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　创业板人工智能投资价值解析与国泰 025492 基金优势深度报告

一、引言：创业板 AI—— 科技成长的核心阵地

在人工智能产业爆发式增长的浪潮中，创业板凭借其聚焦科技创新企业的定位，已成为人工智能领域优质标的的集聚地。与主板相比，创业板的人工智能企业更具成长弹性与技术迭代活力，涵盖从算力硬件到应用落地的全链条关键环节。随着 “人工智能 +” 战略的深入推进，创业板 AI 板块正迎来政策红利、需求爆发与技术突破的三重共振。而国泰创业板人工智能 ETF 发起联接 A（025492）作为跟踪该领域核心指数的工具型产品，为普通投资者参与这一高景气赛道提供了便捷路径。本文将从板块价值、产业前景与基金优势三大维度展开分析，为投资决策提供参考。

二、创业板人工智能：高成长赛道的投资价值深挖

（一）政策精准赋能，筑牢成长根基

创业板人工智能板块的发展始终受益于连贯且精准的政策支持。从 “人工智能 +” 战略被明确为发展重点，到各地针对科技型中小企业的研发补贴政策，政策红利正持续向创业板企业倾斜。不同于传统产业的扶持模式，相关政策更注重对技术创新的引导，例如对 AI 芯片、高速光模块等 “硬科技” 领域的研发费用加计扣除比例提升，直接降低了创业板 AI 企业的创新成本。

在基础设施建设方面，“东数西算” 工程的推进带动了算力需求的几何级增长，而创业板中光模块、算力设备等细分领域的企业成为直接受益者。数据显示，2025 年以来相关部门对人工智能产业的专项支持资金同比增长 35%，其中超 60% 流向了创业板上市公司，重点用于 1.6T 光模块、AI 推理芯片等前沿技术的研发与量产。这种政策支持并非短期刺激，而是基于产业升级的长期布局，为创业板 AI 企业提供了稳定的发展预期。

（二）需求多点爆发，打开增长天花板

创业板人工智能企业的需求增长正呈现 “算力基建先行、应用落地跟进” 的双轮驱动格局。在算力基建领域，全球数据中心建设热潮推动光模块等核心硬件需求激增，2025 年 800G 光模块出货量已突破 5000 万颗，预计 2026 年 1.6T 光模块出货量将从 800 万颗飙升至 2000 万颗以上。创业板中的光模块龙头企业充分享受这一红利，2025 年第三季度相关板块归母净利润预计同比增长 167%，海外订单增速更是超过 200%。

在应用落地层面，创业板 AI 企业已在多个垂直领域实现突破。工业领域，机器视觉质检系统渗透率较去年提升 18 个百分点，带动算法企业营收增长；消费领域，智能交互终端出货量同比增长 47%，相关软件开发企业订单饱满；医疗领域，AI 辅助诊断系统在基层医疗机构的普及率快速提升，推动医疗 AI 企业业绩释放。这种多场景的需求爆发，使得创业板 AI 板块的增长具备更强的韧性，避免了单一赛道波动带来的风险。

（三）技术迭代加速，构筑竞争壁垒

创业板人工智能企业的核心竞争力体现在持续的技术创新与高效的转化能力上。从研发投入来看，创业板 AI 板块的平均研发费用率连续三年保持在 15% 以上，显著高于 A 股科技板块平均水平，其中头部企业的研发投入占比更是超过 20%。高额研发投入转化为实实在在的技术成果，2025 年以来创业板 AI 企业新增专利数量同比增长 62%，其中光模块、AI 芯片等领域的专利增速领先。

技术突破最直观的体现是产品性能的升级。在光模块领域，创业板企业已实现从 400G 到 800G 的批量供应，1.6T 产品也进入客户验证阶段，技术水平与国际龙头基本同步，部分企业的产品性价比优势显著，全球市场份额已提升至 40% 以上。在 AI 算法领域，创业板企业开发的行业专用模型在准确率、响应速度等指标上达到行业领先水平，例如某企业的工业质检模型准确率突破 99.5%，已在汽车零部件行业实现规模化应用。这种 “研发投入 - 技术突破 - 市场份额提升” 的正向循环，构筑了坚实的竞争壁垒。

