各位投资者朋友，大家好！我是张海啸。
近期半导体领域有两则消息引发关注：8 月国安部提示英伟达芯片后门问题后，国内企业已停止采购 H20 等海外算力芯片，需求开始向国内倾斜；而 9 月以来，美光暂停报价、闪迪连续调价，全球存储芯片掀起新一轮涨价潮，部分产品涨幅已达 30%。这两起热点事件实则共同指向了存储芯片板块的投资机遇，今天就和大家深入聊聊其中的逻辑。
我们之所以重点关注存储芯片，核心在于它完全契合 "以景气度为抓手" 的产品定位。当前下游需求最旺盛的 AI 行业，其硬件需求恰恰由计算、存储、通信交换三大核心构成，分别对应 GPU、存储芯片和 CPO 光模块。作为全球大宗可贸易品，存储芯片已因 AI 驱动的供需错配开启涨价之路，而国内算力替代浪潮更让这一领域的确定性进一步增强。
这轮存储涨价周期的持续性尤为值得期待，其核心差异在于需求的确定性突破。过去存储价格波动多依赖传统终端需求，而本轮的核心驱动力是 AI 服务器的爆发式增长 —— 过去服务器需求仅占存储芯片用量的 20%，如今这部分需求正呈几何级扩张，单台 AI 服务器 SSD 配置已从 64TB 向 96TB 升级。同时，2021-2024 年存储价格下行周期中，供给端扩产极少，头部厂商甚至启动大规模减产，目前行业库存已降至健康水位，供需缺口短期内难以填补，出现了供需错配，涨价自然而然就产生了。
叠加国内算力替代的政策与市场双重催化，存储芯片板块的投资逻辑更为清晰。一方面，国内企业对海外算力芯片的采购转向，将直接拉动本土存储产业链需求；另一方面，国产厂商已初具规模，在国际巨头聚焦高端市场的背景下，正加速在成熟技术领域实现替代。
综上，当前存储芯片或正处于 "AI 需求爆发 + 供给收缩 + 国产替代" 的三重利好共振期。无论是受益于涨价的存储芯片本身，还是上游设备、材料环节，以及承接国内算力需求的本土企业，都有望在这轮景气周期中获得成长机遇。我们将持续跟踪供需变化与技术进展，聚焦具备核心竞争力的标的，力争为投资者把握这一高景气行业的投资价值。
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