#20CM创业板医药来了# #大消费板块逆市拉升！行情能否持续？# #存储芯片掀涨价潮！行业或迎超级周期# #指数操盘手集结令# 天水光摇秋万顷，星河凉转夜三更。你好，我是地球村的木同学。

私认为创业板医药板块具备显著的投资价值，核心逻辑在于政策红利释放、创新驱动加速、资金与业绩的共振效应。

一、投资策略：聚焦高景气细分赛道与龙头标的

1.医疗器械：国产替代与设备更新双轮驱动

高端设备领域：国产替代率持续提升，叠加基层医疗设备更新进入高峰期（2025年采购预算同比增长30%），订单有望环比增长50%。

数智化转型：政策推动医疗设备智能化升级，AI医疗、手术机器人等技术突破频繁。

2.创新药：出海红利与临床数据催化

国际化布局：2025年前三季度创新药License-out交易金额超126亿美元，GLP-1、ADC等热门赛道成为出海主力。

临床数据密集期：四季度将迎来ASCO、ESMO等国际会议，木同学会重点关注PD-1/PD-L1、双抗ADC等管线的关键数据读出。

3.CXO与医疗服务：需求稳定

CXO板块：全球研发外包转移趋势下，2025年国内市场规模预计突破3000亿元，龙头企业订单充足，当前估值较峰值回落60%，具备显著修复空间。

医疗服务：消费升级推动眼科、医美等需求，部分企业通过连锁扩张和产品创新巩固市场地位，三季度业绩预告显示净利润增速普遍超20%。

二、木同学看好创业板医药后市的理由

1.政策红利持续释放

集采常态化优化：高值耗材集采规则向“性价比优先”转变，为国产企业保留合理利润空间，2025年已有20余款国产首创设备获批。

创新药全周期支持：医保目录动态调整缩短审批周期（创新药平均审批时间从2年压缩至1年），商保目录开辟新支付通道，叠加《医药工业数智化转型实施方案》推动研发效率提升，政策端形成“研发-准入-支付”闭环支持。

2.业绩与资金共振增强确定性

业绩高增：医疗器械板块2025年三季度业绩预告显示，超六成公司净利润同比增长，高端器械企业增速普遍突破30%；创新药企业通过BD交易实现现金流改善，部分头部企业首次实现盈利。

资金流入：2025年二季度公募基金对医疗器械板块持仓环比提升0.8个百分点，创业板龙头企业持仓增幅超20%；美联储降息预期下，外资加速配置港股创新药，恒生生物科技指数较2021年高点仍有50%空间。

3.技术创新与老龄化需求形成长期支撑

技术突破：诺贝尔生理学或医学奖推动细胞治疗、基因治疗关注度提升，创业板医药指数中相关成分股占比达12%，多家企业进入临床关键阶段。

老龄化刚需：中国65岁以上人口达2.1亿，慢性病管理需求推动医疗器械、创新药市场扩容，例如糖尿病患者超1.4亿，智能胰岛素泵等创新耗材市场规模年增30%。

所以，木同学认为创业板医药板块处于“政策底+业绩底”的关键节点，医疗器械国产替代、创新药出海、数智化转型等主线清晰。木同学已早早通过指数基金$国泰创业板医药ETF联接A$ 布局高景气赛道。中长期来看，老龄化加剧与技术创新将驱动板块持续增长，木同学期望以长期视角来把握盈利提升的红利。@国泰基金 #晒收益#