#20CM创业板医药来了##十月 你打算如何操作？# #分享国庆见闻，晒收益，瓜分好礼！# #9月投资总结：我的收益如何了？# 2025年国内政策全链条支持创新药发展，丙类目录即将落地，集采政策优化纠偏，医保谈判逐步成熟，为创新药企业营造了良好的发展环境。创新药BD（业务拓展）交易呈现爆发式增长，2025年初至今交易总金额已达455亿美元，首付款22亿美元，全年规模有望刷新历史纪录。政策与产业共振，推动医药板块估值与业绩双重提升。
医药板块当前处于筑底复苏阶段，估值及资金持仓均处于低位。随着医保控费边际缓和、医疗设备招投标回暖、宏观经济修复带动消费医疗需求复苏，以及CXO板块受益于地缘风险缓解，医药板块有望迎来新一轮增长周期。
人口老龄化与技术创新是医药板块的长期增长引擎。全球肥胖成人数量预计增至12.5亿，抗肥胖药物市场迎来爆发；基因治疗、细胞治疗、AI药物研发等技术迭代，推动医药产业向“精准医疗”升级。
创业板医药卫生指数（399275）涵盖医疗器械、医药服务、生物制药等细分领域，前十大权重股均为细分子行业龙头。指数成分股100%覆盖创业板，20%日涨跌幅限制赋予其更强的价格弹性。历史数据显示，该指数在成长行情中弹性突出，2012年底至2025年2月累计涨幅达162.7%，显著跑赢申万医药生物及沪深300。
创业板医药指数研发投入占比达8.56%，远高于申万一级医药行业的6.41%；三年复合营收增速23.22%，显著高于行业平均的8.26%。高研发投入转化为业绩增长，反映板块内部企业具备较强的业绩兑现能力。
指数细分子行业分布均衡，医疗器械（31%）、医药服务（33%）、生物制品（17%）、化学制药（14%）覆盖医药产业全链条。创新药、创新器械占比近一半，受益于国产替代与出海加速，BD金额增长显著。
成分股代表性强：覆盖迈瑞医疗（9.53%权重）、爱尔眼科（9.51%）、康龙化成等细分龙头，集中于生物科技、创新药械、CXO等高景气赛道。
政策与产业趋势契合：指数成分企业研发投入强度高（平均研发费用率12.69%），直接受益于国产创新药出海及技术升级红利。
估值修复空间大：经历多年调整后，板块估值处于历史低位，2025年动态PE仍低于长期中枢。
国泰创业板医药ETF发起联接基金紧密跟踪创业板医药卫生指数，精选创业板内50家医疗器械、生物医药企业，聚焦创新能力突出、成长潜力显著的龙头。通过投资该基金，投资者可一键布局医药产业核心资产，分享创新红利。
基金区分A/C类份额，A类（024982）适合长期持有（费率结构更优，持有超1年免赎回费），分享医药产业长牛红利；C类（024983）适合短期波段操作（无申购费，持有超7天免赎回费），捕捉板块政策催化、创新药获批等事件性机会。
创新药械、CXO、高端设备等权重行业均处于政策与业绩双击阶段。医药板块已进入“政策底+业绩底”共振阶段，创业板医药凭借创新属性与成长弹性成为布局优选。国泰创业板医药ETF联接基金（159377）是高效参与工具，适合风险承受能力中等以上、看好医药创新升级的投资者。建议结合自身风险偏好，在回调时分批配置，长期持有共享行业成长红利。@国泰基金