中国债券综合指数收益率。根据基金定期报告数据，截至管理期末，华安纯债债券型发起式证券投资基金在苏玉平管理期间相关完整年度的收益率和业绩比较基准收益率分别为：2013年1.00%（0.60%）/-4.24%；2014年6.28%（5.80%）/6.54%；2015年8.60%（8.81%）/4.18%；2016年1.22%（1.45%）/-1.63%；2017年3.21%（3.08%）/-3.39%；2018年7.77%（7.13%）/4.79%；2019年4.21%（3.86%）/1.31%；2020年3.05%（2.64%）/-0.07%。

华安年年红定期开放债券型证券投资基金A成立于2013年11月14日，2015年12月15日该基金增加C类基金份额，基金经理苏玉平管理该基金时间为2013年11月14日至2017年6月26日。苏玉平管理期间业绩比较基准为：同期一年期定期存款收益率（税后） 1.2%。根据基金定期报告数据，截至管理期末，华安年年红定期开放债券型证券投资基金在苏玉平管理期间相关完整年度的收益率和业绩比较基准收益率分别为：2014年18.32%/4.18%；2015年6.23%/3.95%；2016年1.53%（1.05%）/2.74%；2017年2.90%（2.32%）/2.70%。

华安新活力灵活配置混合型证券投资基金成立于2014年4月1日，基金经理苏玉平管理该基金时间为2014年4月1日至2017年2月8日。苏玉平管理期间业绩比较基准为：中证800指数收益率50% 中国债券总指数收益率50%。根据基金定期报告数据，截至管理期末，华安新活力灵活配置混合型证券投资基金在苏玉平管理期间相关完整年度的收益率和业绩比较基准收益率分别为：2014年12.90%/29.41%；2015年10.98%/11.74%；2016年7.20%/5.14%。

华安安享灵活配置混合型证券投资基金成立于2015年1月23日，基金经理苏玉平管理该基金时间为2015年1月23日至2017年2月8日。苏玉平管理期间业绩比较基准为：中证800指数收益率60% 中国债券总指数收益率40%。根据基金定期报告数据，截至管理期末，华安安享灵活配置混合型证券投资基金在苏玉平管理期间相关完整年度的收益率和业绩比较基准收益率分别为：2015年6.60%/8.75%；2016年1.88%/-8.90%。

华安新财富灵活配置混合型证券投资基金A（C），成立于2016年9月22日，基金经理苏玉平管理该基金时间为2016年9月22日至2018年1月24日。苏玉平管理期间业绩比较基准为：中国债券总指数收益率60% 上证50指数收益率40%。根据基金定期报告数据，截至管理期末，华安新财富灵活配置混合型证券投资基金在苏玉平管理期间相关完整年度的收益率和业绩比较基准收益率分别为：2016年-0.30%（-0.40%）/1.78%；2017年5.02%（3.71%）/7.47%。

风险提示：

尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，安联基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式

四、安联基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。安联基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、本基金由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站［http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站［https://www.allianzgi.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

六、安联投资是指作为Allianz SE子公司并以安联投资品牌运营的公司。安联基金是由安联投资全资控股的外商独资公募基金管理公司。基金管理人与股东之间实行业务隔离，股东并不直接参与基金资产的投资运作，股东或股东关联公司的投资业绩不代表基金管理人的投资业绩，且不构成对基金管理人所管理基金业绩表现的保证。

七、投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关