都说基金投资从宽基开始，今天我们就介绍一个最能代表A股特点、最适合小白的宽基指数。

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什么是宽基指数

我们在网上经常看到一个说法，新手投资从宽基定投开始。那么，宽基是什么呢，宽基指数又是什么呢？

我们知道，指数是用来展现事物的特点，证券指数是用来展现股票等证券市场的发展特点，宽基指数的用途就是用来反映某个范围内证券市场的特点，比如上证指数、深证成指分别是用来反映上交所、深交所的证券的特点，它们都是宽基指数。

看指数，就要看它的编制规则。

宽基指数，为了全面展现某个范围内的股票特点，它的选股范围通常较大，行业不做限制。从编制规则上看，宽基指数通常会根据某个规则（如市值）将成分股进行排序，选取其中排名靠前的企业股票，具有新老更替、不断更新迭代的特点，体现了优胜劣汰的优势。

可以说，宽基指数代表了某个市场（或市场内的某个范围）内股票的平均收益水平，其背后是整个范围内企业的盈利支撑。所以说，买宽基指数就是买国运。整个国家经济不断向上，代表该国优秀企业的宽基指数自然就会不断上涨。反过来，有些国家的整体形势不太乐观，局面不太稳定，对该国进行投资，就要谨慎。

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中证全指的编制规则

看指数，就要看它的编制规则。老规矩，上官网查。

中证指数有限公司官网，搜索“中证全指”或代码“000985”，找到并点击进行详情页面，直奔“编制方案”。先看总体介绍。

关键考点：1. 股票和存托凭证，即该指数的样本不仅包括股票，还包括存托凭证，并不是纯股票指数。2.包括了上交所、深交所和北交所， A股三大市场都有了。

指数发布日期是2004年最后一天，到今天有20年多一点。基点是1000。

新发行证券纳入指数的时间控制：科创板和北交所股票纳入前的观察时间较长，分别是1年和2年，其他的证券为1个季度，有较为充足的观察时间，维持了该指数的稳定性。

选样方法：所有证券，只要不是ST类的，都纳入指数样本。每只证券都在该指数中产生影响，所以该指数能够全面代表A股市场。要想观察A股的总体走势，看该指数最有说服力。

 关于其中的调整市值和除数，我们查找了中证指数有限公司股票指数计算规则和中证指数有限公司股票指数自由流通量规则，发现：

也就是说，该指数的计算是以自由流通的股票为对象进行计算的，而不是公司发行的所有股票。

受到非自由流通股解禁等因素的影响，股票的自由流通量也是不断变化的。为了维持指数的稳定性，指数计算并不是采用每日真实的流通股本进行的，而是进行了靠档加权算法。先按照自由流通数占公司发行股票总数的比例，把每个股票分成不同范围，然后取该范围的上限数据代替真实的占比，重新进行计算。比如，某股票当前的自由流通股本占总股本的43.5%，处于40-50的范围内，那就在指数计算时用50%来代替43.5%。

指数的市值计算中，每只股票的权重也是需要考虑的问题。中证公司发布的宽基指数大多采用流通市值加权的方式。流通市值越大，在指数计算中的权重越高。

除法就是指数第一天发布时的成分股的加权总市值。

编制规则我们弄明白了，接下来咱们回到首页，继续看中证全指的相关信息。

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指数基本信息

通过该指数，我们可以了解当前A股的流通情况。当前，该指数的自由流通市值接近53亿。流通市值最大的股票超过1万亿，最小的还不到4亿，相差3000多倍。当前A股的平均流通市值为100亿左右，中位数不到40亿。

从十大权重股看，排在第一名的是宁德时代，最近超过了多年霸榜的“A股一哥”贵州茅台。十大权重中，银行占3席，再加上中国平安，4个位置都是金融股。

其次是通信服务，中际旭创和新易胜，“易中天”组合的成员，再加上第一名的宁德时代，都属于科技股，也是占了4个位置。科技股异军突起，反映了今年A股的特点。另外还有紫金矿业、美的集团和长江电力。

从右侧图可以看到，前10大权重股占到了该指数权重的10%。

从股票所在交易所看，上交所最大，其次是深交所，不过这两大交易所的差距不大。刚成立不久的北交所占比较小，不到1%。

从行业上看，占比最大的工业制造业，其次是信息技术，金融、原材料、可选消费、医药等，反映了A股市场股票的行业分布情况。

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中证全指的历史收益

看收益情况，用全收益指数更准确。中证全指的全收益指数代码是H00985。

2025年10月31日，中证全指的收盘点数是5866.65。从该指数发布时（2004年12月31日）算起，年化增长率为9.14%，比这些年来GDP的平均增速还高一些。

根据中证全指的历史走势，我们可以进一步了解到A股的20多年来的牛熊走势。

比较明显的牛市有3个：

1. 2007年-2008年，中证全指全收益指数最高到了5735.86点，比2005年的最低点上涨了575%，年化涨幅为118%。

2. 2015年，中证全指全收益指数最高到了9052.6点，比2012年的低点上涨了260%，年化涨幅为68.9%。

3. 2021年，中证全指全收益指数最高到了7537.33点，比2018年的低点上涨了82.59%，年化涨幅为21.53%。从图中也可以看出，这次牛市的涨幅没有前两次那么大。

牛市之后，一般就会迎来慢慢熊市，我们可以看看3次牛市后的熊市跌幅情况。

1. 2008年，中证全指全收益指数最低到了1648.77点，10个月内下跌了69.94%。

2. 2016年，中证全指全收益指数最低到了4579.44点，10个月内下跌了44.4%。

3. 2024年，中证全指全收益指数最低到了4737.8点，2年多的时间内下跌了29.35%。

从中证全指的历史走势不难发现A股的特点：

1.熊长牛短，大部分时间是熊市。熊市积累多年后，爆发出牛市，5-6年左右出现一轮大的牛市。

2.牛市时间短暂，随后就是剧烈下跌，回到熊市。前两轮牛市1年内就跌倒了熊市低点。牛市是情绪交易的结果，泡沫太大，破裂后需要很久才能修复。

3.总体趋势不断向上，从每轮熊市的最低点就可以非常明显地发现。不断向上的发展趋势的背后是上市公司盈利能力的不断提升。

总体上看，A股的走势并不好看，但很好用。这样的行情非常适合定投。熊市时间漫长，牛市时间短暂，给了我们足够的时间买到便宜筹码，买贵的机率反而比较小。所以说，A股永远不缺赚钱的机会。牛市快涨，且幅度较大，我们在牛市到来时将积累的筹码卖出，就可以获得不错的收益，年化超过10%并不难。

最简单的投资方法就是，找一个能够跟踪中证全指的指数基金，长期定投就可以了。买这个指数，就是买了整个A股，买的也是国运。对于小白来说，是不错的选择。不用分析行业，不用分析风格。

并且，这样的基金现在已经有了。

==========跟踪中证全指的指数基金

我们在中证指数官网上页发现了跟踪中证全指的指数基金，是增强型基金，一共有3只，都是2025年新发布的。从规模上看，民生加银指数基金的规模太小，有清盘危险，不建议买入。另外两只基金的规模在15亿以上，规模适中，可以关注。不过这两只基金刚成立不久，还在封闭期。

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中证全指基金当前适合买入吗？

定投，如果买得便宜，收益会更好。那么中证全指当前便宜吗？

简单哥统计的格雷厄姆指数就是用中证全指来计算的。用格雷厄姆指数来判断中证全指是否适合买入，非常方便。

当前，格雷厄姆指数（股债收益之差）为2.89，处于居中位置，不建议买入。