1 广发基金2024年策略会预告。

广发基金宣布2024年将举办全国巡回策略会，主题为“共筑星球，奔赴山海”，旨在与投资者共同探索投资机会，展望未来市场。

2 夏浩洋分享宏观经济展望。

夏浩洋从长周期和短周期两个维度分析下半年宏观经济。他指出，当前中美竞争背景下，两国政策更注重安全与竞争，财政和货币政策主要用于应对经济周期性下行。全球宏观主要特征是中美竞争，政策重心转向安全诉求高于经济诉求。

3 中美经济结构调整与政策展望。

夏浩洋分析了中美经济结构调整趋势，中国在降低地方债务和地产占比的同时可能采取积极财政政策托底经济，美国或为选举放松财政纪律。短期国内经济数据波动无需过度担忧，政策是重要托底因素。出口方面，下半年或面临压力，对美出口增速回落，非美地区增长。内需消费受补贴透支和地产景气度回落影响，增速略有下滑。投资端基建增速维持高位，政府发力支撑，但制造业投资受外部不确定性影响回落。

4 政策托底明确，市场预期稳定。

夏浩洋指出，国内政策托底态度明确，从中央经济工作会议到近期政治会议，政策储备丰富。央行和汇金公司等机构采取措施稳定市场预期。海外方面，美国经济承压，但软着陆概率较大，市场关注美国经济下行斜率是否失控。美联储降息等议题也受到投资者关注。

5 财政扩张与债务持续性存在两难。

夏浩洋指出美国财政赤字占比可能升至81%，引发债务可持续担忧。市场预期美联储9月降息概率升至80%，但降息幅度仍有争议。他看好下半年AH股表现，认为政策支持、低估值和外资回流是主要驱动力。A股估值仍低于美股，若美联储降息，AH股有更大提升空间。

6 弱美元环境利好AH资产估值。

夏浩洋指出弱美元环境下全球资金可能流向非美资产，历史上弱美元常带动港股成交和估值提升。此外，A股今年存在结构性改善，业绩可能成为资产定价的重要依据，TMT和消费板块业绩增速靠前。中国科技资产重估是今年市场主线，以deep sick为代表的科技创新重塑了科技板块估值逻辑，A股和港股科技龙头表现强劲。

7 科技板块基本面与市场情绪向好。

夏浩洋指出恒生科技指数今年涨幅远超纳指，科技企业利润表显著改善。A股TMT板块一季度营收和净利增速提升，基本面转好。科技企业创新推动资本市场对中国科技资产价值认知改变，龙头企业迎来重估加成长双轮驱动。中国拥有14亿消费市场和技术应用创新能力，AI扩展空间巨大。政策支持力度加大，推动科技创新生态优化。中美博弈加速中国科技自主创新步伐，十四五规划将科技创新置于核心地位。

8 港股科技板块表现强势。

夏浩洋指出，港股科技板块年初以来表现强势，恒生指数涨幅超过20%，科技龙头股涨幅显著。科技公司依托技术壁垒和长期竞争优势，盈利能力和估值仍有修复空间。当前港股科技板块估值处于历史中低位，成长性和盈利能力兼具，未来修复空间值得期待。

9 港股通扩容推动南向资金流入。

夏浩洋指出，2023年以来港股通持续扩容，南向资金净流入接近去年全年水平，主动权益基金的港股配置比例创新高。港股科技类ETF年内净流入超350亿元，显示投资者关注度提升。恒生港股通科技指数聚焦TMT赛道，剔除家电、汽车和医药公司，成分股集中度更高，前十大权重股占比75%，个股权重上限10%，能更好体现龙头效应。

10 恒生港股通科技指数更纯粹。

夏浩洋介绍了恒生港股通科技指数的特点，该指数不包含汽车、家电和医药成分股，更聚焦于人工智能和TMT赛道。过去一年涨幅50%多，三年年化收益率约16%，但波动率和风险较高。他建议投资者根据自身风险偏好选择交易或配置策略，如定投。最后提醒港股科技指数普遍具有高波动特征，需谨慎投资。