政策面：预期持续升温，行业整合加速。证券行业高质量发展信号较明确。11月底发布了《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，拓展了REITs市场边界，增强资本市场服务实体经济能力，为券商带来新的业务增量。同时，头部券商并购重组动作频出，加速行业整合优化。

产业趋势：长周期格局支撑，低利率环境下权益资产吸引力提升，财富管理转型深化驱动券商盈利中枢稳健上移；中周期优化，H股市场量能爆发，国际业务或成为新增长点。

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风险提示：

基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者需根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品并详细阅读产品法律文件，基金的具体风险请查阅招募说明书的“风险揭示”章节的相关内容。基金投资目标、投资策略、投资范围和基金经理等信息，投资者可前往产品详情页-基金档案了解详情。

请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。