【核心观点】
融资余额回流、低利率时代保费增加以及AI科技、资源有色等多重因素叠加，股市继续放量走高，地缘风险下，全球资源品种节后继续上行，资源品的上涨带动股市相关板块上涨，同时节前避险的融资资金回流带动市场进一步走高，在资金和主题共振下，市场行情扩散走高，但部分科技相关板块冲高回落、轮动加快，投资者可以考虑均衡配置。
股强债弱格局凸显，境内债市持续承压，预计节后资金流出冲击以及股市上行速度放缓后，债市有望定价公募基金销售新规的利好而企稳。考虑到货币资产宽松预期，可以考虑关注部分债券资产，与股票商品进行均衡关注。
今日全球股市延续上涨态势，融资余额回流、低利率时代保费增加以及AI科技、资源有色等多重因素叠加，地缘风险下资源品种的继续上行，外盘铜、黄金和白银、石油等商品资源节奏继续走强，资源品价格上涨带动红利板块走强，市场风险偏好持续升温。股强债弱的格局特征显著。
权益市场中外共振上涨，资源红利上涨，A股延续强势格局，上证指数涨1.5%，再创十年新高，截至1月5日两市融资余额合计达25434亿元，较前一交易日增加接近200亿元，节前避险资金回流成为市场上行的重要推力，成交继续放量，今日成交2.83万亿。板块呈现“资源领涨”特征，石油石化、煤炭、有色金属、化工板块同步走强，分别上涨2.85%、2.05%、4.25%、2.69%，资源上涨带动红利及高股息板块全面活跃。港股亦同步走高。（数据来源：wind）
股强债弱格局凸显，境内债市持续承压，30年期国债期货下跌0.31%。（数据来源：wind）现货方面，多数国债收益率有所上行。境内债市受股市走强的压制及地方债供给压力影响，延续承压态势，午后跌幅虽有所收窄，但市场情绪偏弱，空方核心逻辑聚焦一季度供需错配、基本面景气度回升及股市上涨预期，长期限品种承接力偏弱。不过多方仍依托宽货币预期及充裕的流动性形成支撑，近期资金利率维持低位，公募基金销售新规落地也消除了部分此前的担忧。预计节后资金流出冲击后，市场有望企稳。
配置上，权益和商品可考虑保持必要的关注应对上行，同时关注部分债券资产均衡配置。
其他市场行情：
海外权益：美国股市周一收高，金融股帮助道琼斯工业指数创下纪录新高，而在美国发动军事打击逮捕委内瑞拉总统马杜罗之后，能源公司跳涨。标普500指数攀升0.64%，收报6902.05点。纳斯达克指数上涨 0.69%，收报23395.82点。道琼斯工业指数上涨1.23%，收报48977.18点。欧洲股市方面，美国对委内瑞拉的打击加剧了地缘政治风险，并推动投资者追捧国防类股。泛欧STOXX 600 指数上涨 0.9%，报 601.76点，创历史新高，首次收于600点以上。德国指标股指也创历史新高，上涨1.3%。（数据来源：wind）
海外其他市场：交易员评估美国抓捕委内瑞拉总统马杜罗后，对全球最大原油储量国的原油流动可能产生的影响。布兰特原油期货收涨1.68%，金价走高，地缘风险增加了黄金的避险吸引力。现货金收高2.64%。（数据来源：wind）
其他重要信息：
1、央行发布2025年12月中央银行各项工具流动性投放情况，其中12月公开国债买卖净投放500亿元。为连续第三月开展国债买卖操作。(数据来源：华尔街见闻 2026.1.5)
2、美国明尼阿波利斯联储主席Kashkari：就业市场明显降温，通胀仍然过高。预计我们现在已经接近中性水平。失业率有可能从现在开始上升。通胀正在缓慢下降。预计经济将保持韧性非常有信心住房服务类通胀正在下降。工资增速正在缓慢下降。我的预期是招聘减少，但裁员也会减少。(数据来源：华尔街见闻 2026.1.5)
3、美国制造业活动在12月出现2024年以来最大降幅。供应管理学会(ISM)周一公布的数据显示，制造业指数从11月的48.2小幅降至47.9。该指标已连续第10个月低于50这一荣枯线。该指标的下滑反映出生产商以自2024年10月以来最快的速度消耗原材料库存，表明许多企业正在依靠现有库存来满足疲弱的需求。与此同时，原材料成本仍然处于高位。ISM支付价格指数上月持平于58.5，比2024年底高出6点。(数据来源：华尔街见闻 2026.1.5)
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