#新能源集体回暖！怎么投？# #飞天茅台批发价跌破1700！酒价何时触底？# 夜来秋雨后，秋气飒然新。你好，我是地球村的木同学。
一、行业基本面：政策与技术双轮驱动下的高景气延续
1. 需求端爆发式增长
动力电池与储能需求持续超预期。2025年上半年中国动力电池装机量达299.6 GWh，同比增长47.3%，预计全年突破600 GWh。储能领域更呈现“量价齐升”态势：国内大储需求因容量补偿电价政策超预期，欧洲户储去库完成后出货恢复，美国、中东等新兴市场需求爆发，预计今明两年全球储能装机量增速达30-40%。国泰ETF重仓的阳光电源（17.10%）、宁德时代（14.11%）等龙头企业直接受益于这一趋势，其中宁德时代2025年三季度净利润同比增长41.21%，储能电池出货占比提升至20%。
2. 技术突破打开长期空间
固态电池技术取得实质性进展，我国科研团队在“特殊胶水”“柔性变身”“氟力加固”三大关键技术上的突破，有望解决固固界面接触难题，预计2025Q4政策预期与产业催化下将迎来行情。国泰ETF持仓中，部分龙头企业在固态电池研发上处于领先地位，技术迭代将重构行业竞争格局。
3. 政策托底与市场化出清并行
中国2025年新能源汽车购置补贴政策延续，叠加L3级自动驾驶额外补贴，预计带动销量增长20%以上。光伏行业通过“反内卷”政策推动产能出清，硅料价格从3.4万元/吨回升至5.2万元/吨，头部企业如晶盛机电（2.02%）、捷佳伟创（1.91%）受益于技术升级与行业集中度提升。政策引导下，行业从“价格战”转向“技术战”，长期盈利能力有望改善。
二、市场资金面：ETF份额持续流入与外资布局
1. 国泰ETF规模快速扩张
截至2025年10月30日，国泰创业板新能源ETF（159387）份额达3.11亿份，规模5.40亿元，近20个交易日份额增长2.68亿份，显示市场对新能源板块的配置需求激增。其发起联接基金（025362/025363）作为场外工具，为中小投资者提供了便捷的指数化投资渠道，管理费与托管费合计0.6%/年，处于行业平均水平。
2. 外资增配中国新能源资产
全球能源转型背景下，外资加速布局中国新能源产业链。虽然国泰ETF外资持仓数据未直接披露，但同类产品如华夏创业板新能源ETF（159368）已吸引巴克莱银行等机构增持，外资对储能、逆变器等细分领域的配置意愿强烈。国泰ETF的前十大重仓股中，宁德时代、阳光电源等龙头企业作为外资偏好标的，有望持续获得资金流入。
3. 估值修复空间显著
创业板新能源指数当前滚动市盈率28.78倍，处于历史23.97%分位；市净率4.34倍，处于历史34.42%分位，显著低于纳斯达克新能源指数（PE约45倍）。细分领域中，锂电池PE约27倍（近5年分位<10%），光伏组件PE约18倍（近10年分位<5%），而储能环节PE 35倍（接近历史中位数），结构性机会突出。低估值叠加政策与技术催化，板块存在估值切换空间。
三、风险与策略：高弹性与长期配置的平衡
1. 短期波动风险
新能源板块受政策调整、原材料价格波动及市场情绪影响较大。例如，锂价虽因储能需求回升，但供应端仍存在不确定性，若宁德时代旗下矿山重启或新产能释放超预期，可能压制价格反弹空间。此外，创业板指近期波动加剧，10月31日收于3187.53点，较10月29日高点下跌4.09%，反映市场对高估值成长股的谨慎态度。国泰ETF单日成交额约1500万元，流动性相对有限，大额交易可能冲击净值。
2. 长期配置价值凸显
在“双碳”目标约束下，新能源行业长期增长确定性高。预计2025-2028年全球锂供需将逐步转为紧平衡，储能电池需求占比从2025年的20%提升至2030年的36%。国泰ETF覆盖的储能（阳光电源）、固态电池（宁德时代）、充电桩（特锐德未直接持仓，但指数包含相关成分股）等赛道，均为政策与技术共振的核心方向。对于风险承受能力较高的投资者，可通过定投平摊成本，长期分享行业成长红利。
3. 差异化竞争与动态调整
国泰ETF跟踪的创业板新能源指数与市场上其他新能源ETF（如新能源车ETF、光伏ETF）形成差异化。其65%以上权重集中于储能与固态电池，而新能源车ETF更侧重整车与电池环节，光伏ETF则聚焦硅料、组件等细分领域。投资者需根据自身风险偏好与市场判断，灵活调整配置比例。例如，若短期看好储能爆发，可适当增加国泰ETF权重；若长期布局光伏，可搭配光伏ETF分散风险。
四、技术拐点与政策红利下的结构性机遇
国泰创业板新能源ETF发起联接作为紧密跟踪创业板新能源指数的工具，为投资者提供了精准捕捉储能、固态电池等核心赛道的机会。当前行业处于“政策托底+技术突破+估值低位”的三重利好周期，尽管短期波动不可避免，但长期增长空间明确。建议投资小伙伴以3-5年为周期，通过定投或分批建仓的方式布局，重点关注储能中标数据、固态电池量产进度及锂价走势等关键指标，动态调整持仓结构，以充分把握新能源产业升级带来的投资机遇。@国泰基金 
