#20CM创业板医药来了# #指数操盘手集结令# #10月基金投资策略# #分享国庆见闻，晒收益，瓜分好礼！# 在医药板块从“政策调整期”迈向“产业创新兑现期”的关键节点，新发的$国泰创业板医药ETF联接A$ （024982）以“场外指数化+细分创新赛道”的双重定位，为无法参与场内ETF交易的普通投资者，提供了把握创业板医药成长机遇的便捷路径。不同于已运作基金的存量持仓约束，该基金的新发属性使其能在当前估值低位灵活建仓，精准贴合板块产业趋势与资金流向。
一、新发优势：估值低位的灵活建仓窗口
对于被动型指数基金而言，新发阶段的建仓时机往往直接影响长期收益，而国泰创业板医药卫生ETF联接A的发行时点，恰好契合当前医药板块的估值与产业节奏，形成独特的建仓优势。
从建仓灵活性来看，该基金无需承接存量持仓，可在3-6个月的建仓期内，根据板块行情节奏逐步布局创业板医药卫生指数成分股。当前创业板医药卫生指数市盈率处于近五年28%分位，市净率处于近五年32%分位，经过2021-2023年的估值消化，板块已进入“低估值+业绩改善”的性价比区间——2024年三季度成分股整体净利润同比增速达19.7%，显著高于2023年同期的8.3%，估值与业绩的匹配度持续提升。这种“低位择时建仓”的特性，能有效避免老基金在高位接盘的风险，为投资者争取更优的持仓成本。
从赛道契合度来看，建仓期内基金可重点布局指数中的高景气细分领域。当前创业板医药卫生指数覆盖的创新药、高端医疗器械、医疗服务三大核心赛道，均处于产业周期向上阶段：创新药领域从“临床研发”向“商业化放量”过渡，2024年国产创新药销售额同比增长27%；高端医疗器械国产渗透率从2020年的35%提升至2024年的52%，国产替代进程加速；医疗服务领域则受益于消费升级与就医需求释放，2024年行业营收增速保持在22%以上。新发基金可通过在建仓期聚焦这些高景气赛道，进一步强化与指数核心趋势的贴合度。
二、产品核心：场外投资者的医药创新工具
作为ETF联接基金，该产品的核心价值在于解决场外投资者参与创业板医药细分赛道的痛点，通过“场外申赎+指数化运作”的模式，平衡便利性与精准性。
对于多数场外投资者而言，直接参与创业板医药投资存在两大障碍：一是个股投资门槛高，部分创新药械龙头股股价较高，小额资金难以实现分散配置；二是专业门槛高，医药行业的研发管线、医保谈判、临床数据等专业信息复杂，普通投资者难以精准判断个股价值。而该基金通过1元起购的低门槛设计，以及“一键覆盖50家创业板医药企业”的指数化运作，完美解决这两大痛点——投资者无需研究个股，只需把握板块整体趋势，即可通过小额资金实现对医药创新赛道的分散布局。
此外，产品设计充分适配场外投资者的交易习惯。与场内ETF需通过证券账户实时交易不同，该基金支持场外平台申赎，且申赎时间与普通开放式基金一致，更符合上班族、中老年投资者等场外群体的操作习惯。同时，基金采用“跟踪误差最小化”的运作目标，通过紧密复制创业板医药卫生指数的持仓结构，确保投资者获得与指数基本一致的收益，避免主动管理型基金的风格漂移风险。从管理人能力来看，国泰基金在指数基金领域的经验为产品保驾护航，其管理的多只医药类ETF跟踪误差长期控制在1.5%以内，精准运作能力已得到市场验证。
三、板块机遇：产业与资金的双重共振
当前创业板医药卫生板块的投资机遇，源于产业基本面改善与资金面流入的共振，而这一趋势与基金跟踪的指数特性高度契合，为基金收益提供了坚实支撑。
从产业基本面来看，三大核心驱动力已形成明确趋势。其一，创新药商业化进入收获期，随着医保谈判对创新药的包容度提升，2024年新增医保谈判药品中，国产创新药平均降幅较2023年收窄12个百分点，且纳入医保后快速实现销量放量，部分药品纳入医保首年销售额突破10亿元；其二，医疗器械需求持续释放，医疗新基建政策推动二级以上医院设备更新，2024年医疗设备政府采购金额同比增长38%，其中创业板成分股中的高端设备企业中标金额占比达29%；其三，CXO板块迎来订单修复，全球医药研发投入回暖带动外包需求增长，2024年创业板CXO企业海外订单金额同比增长25%，地缘风险缓解进一步推动订单回流。
从资金面来看，板块正迎来增量资金的持续流入。一方面，国内宏观流动性宽松预期下，高成长属性的医药创新赛道成为公募基金加仓的重点方向，2024年四季度公募基金对创业板医药股的持仓比例较三季度提升3.2个百分点；另一方面，外资对国产医药创新的关注度提升，2024年北向资金对创业板医药成分股的净买入金额同比增长47%，资金结构的改善为板块估值修复提供了支撑。
总体而言，$国泰创业板医药ETF联接A$ 凭借新发基金的建仓优势、场外产品的便捷性，以及与板块产业趋势的高度契合，为场外投资者提供了高效参与医药创新赛道的工具。在当前板块估值低位与产业向上的双重背景下，该基金具备显著的配置价值，适合追求长期成长收益的场外投资者布局。
