#20CM创业板医药来了#

集采阴云曾让医药投资者夜不能寐，但拨开迷雾可见真相——真正驱动创新药与医疗器械发展的从来不是政策补贴，而是企业自身的产品力突破。君实生物的PD-1单抗凭头对头临床试验数据闯入欧美市场，迈瑞医疗监护仪市占率冲进全球前三，这些案例印证着中国制造正在经历从“合格替代”到“优质超越”的质变。当我们把目光从招标目录转向研发管线时，会发现真正的阿尔法藏在那些敢于挑战First-in-class靶点的勇士身上。

原料药行业的出海征程已进入深蓝海域：维生素C产能占据全球半壁江山只是起点，高端特色原料药正通过FDA认证叩击发达国家的大门。CXO企业则化身全球制药巨头的虚拟研发中心，泰格医药的实验室里同时奔跑着中美欧三地的新药分子。医疗设备领域更上演着逆袭剧本，联影医疗的CT设备用智能化迭代逼退传统影像巨擘。这些先行者证明，中国医药人的制造能力早已突破成本优势的天花板。

$国泰创业板医药ETF联接A$ 恰似精准卡位的投资利器：

亮点1，聚焦创业板特有的高成长基因，50只样本股清一色来自医疗器械、生物医药等前沿领域；

亮点2，历史数据显示其弹性惊人，在医药行情启动阶段常以20%涨跌幅限制实现领跑；

亮点3，创新药企云集的配置结构完美契合产业趋势——百济神州的泽布替尼在美国获批上市，信达生物的IL-2疗法开启全新作用机制，这些突破性进展正重塑全球医药版图。

站在当下时点，三大主线浮出水面：创新药出海进入收获季，License-out交易金额屡创纪录；医疗设备国产替代加速渗透县级医院；消费升级催生医美黄金赛道。不同于过往的政策博弈周期，本轮行情由技术突破与真实需求双轮驱动。当资本市场开始用PEG而非PE来评估生长激素企业的估值时，意味着行业已进入成熟发展新阶段。

对于普通投资者而言，借道医药基金或许是最佳选择。既规避了个股研发失败的风险，又能完整分享行业收益。特别值得关注的是那些具有平台化潜力的隐形冠军：做细胞培养基的企业可能成为基因治疗时代的卖水人，生产内窥镜镜头的公司或许转型为手术机器人视觉系统供应商。这些藏在产业链深处的机会，正是专业投资者与普通大众的认知差所在。

医药投资的本质是押注人类对抗疾病的技术进步。当中国科学家在《自然》杂志发表重磅论文的频率越来越高，当国产创新药进入美国医保目录不再新鲜，属于中国医药产业的黄金时代才刚刚拉开帷幕。而此刻，正是搭上这趟列车的最佳时机。@国泰基金