A股风格好像要变了，Choice统计显示，近三月以来小盘风格指数相对弱于大中盘，尤其是近一个月，业绩差别愈发明显。

此时此刻偏大盘风格的一些产品，尤其是有着新发优势的更引人关注，如今日起售的华夏上证180ETF联接（A类025478，C类025479）。

数据来源：Choice，截至2025/10/9

梳理2010-2024年，过往15年的四季度中，大盘风格出现机率较高，有9次，占比60%，分别为2010-2014年、2016、2017、2019、2020年四季度，其余6年的四季度均为小盘风格。

融资资金走向上看，8月融资资金除了沪深300指数外集中净流入中证1000、中证2000以及科创50，分别净流入557亿元、357亿元、248亿元，而进入9月后中证1000、中证2000指数净流入额明显放缓，沪深300指数和中证500指数则继续保持了净流入态势，分别净流入857亿元和402亿元。

由此来看，9月以来融资资金的加仓方向也开始向中大盘指数漂移。

更重要的是，10月20日至23日将召开重磅会议，审议“十五五”规划建议稿，因此对于“十五五”规划的政策预期也将成为影响10月市场风格的一个重要因素。

从最近4次五年规划建议稿审议前后市场表现来看，会前一个月主要宽基指数上涨概率和平均涨幅较高，显示会议前市场对五年规划的预期和交易使得市场风险偏好一般处于较高水平，成为推动市场上行的力量之一，其中偏大风格的指数平均涨幅更高。

数据来源：Wind、招商证券

华夏上证180ETF联接（A类025478，C类025479）所跟踪的上证180指数，一方面成分股市值偏大盘，另一方面行业上则超配龙头，在医药创新及国产半导体产业上更聚焦。

上证180指数从沪市证券中选取市值规模较大、流动性较好的180只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现。

相较于上证50过于集中在千亿市值的超大盘；上证180指数与沪深300指数成份股市值权重分布更相近，在大中盘均有布局。

数据来源：iFinD，截至2025/10/10

权重分布上，以申万一级行业为例，上证180指数的前三大行业是电子（15.95%）、银行（10.67%）、有色金属（8.78%），非银金融在上证180指数中仅属于第五大行业，这与沪深300、上证50等大盘风格指数是不同的。

尤其是有色金属板块，黄金等贵金属在长假期间迎来大涨，供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期也明显走强。

展望后市，机构普遍认为，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。

数据来源：iFinD，截至2025/10/10；行业分类：申万一级行业

从前十大重仓股中更能显著看出差别，相较于上证50的过于集中，上证180前十大权重合计是26.75%，相对分散。

相较于沪深300，上证180的前十大成份股中超配了医药生物行业龙头恒瑞医药、药明康德，捕捉医药创新出海的产业机遇；超配了电子行业龙头寒武纪、中芯国际、工业富联、海光信息，在中美博弈的背景下，国产替代化是大浪潮。

数据来源：iFinD，截至2025/10/10；个股仅作为展示，不作为投资建议

收益率上，上证180在近三年、近五年都是涨幅在前的。

数据来源：Choice，截至2025/10/10

并且从2020年至今的每一年度业绩看，上证180在2020年、2021年、2022年、2023年、2024年都是表现在前的。

数据来源：Choice，截至2025/10/10

当前，市场面临关税2.0的扰动，如果你犹豫不决，不知如何布局，华夏上证180ETF联接（A类025478，C类025479）偏大盘的风格，紧跟四季度市场风向。

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