#人工智能怎么投##工信部：深入实施“机器人+”应用行动##两部门：2035年新型电力系统基本建成##大消费板块逆市拉升！行情能否持续？#人工智能产业正迎来历史性发展机遇，由算力需求爆发驱动的产业浪潮已从实验室走向大规模商业化应用。
一、人工智能产业长期投资价值分析
1. 技术迭代与商业化加速
人工智能产业正经历从概念验证到大规模商业化应用的关键转折期。国产大模型技术实现突破性进展，DeepSeek等AI模型在MMLU、MATH、HumanEval等关键基准测试上的性能差距已从2024年的17.5-31.6个百分点缩小至0.3-3.7个百分点，几乎追平国际主流水平。这种技术突破不仅体现在参数规模上，更在训练成本控制上取得显著成效，如DeepSeek-V3通过FP8混合精度训练技术，训练成本仅为GPT-4的8.8%。
2. 算力需求爆发与产业规模增长
AI算力需求呈现指数级增长态势。AI大模型训练所需的算力每3-4个月翻一番，推动数据中心向800G/1.6T时代迈进。英伟达H100已标配8个800G光模块，AI服务器单机光模块用量是传统服务器的8-10倍。这种算力需求的爆发式增长直接带动了产业链各环节的景气度提升。
3. 政策环境与国产替代机遇
中国正通过一系列政策支持人工智能产业发展。《人形机器人创新发展指导意见》《"人工智能+"行动意见》等政策文件明确了产业发展的战略规划，提出到2027年实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合的目标，到2030年使智能经济成为经济发展的重要增长极。这些政策为AI产业提供了长期稳定的发展环境。
二、算力硬件板块景气度持续性评估
1. 光模块与CPO技术发展与市场前景
光模块作为AI算力基础设施的关键组件，正迎来爆发式增长。2025年全球光模块市场规模预计达121亿美元，中国市场规模预计达700亿元。技术路线方面，硅光技术渗透率大幅提升，1.6T硅光渗透率接近50%，英伟达的硅光渗透率达50%，谷歌在20%-30%之间。这不仅解决了传统光模块的功耗和成本问题，也为国产替代提供了技术路径。
2. 供应链风险与技术突破
尽管光模块行业面临供应链风险，但中国正通过技术突破和产能扩张逐步解决。硅光技术突破是解决光模块供应链风险的关键路径。2025年9月，国家信息光电子创新中心发布全国产化12英寸硅光全流程套件，标志着我国在硅光芯片领域首次实现从设计、制造、测试到封装工艺的全流程标准化，可支撑全国产硅光芯片大规模量产。这一技术突破有效解决了III-V族激光器键合良率、材料兼容性等量产瓶颈。
3. 企业业绩与订单能见度
光模块相关企业业绩表现亮眼。中际旭创2025年前三季度净利润预计达97.68亿元，同比增长43.3% ；新易盛、天孚通信等龙头企业净利润增幅超过70%。这些业绩增长主要得益于北美四大CSP上调资本开支计划，以及英伟达服务器制造商鸿海10月营收同比增长11.3%的积极信号。
三、国泰创业板人工智能ETF联接基金的投资价值
1. 基金基本情况与投资策略
国泰创业板人工智能ETF联接基金（A类025492，C类025493）成立于2025年3月26日，跟踪创业板人工智能指数（970070），采用完全复制法构建投资组合，目标是投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%。基金业绩比较基准为创业板人工智能指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%，管理费率0.5%/年，托管费率0.1%/年，C类销售服务费率0.2%/年。
该基金主要投资于AI硬件、软件及应用领域，前十大成分股中"易中天"组合（中际旭创、新易盛、天孚通信）合计权重约45.6%，是指数中CPO含量最高的部分。此外，指数还包含软通动力、深信服、全志科技等软件服务和半导体企业，形成"硬件+软件+应用"的AI产业链全覆盖 。
2. 行业分布与风险特征
从行业分布看，创业板人工智能指数"通信"行业含量较高（光模块龙头权重占比40%） ，半导体、计算机等其他行业占比相对较低。这种分布特点使其能够更好地参与全球AI产业链红利。
3. 基金经理与管理能力
基金由麻绎文担任基金经理，其管理经验相对有限，目前管理19只基金。从历史业绩看，麻绎文管理的其他基金表现分化，如国泰上证国有企业红利ETF任期回报为-2.55%，排名靠后；而国泰中证全指集成电路ETF任期回报为45.32%，排名靠前。这种分化表明基金经理在不同行业基金的管理能力存在差异，可能影响ETF的跟踪效率。
五、投资结论与展望
1. 人工智能板块投资机会
人工智能产业正处于技术迭代与商业化加速的双重驱动期，长期投资价值显著。算力硬件板块（尤其是光模块和CPO）作为AI产业的基础设施，将直接受益于全球算力军备竞赛，业绩确定性较强。同时，AI应用生态的扩张也将为产业链下游带来新的增长点。未来投资机会主要集中在：
技术突破领域：国产AI芯片、硅光技术、CPC技术等自主可控技术路线，将受益于国产替代进程。
需求爆发领域：800G/1.6T光模块、AI服务器、液冷设备等算力硬件环节，将直接受益于全球科技巨头的资本开支增长。
垂直应用领域：医疗AI、金融AI、办公AI等垂直领域专业Agent将逐步成熟，推动产业智能化转型。
2. 国泰创业板人工智能ETF联接基金投资价值
国泰创业板人工智能ETF联接基金作为场外投资者布局AI硬件板块的工具，具有以下特点：
优势：精准捕捉光模块高景气赛道，年内收益达65%；"易中天"组合直接受益于算力需求爆发；成分股业绩表现优异，如中际旭创2025年净利润预测达97.68亿元。
未来，随着硅光技术量产、CPC技术应用和国产替代进程加速，算力硬件板块有望保持高景气度，以把握人工智能产业的长期投资机会。在这一背景下，国泰创业板人工智能ETF联接基金（025492/025493）为场外投资者提供了一个布局AI产业链的优质工具。@国泰基金
