#20CM创业板医药来了##分享国庆见闻，晒收益，瓜分好礼！# #9月投资总结：我的收益如何了？# #十月 你打算如何操作？# 今年以来医药板块表现强劲，许多医药主题的基金也都在全面上涨。虽然此前医药板块回调较为严重，但是其依旧值得被长期看好：主要因为它是一个人口平均年龄和国名收入的函数，随着我国国民平均年龄和人均收入的增长，医药内的若干子行业或都有机会受益。它是一个兼具消费和科技属性的大行业，子行业的业态足够丰富，有充足的选股标的可以选择。
行业趋势：医药板块长期增长逻辑清晰
1. 需求端刚性增长
人口老龄化加速（2025年60岁以上人口占比超20%）、慢性病发病率上升、居民健康意识提升，推动医药消费持续增长。例如，糖尿病、肿瘤等慢性病用药市场年均增速超10%，创新药、生物药需求爆发。
2. 技术驱动产业升级
创新药（如ADC药物、双抗）、医疗器械（如高端影像设备、手术机器人）、基因治疗等前沿领域技术突破，带动行业从“仿制”向“创新”转型。2025年，国内创新药出海加速，License-out交易金额同比翻倍，显示全球竞争力提升。
3. 估值修复空间大
医药板块经历2021-2024年调整后，当前估值处于历史低位（PE约25倍，低于10年均值）。随着业绩兑现和情绪回暖，估值修复潜力显著。
政策支持：创新与国际化双轮驱动
1. 政策红利持续释放
2025年国家医保局优化创新药谈判规则，简化续约流程，压缩集采对存量品种的影响。同时，北京、上海、广东等地出台创新药支持政策，包括研发补贴、税收优惠、临床资源倾斜等，降低企业创新成本。
2. 国际化进程加速
国内药企通过License-out（海外授权）和NewCo模式（创新药企独立融资）实现技术出海。2025年，恒瑞医药、百利天恒等企业与跨国药企达成超10亿美元合作，为行业带来增量收入。
3. 集采影响边际减弱
仿制药集采已覆盖大部分品种，未来集采重点转向高值耗材和生物药，但政策预期稳定，企业通过成本控制和产品迭代（如复杂制剂、生物类似药）维持盈利能力。
基金特性：国泰创业板医药ETF联接基金的优势
1. 指数化投资，分散风险
该基金通过投资国泰创业板医药ETF（159377），紧密跟踪创业板医药卫生指数，覆盖迈瑞医疗、爱尔眼科、泰格医药等龙头股，避免个股黑天鹅风险。指数成分股动态调整，确保组合始终代表行业最优资产。
2. 低成本、高流动性
ETF管理费率仅0.5%，远低于主动管理基金；场内交易可实时买卖，流动性强。联接基金（如024982）提供场外申购渠道，方便普通投资者参与。
3. 创业板医药的“高弹性”属性
创业板医药企业以创新药、医疗器械为主，业绩增速高于传统药企。2025年Q3，创业板医药指数成分股营收同比增长22%，净利润增长35%，显著优于沪深300医药指数。
尽管医药板块短期受政策、市场情绪影响波动较大，但通过ETF联接基金长期持有，可平滑波动。历史数据显示，创业板医药指数近3年年化波动率约28%，低于个股平均水平。对于普通投资者，可采用定投方式分批买入，避免一次性高位买入风险。医药行业具备“长坡厚雪”特性，当前估值低位下，长期持有可获得企业成长和估值修复的双重收益。@国泰基金

$国泰创业板医药ETF联接C$ $国泰创业板医药ETF联接A$