1 摩根李德辉解析市场驱动因素。

摩根资管的李德辉分析了今年A股和港股表现较好的核心驱动因素。他认为企业盈利增长和估值修复是主要原因，特别是政策对股市的呵护和大股东回购分红等举措促进了估值修复。

2 A股市场估值修复且健康。

李德辉认为A股市场对投资者更友好，处于降息通道中，全球流动性宽松推动资产价格上涨。市场估值从低估修复至合理水平，企业盈利增长是关键因素，科技、有色金属和新能源行业表现突出。当前市场定价理性，仍有盈利增长空间。对于科技板块的调整，他认为市场风格可能有所切换，但整体仍健康。

3 四季度市场震荡，科技基本面强劲。

李德辉认为四季度市场呈现震荡格局，高位股票回调压力大，低位股票可能反弹。科技行业基本面健康，业绩持续超预期，明年上半年有望重新上涨。他建议在震荡期布局，明年一季度市场可能向上。摩根汇企成长混合基金涵盖科技、新能源等领域，适合当前市场布局。

4 港股投资价值及市场分析。

李德辉分析了港股和A股的市场特点，指出港股估值受美元降息影响较大，目前处于健康状态。他认为港股科技和创新药板块有配置价值，尤其恒生科技估值较低。摩根汇集成长混合基金正在募集。

5 摩根科技前沿基金业绩亮眼。

李德辉管理的摩根科技前沿基金成立十年，年化收益率超10%，银河证券排名前12%。他偏好成长股策略，涵盖消费电子、新能源、医药、白酒等行业，近年布局科技和AI领域。选股标准侧重全球竞争力与业绩释放能力，当前关注资源股因其高ROE和盈利增速。

6 李德辉分享高ROE选股策略。

李德辉介绍了他的投资框架，偏好高ROE（约15%）且增长可预测的股票，估值相对较低。他提到组合更加平衡，降低了波动率，但仍聚焦于新能源和科技行业。他强调了基于行业分析和预判的选股标准，不进行短期博弈。摩根汇企成长基金沿用这一标准，筛选A股和港股优质公司。

7 市场回暖，四季度是布局良机。

李德辉认为三季度市场突然上涨，但前期平淡，客户直到四季度才接受权益产品。他看好明年市场，认为在降息和流动性宽松环境下仍有上行空间。四季度是布局的好时机，因为市场通常在一、二、三季度快速上涨。他介绍了一款浮动费率公募产品，该产品通过费率调整保护持有人利益，要求基金经理均衡投资，避免大起大落，争取超额收益。

8 新型付费基金优势介绍。

李德辉介绍了一款新型付费基金的特点和优势。该基金的费用结构较为合理：持有一年内管理费为1.2%，超过一年且收益超过基准6个点并有正收益时，管理费升至1.5%；若跑输基准3个点，则下调至0.6%。他强调这种机制更保护投资者利益，管理人在表现差时受到更大处罚。基金的三大优势包括费用合理、投资省心和鼓励长期持有。此外，该基金选择了中证800成长指数作为基准，这与李德辉偏好的成长型投资风格相匹配。

9 摩根资产管理看好成长风格投资。

李德辉表示，中证800成长指数覆盖的行业如电子、电力设备等占比较高，契合其投资风格。他认为在牛市中选择成长风格基金收益更佳，并介绍了摩根资产管理在成长风格投资上的优势，包括团队擅长科技和高端制造领域。公司正补足价值风格产品，力求在基准偏离范围内获取更高超额收益。

10 摩根基金长期收益稳定，行业排名前列。

露露分享了摩根基金20年主动权益投资年化收益率达13.5%，行业排名第七，强调长期价值投资理念。李德辉看好有色、新能源和AI方向，认为降息环境下工业金属需求回暖，储能需求超预期，AI虽然存在泡沫担忧但前景看好。

11 看好明年化工类和顺周期资产。

李德辉认为化工类资产受益于供给侧改革，制造业投资下行导致供给收缩，企业盈利有望提升。他建议关注低位反周期资产，回避消费和房地产。恒生科技估值合理，AI叙事持续，创新药需调整。市场机会主要集中在高景气进取型、稳健成长型和低估值防御型三类资产。

12 建议分散投资避免追逐短期热点。

李德辉指出近期市场热点切换迅速，盲目追逐易被套牢。他强调配置应分散于多个方向，如创新药、AI等潜力领域，而非押注单一行业。市场波动时需保持理性，避免贪婪与恐慌。摩根资产管理即将发行新基金，建议投资人关注长期收益而非短期波动。