#天天基金调研团#

最近行情反复震荡，很多基民朋友都在纠结：科技板块波动这么大，到底还能不能拿？后续该怎么布局？今天就跟大家好好聊一聊我的真实看法，顺带分享下我长期关注的$国泰半导体制造精选混合发起C(OTCFUND|025687)$。

2026年是“十五五”规划承上启下的关键一年，当下的科技赛道，其实正处在双重利好窗口期：一边是AI产业持续爆发，行业趋势越走越明朗；另一边是国产替代不断深化推进。算力、半导体、光通信这些热门细分，景气度一直在持续扩散，只不过市场波动随之变大，让很多人拿不住、看不清方向。

其实不用被短期涨跌打乱节奏，我们投资科技，核心还是看长期产业趋势。今天就通俗拆解一下当下科技赛道的底层逻辑，重点聊聊半导体设备材料、国产算力、海外算力这三大核心布局方向。

先说说当下整体的市场大环境，最明显的特点就是全球经济K型分化，不管是国外还是国内，行业两极分化都特别明显。

海外市场里，AI科技赛道是妥妥的上行主线，海外头部科技企业砸出巨额资本开支，全力布局AI产业链，直接带动整个行业持续高景气；反观传统制造、普通消费这些板块，走势就比较平淡。

国内也是一样的情况，房地产、传统基建这些老赛道景气度偏弱，而代表新质生产力的AI、半导体、高端制造，一直处在稳步上行的高景气通道。这种新旧动能分化的局面已经持续好几年，目前来看还会延续。所以做科技投资，最简单的思路就是紧跟高景气赛道，顺势而为。

首先重点说下我最看好的半导体设备、零部件、材料方向，也是当下确定性很高的赛道。

关注行业的朋友应该都知道，现在存储芯片正在经历一轮超级涨价周期，市场上大家的观点各不相同。有人担心价格后续会回落，但从真实的产业供需数据来看，情况并没有那么悲观。

这一轮存储涨价，和以前传统的供需波动完全不一样，是实打实的AI需求带动的结构性短缺。现在的AI服务器，对存储的需求量是普通服务器的十倍左右，需求直接翻倍暴涨。而海外大厂的产能，又大多偏向高利润的高端产品，传统存储产能被大幅挤压，也就造成了现在供需紧张的格局。

供需缺口摆在眼前，未来好几年都很难缓解，这也催生了全球存储超级扩产周期。更关键的是，国内存储市场需求庞大，但自给率严重不足，缺口非常大，这就给国产产业链创造了绝佳的替代机会。

全球扩产叠加国内国产化提速，最先受益的就是半导体设备行业。新建产线第一步就是采购设备，所以设备企业的订单会率先落地、业绩优先兑现。而且这个赛道格局特别好，各个细分环节龙头清晰、壁垒很高，长期成长空间充足。

除了设备，半导体材料、高端零部件的机会也不容忽视。材料行业属于典型的“卖水人”逻辑，等下游产线建成投产、产能爬坡后，需求就会集中释放。目前国内材料正在加速替代进口，光刻胶、电子气体、靶材等多个细分领域，替代空间都非常大。而高端零部件目前国产化率极低，基本被海外企业垄断，随着下游扩产提速，后续的替代红利十分可观。

第二个核心方向是国产算力。

近几年国内AI使用量迎来爆发式增长，算力需求持续井喷。但对比海外，国内算力资本开支的规模差距还非常大，核心还是受限于高端芯片供给不足。

而2026年，就是国产算力从题材炒作转向真实业绩落地的关键一年。行业逻辑也发生了明显变化，现阶段只要有产能、有芯片供给，就不愁市场需求。往后行业竞争会更加硬核，不再只看单一产品性能，企业的交付能力、供应链整合能力、产能储备，都会成为核心竞争力，头部企业的优势会越来越突出。

第三个方向是海外算力链。

海外AI产业的商业闭环已经完全跑通，海外云厂商的资本开支持续超预期，为整条产业链提供了充足的增量空间。其中光通信是妥妥的量价齐升赛道，技术持续迭代升级，不断打开新的成长空间。

除此之外，AI服务器相关的板材、载板等配套产品，也随着技术升级实现价值提升，行业规模近几年会迎来高速增长。值得一提的是，国内产业链企业在全球AI供应链中占据核心地位，多个细分品类市占率极高，供应链成熟稳定，能够持续吃到海外算力扩张的红利。

靠谱的赛道，也需要专业的管理人去挖掘机会，$国泰半导体制造精选混合发起C(OTCFUND|025687)$的基金经理彭凌志，就是深耕科技赛道多年的资深选手。

他是上海交通大学本硕学历，拥有近19年证券从业经历、18年投资管理经验，深耕TMT科技领域十余载，还是行业内少见的三大报奖项大满贯基金经理，成长投资风格十分突出。

他的投资逻辑特别清晰，选股不盲目：优先布局处于成长期、景气向上的优质赛道；再深度筛选企业的竞争壁垒、行业地位；同时看重企业持续稳定的盈利增长，最后兼顾合理估值，用这套完整的体系挖掘估值和业绩共振的成长机会，整体风格稳健又贴合科技赛道成长属性。

最后总结一下，短期的市场震荡都是正常波动，改变不了AI迭代、半导体国产替代的长期大趋势。当下科技赛道景气度持续在线，三大核心方向逻辑清晰、成长空间充足。想要布局科技主线、把握产业红利的朋友，可以多关注$国泰半导体制造精选混合发起C(OTCFUND|025687)$，紧跟产业趋势，静待长期红利兑现。

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