今天大盘跌惨了，$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）却涨1.57%，对比创金合信红利低波动A（005561）的微弱涨幅，显出港股红利韧性。2025年快过去了，明年A股或有结构性机会，但政策摇摆可能加大波动，红利资产仍是底仓首选。低利率环境下，港股红利股息率6%，远超国债1.8%的收益率，标普港股通低波红利指数今年涨26%，而中证红利10%，优势在于港股估值修复空间大。风偏持续下行，高波资产像科技股回调压力大，红利资产却靠分红提供安全垫，适配套息交易。内资通过港股通淘金，险资年内11次举牌港股高股息标的，因H股相对A股折价率高。这基金难以择时，历史显示频繁交易增加成本，长期持有才能吃尽股息复利。它年内64次创新高，近一年收益32.47%，直接吊打A股红利基金（如富国中证红利指数增强A同期12.20%），规模超200亿，是港股红利规模第一，机构持仓占54%，跟投就是搭顺风车。#12月你看好哪条投资主线？#