自2024年9月24日，行情启动以来，这一年半的走势还是相当给力的。基金投资的累计收益自2022年末起变成负数，持续到2025年的9月，终于返正。

自2018年的年末至今，7年多了，基金投资的收益率，刚刚赚回了银行存款利息，真可谓赚了个寂寞。如果市场再次调头向下，好不容易赚到的利息，将迅速亏完。因为此时，我并没有计划大幅减仓。

非常显然，我的内心希望市场稳住，无需继续涨，别大跌就行了。只要市场保持震荡的走势，我的那些主动基金，依然有望慢慢的赚一点。如果市场单边下行，一切就完犊子了。

目前市场的总体估值水平肯定是不低了，但部分标的，相对于低于2%的长期国债收益率，依然具有较好的配置价值，这，也是我依然重仓权益类基金的关键原因。

如果仅从上证指数的历史估值百分位，已经严重高估了。但综合的PE为17.14，PE的倒数就是投资收益率（假设企业的经营效益基本持平，无增长也无衰退），1/17.14=5.83%，用ROE除以PB，计算出来的也是投资收益率：8.39/1.44=5.83。

根据最新数据（2026年2月24日），10年期国债收益率为1.80%；5.83%对比1.80%，还是具有较高的性价比。

如果重仓的是中证红利，性价比就更高了，PE与PB，基本都只有上证指数的一半左右，意味着收益率约为11%左右，即使对应的企业衰退5%，也还有6%的收益率。

我持仓的权益类基金，总体偏向于低估值风格，2026年有望继续保持正收益。

$富国优质发展混合A(OTCFUND|006527)$

$国富匠心精选混合A(OTCFUND|011980)$

$富国周期优势混合A(OTCFUND|005760)$

$宏利周期混合(OTCFUND|162202)$

$易方达资源行业混合(OTCFUND|110025)$

$嘉实价值长青混合A(OTCFUND|010273)$

$国投瑞银境煊灵活配置混合A(OTCFUND|001907)$

$交银新生活力灵活配置混合A(OTCFUND|519772)$

$富国美丽中国混合A(OTCFUND|002593)$

$易方达中证红利ETF联接发起式A(OTCFUND|009051)$

基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本文仅供参考，不提供任何投资建议。