如果说要选择大盘股基金，相信许多人的第一反应都是沪深300。

确实也无可厚非。Wind数据显示，截至9月26日，在全市场ETF指数标的中，沪深300指数以11750.06亿元的规模断层式第一（排名第二的中证A500指数规模为2008.35亿元）。

但事实上，除了沪深300、上证50等大家较为熟悉的大盘指数外，还有一个老牌指数也较为值得关注，那就上证180，尤其是在去年“焕新”后，迎来新一轮布局潮。

近期，作为指数投资龙头的华夏基金也积极推出相应产品——上证180ETF华夏（代码：510670），并将于10月9日起发行。

老牌焕新 优势突出

上证180指数发布于2002年7月，由沪市规模大、流动性好的180只证券组成，定位于反映沪市大盘蓝筹公司的整体表现，是最能反映沪市全貌的成份指数。比起2005年4月才发布的沪深300指数，十足“老牌”，不过市场知名度却一直不太高。

直到2024年11月，上证180指数在编制方案方面进行了优化，焕发出新的活力。

一是采用流动性筛选与市值排序相结合的选样方法，进一步提高样本市值覆盖度，增强指数表征性；二是设置个股、前五大样本权重上限，新增行业均衡规则；三是引入ESG可持续投资理念，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券，降低样本发生重大负面风险事件概率。

修订后的效果也是十分显著。

1）对沪市的表征性更强。指数样本在沪市的市值、营收、分红、净利润覆盖度分别达到约61%、63%、76%、82%，比修订前分别提升2.4%、1.4%、4.1%、4.9%；

2）更能体现新质生产力的发展方向。信息技术、医药卫生、工业等“新经济”相关行业权重提升9.5%，科创板权重提升1.8%；

3）指数行业均衡规则更合理。样本权重行业分布基本与沪市整体行业特征保持一致，更好反映资本市场结构变化和产业转型升级；

4）指数收益率、稳定性进一步提升。近十年年化收益率提升约1个百分点，年化波动率降低0.1个百分点，近三年样本周转率下降至约8%。

与沪深300相比，上证180指数的优势也不断突出。

例如其在电子、医药生物等新兴科技方向覆盖更高，更好体现新质生产力发展方向。按申万一级行业划分，前五大行业分别为电子、银行、非银金融、医药生物和有色金属，权重占比分别为14.3%、11.9%、8.3%、8.1%和7.1%；沪深300指数在这五大行业的权重占比分别为12.3%、13.2%、11.1%、5.9%和4.8%。

从前十大成分股来看，上证180指数共覆盖八个行业的核心龙头，行业分布相对分散，对食品饮料、医药生物、非银金融、电子等国家核心资产及新兴科技产业均有所跟踪，超配了医药生物行业龙头恒瑞医药、药明康德，捕捉医药创新出海的产业机遇；超配了电子行业龙头寒武纪、中芯国际、工业富联，跟踪国产半导体设计及制造业领导者的政策机遇。

A股或仍有向上空间 把握核心资产机遇

来到当下，随着8月市场不断攀升以及9月以来的震荡，不少投资者开始犹豫，但从资金层面来看，市场未来或仍有进一步抬升的空间。

例如以AH股总市值（含北交所）占居民存款比例衡量的散户仓位尚在历史绝对低位；同时四季度固收类理财进入到期高峰，到期规模预估计1.6万亿，多家券商讨论存款搬家问题，预计将带来新的资金增量。

此外，在美联储进入降息周期以及“十五五”规划推动的结构性改革背景下，配置核心资产也具备多重优势。

一方面，美联储于2025年9月18日降息25个基点至4.00%-4.25%，全球流动性宽松延续。随着全球资金再平衡，资金从高估值的美股流向估值更具吸引力的新兴市场。

据高盛的统计，496只全球共同基金（样本规模）中有428只（占样本规模的86%）目前对中国资产低配，其中226只未持有中国股票，这些基金的资产管理规模总计9000亿美元。如果全球主动型投资参考MSCI对中国股票进行等权重配置，可能会带来总计440亿美元的潜在资金流入。

另一方面，“十五五”规划将为未来五年的经济发展定调，致力于发展新质生产力，这意味着与人工智能（AI）、半导体国产替代、创新药等相关板块，将是长期布局的重点。

这些领域不仅受益于政策支持，也顺应了全球技术发展的潮流。同时“反内卷”政策旨在优化市场竞争环境，遏制恶性价格战。这将使资源更向头部企业集中，帮助行业龙头公司修复毛利率，并建立起更稳固的定价权，从而迎来盈利质量的长期改善。

此外，核心资产通常具有稳定的现金流和分红能力，有助于投资者实现长期稳健回报，并在市场波动中起到缓冲作用。

在Wind A股市场核心指数中，共有27个规模指数，其中上证180指数近3年年化波动率为16.70%，最低。同时从业绩表现来看，对比上证50、沪深300等大盘指数，同期涨幅最高。

可以说，布局核心资产，本质上是在市场不确定性中，一种追求相对稳定性的投资策略。而像上证180ETF华夏（代码：510670）这样风格清晰、风险分散的工具，或许是场内值得长期布局的优质标的。

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