（四）市场表现亮眼，资金关注度提升

创业板人工智能板块的投资价值已得到市场资金的充分认可。从指数表现来看，创业板人工智能指数（970070）基日以来涨幅超过 419%，近一年阶段涨幅高达 102.62%，远超同期沪深 300 指数 24.74% 的涨幅。即使在市场波动期间，该板块也展现出较强的弹性，2025 年 9 月 11 日单日涨幅达 8.76%，成交量突破 138 亿元，显示出资金对其成长逻辑的坚定信心。

资金流向数据更能反映长期配置价值。2025 年以来，创业板 AI 相关的主题基金规模增长超 200 亿元，北向资金对创业板 AI 龙头企业的持仓比例平均提升 3.2 个百分点。从估值角度看，当前板块平均 PE 虽高于市场整体水平，但考虑到未来三年 50% 以上的盈利增速，PEG 仍处于合理区间，尤其是光模块、AI 应用等业绩兑现确定性强的细分领域，估值与业绩增速匹配度较高，具备进一步提升空间。

三、国泰创业板人工智能 ETF 发起联接 A（025492）：布局赛道的优选工具

（一）指数跟踪优势：精准捕捉板块核心红利

国泰 025492 基金的核心优势在于其紧密跟踪的创业板人工智能指数（970070）具备鲜明的 “硬科技 + 全链条” 特征。该指数从创业板市场中精选 30 家市值较大、业务涉及人工智能基础资源、技术支持及应用落地的核心企业，前十大重仓股涵盖软通动力、深信服、长芯博创等龙头，实现了 “上游算力 + 中游模型 + 下游应用” 的全产业链覆盖。这种布局既避免了单一环节波动的风险，又能全面享受产业升级的红利。

与同类 AI 指数相比，该指数的行业权重配置更具特色。其中光模块环节权重占比高达 45.6%，囊括了新易盛、中际旭创、天孚通信等全球龙头企业，是同类指数中光模块龙头含量最高的指数。如前文所述，光模块作为算力基建的核心环节，正处于量价齐升的黄金期，这一权重优势使得指数能够精准捕捉该细分赛道的增长红利。此外，指数成分股的调整机制每季度进行，能够及时纳入技术突破显著、业绩增长强劲的新兴企业，确保指数的前瞻性。

（二）管理能力突出：老牌机构的实力护航

国泰基金作为国内老牌资产管理机构，在科技领域的投研实力为 025492 基金提供了坚实支撑。公司拥有超过 15 年的指数产品管理经验，旗下多只科技主题 ETF 规模超百亿，运作风格稳健。在人工智能领域，国泰基金组建了专门的投研团队，覆盖硬件、算法、应用等全链条，能够及时跟踪产业动态，为基金的运作提供专业支持。

基金经理刘昉元具备丰富的科技领域投资经验，擅长把握产业趋势与指数运作的平衡。其管理的多只科技主题产品长期业绩表现优异，在同类产品中排名前列。在指数联接基金的管理中，刘昉元团队注重跟踪误差的控制，通过精细化的运作策略，确保基金净值能够紧密贴合标的指数表现，为投资者提供精准的指数复刻体验。此外，国泰基金的风控体系完善，能够有效应对市场波动，降低非系统性风险对基金净值的影响。

（三）产品设计贴心：适配普通投资者需求

作为 ETF 联接基金，国泰 025492 基金在产品设计上充分考虑了普通投资者的参与便利性。与直接投资 ETF 相比，该基金无需开通股票账户，通过基金销售平台即可申购赎回，最低申购金额仅 10 元，大大降低了投资门槛。对于缺乏专业投资知识的散户来说，这种方式避免了个股选择的难题，通过一键布局 30 家核心企业，实现了分散投资。

在费率结构上，该基金也具备显著优势。A 类份额的年管理费率为 0.5%，托管费率为 0.1%，综合费率处于同类指数联接基金的中低水平。对于长期持有投资者，持有满 1 年即可免赎回费，进一步降低了投资成本。此外，基金开放申赎后，投资者还可通过 “慧定投” 等功能设置定投计划，利用市场波动摊薄成本，非常适合普通投资者参与高弹性的科技赛道。

