截至2026年1月28日开盘前，已有十余家券商发布业绩预告/快报，约8家公司2025年全年归母净利润同比增速超50%，延续三季报的高增长态势，预计经纪、投资业务拉动作用强，平均ROE超7%。25Q4单季，多数公司在“924”后高基数下实现亮眼的同比增长，但25Q4投资表现弱于25Q3，净利润环比出现不同程度下滑（来源：证券时报 1月28日）。整体符合市场预期。
本次券商2025年业绩大幅增长核心驱动因素有三个：
1、宏观经济稳中向好，资本市场改革深化为券商拓展了业务空间。
2、市场交投活跃度提升与股指上行，叠加股债利差扩大推动资金向权益市场迁移，直接增厚经纪业务佣金、投资业务收益。
3、券商主动推进业务整合与战略升级，无论是并购重组后的协同赋能，还是聚焦主责主业的模式转型，均有效提升综合金融服务能力，打开增长天花板（来源：银河证券2025年11月26日）。
工具价值：券商板块作为高弹性品种，短期关注业绩预告和政策端催化，基本面景气度延续。监管政策进入积极周期，券商投行、公募基金和海外业务有望接棒传统业务，支持证券行业2026年盈利景气度。券商ETF（159842）管理费年费率0.15%，托管费年费率0.05%，为全市场同类产品较低一批，成份股权重较多集中在低估值头部券商以及大财富管理优势突出的券商（来源：Wind 1月28日），券商ETF（159842）或值得投资者重点关注。
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