这两年，市场热点换来换去，很多人的账户跟着坐过山车。但如果你打开红土创新新兴产业混合（001753）的业绩走势图，会发现一条近乎独立、持续向上的曲线。这只基金最近一年实现了超过162.99%的回报，它没有追逐变幻的题材，其净值增长的“源代码”非常清晰：All in AI算力基建，特别是其中最核心、确定性最强的光模块产业链。

当下光模块行业的好行情，已不是简单的周期性复苏，而是由AI引发的结构性、长期性产业变革。最近几周，从顶级投行到产业研究机构，都在大幅上调预测。高盛在最新报告中，将2026-2028年全球光模块市场规模预测大幅上调，其中2026年市场价值预计激增43%。市场研究机构LightCounting更是预计，仅AI驱动的以太网光收发器和CPO市场，就将在2026年达到260亿美元，连续两年保持约60% 的高速增长。这轮需求的核心是AI集群的Scale-up（纵向扩展）网络建设。中信建投指出，这将在2027年左右带来相当于现有企业网业务2-3倍的新增光纤需求。这意味着需求正从传统的数据中心互联，向更底层、更核心的AI服务器机柜内部渗透，打开了数倍的市场空间。

基金经理廖星昊在2025年四季报中，他做出了极其坚决的调仓：前三大重仓股源杰科技（光芯片）、中际旭创、新易盛（光模块龙头），集中代表了国内在光通信领域的竞争力。四季度对龙头股源杰科技进行了幅度高达 78.33% 的大幅加仓，同时对中际旭创、新易盛等也继续增持。这表明他不仅看好方向，更在行业爆发前夜，将筹码集中于最具技术和订单优势的“尖子生”。其持仓覆盖了从光芯片、光器件到光模块的完整链条。这种布局意味着，无论这轮产业红利在产业链哪个环节（如紧缺的光芯片或升级的光纤）率先兑现，基金都能充分受益。

尽管近期市场有波动，但驱动光模块行情的核心逻辑没有丝毫减弱。未来几个季度，一系列产业催化剂正在路上：全球云巨头持续上修的资本开支计划、800G向1.6T产品的迭代放量、以及CPO等前沿技术的实质性进展。这些都将持续验证并强化当前的景气度。

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