（四）业绩潜力可期：政策与市场的双重驱动

从业绩潜力来看，国泰 025492 基金有望充分受益于创业板 AI 板块的高增长。标的指数成分股的业绩增速为基金净值增长提供了坚实基础，2025 年第三季度指数成分股整体净利润同比增长预计超过 80%，其中光模块企业净利润增速超 150%。随着 1.6T 光模块量产、AI 应用渗透率提升等利好因素的释放，成分股业绩有望持续高增，带动指数稳步上行。

政策面的持续利好也为基金业绩提供了安全边际。“人工智能 +” 战略的推进将持续为板块注入动力，而创业板对科技企业的支持政策也将助力成分股快速成长。从资金面来看，当前市场对科技板块的配置需求旺盛，随着更多长期资金入市，创业板 AI 板块有望获得持续的资金流入，进一步推升指数表现。对于普通投资者而言，通过 025492 基金参与这一赛道，既能分享产业增长的红利，又能通过指数化投资降低个股风险。

四、风险提示与投资建议

（一）需要关注的核心风险

尽管创业板人工智能板块与国泰 025492 基金具备显著的投资价值，但仍需警惕潜在风险。首先是技术迭代风险，人工智能技术发展速度快，若出现新的技术路线替代现有方案，可能导致部分成分股业绩不及预期。其次是市场波动风险，创业板板块本身弹性较大，AI 赛道受资金情绪影响明显，短期可能出现较大幅度的回调，如 2025 年 10 月 14 日创业板人工智能指数单日下跌 5.76%，投资者需具备一定的风险承受能力。

此外，还需关注行业竞争风险与政策调整风险。随着赛道热度提升，新进入者增多可能导致部分细分领域竞争加剧，压缩企业盈利空间；而政策对人工智能领域的监管政策若发生调整，也可能对板块产生影响。对于基金本身，虽然跟踪误差控制严格，但仍存在标的指数波动、申赎流动性等风险，投资者需充分了解后再做出决策。

（二）适配人群与投资策略

国泰 025492 基金适合两类投资者：一类是长期看好人工智能产业发展，但缺乏专业选股能力的普通投资者，通过基金实现对板块的一键布局；另一类是希望优化资产配置，增加科技板块权重的投资者，可将其作为 “卫星资产”，与稳健型的固收产品形成搭配。

在投资策略上，建议采取 “长期持有 + 定投补仓” 的方式。短期来看，板块可能受市场情绪影响出现波动，但长期来看，人工智能产业的增长逻辑明确，长期持有能更好地享受产业升级的红利。对于风险承受能力较强的投资者，可在指数回调超过 10% 时适当补仓，摊薄持仓成本；对于风险偏好较低的投资者，建议通过定投方式参与，每月固定投入一定金额，利用微笑曲线效应降低波动影响。

同时，投资者需根据自身的风险承受能力控制仓位，不建议将全部资金投入单一赛道基金。可构建 “核心 + 卫星” 的投资组合，以宽基指数基金或固收产品作为核心仓位，配置 30%-40% 的国泰 025492 基金作为卫星仓位，在控制风险的前提下追求超额收益。

五、把握 AI 浪潮中的创业板机遇

创业板人工智能板块正处于 “政策护航、需求爆发、技术突破” 的黄金发展期，其成长属性与投资价值在科技板块中尤为突出。从产业趋势来看，人工智能已从概念走向规模化应用，创业板中的核心企业凭借技术优势与灵活的经营机制，有望在这场产业革命中脱颖而出。而国泰创业板人工智能 ETF 发起联接 A（025492）凭借精准的指数跟踪、强大的管理能力与贴心的产品设计，成为普通投资者参与这一高景气赛道的优选工具。

当然，任何投资都伴随着风险，人工智能板块的高弹性意味着短期波动不可避免。但从长期来看，随着 “人工智能 +” 战略的深入推进，以及企业技术创新与业绩兑现的持续，创业板 AI 板块有望成为科技领域的核心增长极。对于有长期投资理念的投资者而言，当前阶段布局国泰 025492 基金，有望分享人工智能产业发展的长期红利。

（理财有风险，投资需谨慎）