去年924以来，市场掀起一轮波澜壮阔的科技成长行情。微盘股很强，科创板后来居上，创业板热点此起彼伏，但涨势最“凶猛”的宽基指数，却是北证50，涨幅高达154.51%。
（来源Wind,统计区间为2024.9.24-2025.11.17。）
不过，近期科技成长行情陷入回调，北证50指数也没了之前的冲劲儿，而是随市场陷入宽幅震荡状态。
那么，北证50指数此前大幅上涨的原因是什么？未来能不能重拾涨势？于投资者的配置价值又在哪里？景顺长城北证50指数基金（A/C：025443/025444）正在发行，紧密跟踪北证50指数，助力投资者把握北交所长期投资机遇。而借着这个契机，我们来聊聊北证50指数。
北交所唯一宽基，兼具成长性与弹性
要知道北证50指数为什么上涨，我们得先对指数有个了解。
北证50指数，由北交所规模最大、流动性最好的最具市场代表性的50只个股组成，以综合反映北交所市场整体表现。其以不到18%的个股数量占比，实现了对北交所近38%的市值覆盖，基本可以看作是北交所市场的 “晴雨表” 与 “核心标尺”。
也正是凭借对北交所的代表性，北证50指数的行业分布与北交所“服务创新型中小企业” 的定位高度一致，呈现 “硬科技主导、新兴产业集中” 的特点，集中在电力设备、计算机、机械设备、电子和医药生物等带有明显科创属性的行业，与国家经济高质量发展的政策导向高度契合，成长潜力高。
（数据来源：Wind，按申万一级行业划分，截至2025.11.13）
行业之外，北证50指数还有另一大特点，即成份股“专精特新”的含量比较高，达到了66%，显著领先科创50指数（46%）和创业板指（40%），再结合成份股市值均值仅68.86亿元的特点，天然就具有较大的成长空间和潜力，凸显了成长性这一特点。（数据来源：Wind，截至2025.11.13）
但仅仅是这样还不够，在制度安排上，北交所上市个股独有的单日30%涨跌幅限制，又为指数增添了一份收益弹性和进攻性，使其往往能在行情来临时取得更为显著的超额收益。
例如去年“9.24”以来，北证50指数的累计涨幅高达155.04%，远超其他科技主题宽基和大盘，并且从指数走势可发现，北证50指数在行情来临时反弹得更为迅猛，斜率高于其他指数。（数据来源：Wind，截至2025.11.13）
（数据来源：Wind，截至2025.11.13，北证50指数2022-2024自然年度涨幅分别为-5.79%、14.92%、-4.14%）
多项因素驱动，打开北证50长期上涨空间？
了解完北证50指数的特点，我们再回到行情层面。或许你会好奇，新兴产业从来不缺扶持性政策和弹性，凭什么偏偏是北证50跑得更快？
事实上，北证50指数近1年多的亮眼表现并非单一因素，而是北交所改革政策红利释放、流动性充裕、产业趋势推动和基本面改善等因素共同作用的结果。
1. 政策红利释放
2023年9月1日，北交所发布“深改19条”，重点从投资和融资两个方面发力，推动北交所高质量扩容、加速优质标的供给，有助于为北交所市场带来更多流动性。此后，北交所又相继出台了优化上市公司兼并重组、推动中长期资金入市以及支持专精特新等优质中小企业上市的措施，不断提升市场活力和吸引力。
以公募基金为例，北证50指数跟踪产品规模增长迅速，2024、2025年（截至11/12）分别增长180.93%、57.86%，长期资金配置需求持续增加。
（数据来源:Wind，截至2025.11.12）
2. 流动性充裕提升风险偏好
就本轮行情特点而言，不管是国内货币政策保持适度宽松基调，还是美联储再启降息周期，都有助于市场流动性保持充裕，从而改善北交所流动性不足的问题。这是因为，在流动性充裕、政策宽松的环境中，市场整体风险偏好得以提升，以北证50指数为代表的小市值成长风格能凭借较高的弹性而受资金追捧。
参考北证50指数的日均成交额变化，今年以来指数日均成交280.86亿元，是指数2022年11月21日发布至2024年末的近4倍。（数据来源：Wind，截至2025.11.13）
（数据来源：Wind，截至2025.11.13）
3. 行业覆盖与热门题材重合度高
我们在第一部分中提到，北证50指数的行业分布集中在新能源、电子和创新药等科技成长方向。而回顾今年以来的热门行业，不管是率先爆发的AI相关、还是创新药的卷土重来，亦或是新能源重拾涨势，可以说北证50指数基本都没有错过。
4. 基本面改善
随着经济持续修复和科创支持性政策红利释放，北证50成份股的基本面迎来显著改善，数据显示，今年三季度，北证50指数成份股中共有超八成的数量实现盈利增长，体现了创新驱动增长的底色。（数据来源：Wind，截至2025.09.30）
捕捉北证50投资机遇，
景顺长城北证50指数基金恰逢其时
对于普通投资者来说，北交所“2年投资经验+50万资产”的开户条件是个较高的门槛，相较之下，指数化投资是个高效、便捷的选择。正在发行的景顺长城北证50指数基金，便为投资者提供了抓住北交所布局窗口的便捷工具。
一方面，美联储连续2个月降息，有利于引导资金流向中国等新兴市场，也进一步打开了中国货币政策宽松的空间，有助于国内继续保持流动性充裕，有利于成长风格保持强势；
另一方面，产业趋势推动下，北证50指数成份股的盈利有望持续改善，从而提升指数的估值中枢。参考Wind一致预测，北证50指数2025年、2026年和2027年的盈利预计分别增长55.90%、41.65%、27.51%。（数据来源：Wind，截至2025.11.13）
基金背后，景顺长城ETF团队成员具有深厚的指数投资经验，成员平均从业年限10年，投资人员平均投资年限7.0年。拟任基金经理张晓南，具有15年证券、基金行业从业经验，8.7年投资经验，也将为产品运作进一步保驾护航。（数据来源：景顺长城，截至2025/9/30）
小景说
北交所近1年多时间的大涨，是自身收益弹性结合政策改革、产业趋势、流动性充裕和基本面改善等因素的结果，也使得越来越多的投资者注意到了相关机会。而作为北交所的核心指数之一，北证50指数为投资者布局北交所提供便利性选择。但需要注意，北证50指数作为30cm涨跌品种，波动较大，投资者需要注意自身的风险偏好来酌情配置，切勿忽视风险。
$景顺长城北证50成份指数A(OTCFUND|025443)$
$景顺长城北证50成份指数C(OTCFUND|025444)$
$景顺长城沪深300指数增强C(OTCFUND|015679)$、$景顺长城品质长青混合C(OTCFUND|015751)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017093)$、$景顺长城恒生消费ETF联接(QDII)C(OTCFUND|019103)$、$景顺长城中证港股通创新药ETF联接C(OTCFUND|023598)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数E(OTCFUND|021735)$
#中金公司合并两券商！券业重组浪潮持续#
