政策面上，证监会明确对优质券商“适度打开资本空间和杠杆限制”，头部机构资本利用效率有望提升（来源：中国证券业协会第八次会员大会，时间：25.12.6）。从讲话时机来看，市场震荡期间证监会为资本市场注入更多信心。从讲话思路来看，这是首次对行业发展具体模式的正式而全面表态，指引了行业的正确发展方向。从着力重点来看，通过强化分类监管，对优质机构适度打开资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率，或有助于提升券商ROE的中枢，进一步夯实A股慢牛的基础。同时，市场有望强化对后续券商行业优化整合、做大做强的预期。
业绩方面，今年以来券商经纪业务同比增长81%，投行业务股权/债权承销规模分别同比增长310%/17%，信用业务增长32%等（信息来源：Wind，浙商证券、东吴证券，截至2025.11.30）。估值方面，券商板块PB估值降低至1.35倍，位于十年33%分位，PE估值为17.09，位于十年13.5%分位，相比所有申万一级行业估值排在较低的1/8分位（数据来源：Wind，时间截止；2025.12.5；十年区间：2015.12.6-2025.12.5；国信证券）。
券商ETF（159842）是布局低估值、高弹性券商板块的高效工具。券商ETF（159842）年管理费率0.15%，年托管费率0.05%，综合费率仅为0.2%。（来源：基金合同）
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