1 CPI和PPI数据释放积极信号。

付伟分析了10月份CPI和PPI数据，指出CPI同比上涨0.2%，结束了连续三个月的负增长，PPI同比下降2.1%，但降幅收窄且环比转正。他认为这些数据表明经济出现积极信号，可能预示着工业品价格下行趋势的拐点。

2 反内卷政策与经济数据的关系。

张俊杰讨论了低基数效应对经济数据的影响，并强调了反内卷政策的重要性。他指出，内卷导致的恶性竞争损害了行业利润，反内卷旨在引导企业向质量和技术转型。他分析了CPI数据，指出服务类消费需求旺盛，而食品烟酒价格下降，反映了生活物资供给充足。

3 CPI和PPI数据反映经济企稳迹象。

付伟分析了CPI和PPI数据，指出公共服务领域价格上涨反映资产价值重估，有利于三资改革推进。PPI回升主要由上游原材料行业拉动，中游制造业需求企稳，反内卷政策促使行业竞争环境改善。他建议关注政策利好的光伏等反内卷行业投资机会。

4 关注反内卷政策受益行业。

付伟指出光伏和锂电池板块值得关注，随着反内卷政策推进和产业创新，行业基本面有望改善。传统周期行业如煤炭、有色等也将受益于供给侧优化。他强调PPI环比转正需调整投资思路，建议关注有困境反转逻辑的制造业龙头。有色板块近期表现强劲，自2025年起迎来反弹，涨幅显著。

5 上涨源于业绩修复与估值修复。

付伟分析了本轮上涨的核心逻辑：业绩修复和估值修复共同构成了戴维斯双击。有色金属板块在商品价格带动下业绩开始反转，同时估值处于十年低位，带动了估值修复。铜作为例子，供给端的紧张和需求端的增长推动了价格上涨，长期逻辑较为扎实。

6 铜铝供需格局支撑价格上涨。

付伟指出铜矿开采成本上升导致全球产量收缩，而中国电网投资和新能源产业推动需求持续增长，预计能源转型将大幅提升铜需求。铝行业受供给侧改革影响产能接近上限，光伏等新兴产业需求增长抵消房地产下滑，供需格局转向短缺。铜铝价格上行趋势有望延续，相关企业业绩增长明显。

7 美联储降息利好周期行业。

付伟指出美联储降息对有色金属等周期板块有积极影响，建议关注相关ETF和主动管理型基金。对于债市，他认为利率下行空间有限，债市将维持低位震荡，建议配置中短久期或稳健型纯债基金作为底仓。此外，他提到美股近期下跌与政府停摆等因素有关。

8 政府停摆临时方案通过。

张俊杰提到美国参议院正在讨论临时拨款方案以结束政府停摆，内容包括部分机构全年拨款、公务员补薪等。虽然方案通过可能带动美元、美股期货和黄金短期上涨，但市场反应显示仍属情绪修复。此外，AI行业面临商业模式质疑，劳动力市场受技术替代影响，全球科技板块承压。他建议关注美股调整机会，布局相关基金产品。

9 科技板块短期建议观望。

付伟指出当前科技AI板块估值偏高，建议投资者短期暂缓入场，已有仓位不宜频繁操作。由于宏观催化因素减少，市场可能进入震荡轮动态势。他强调投资者应采取均衡配置策略，关注股息率高的红利板块及基本面改善的其他领域，避免单一科技板块风险。