一、板块行情回顾上周市场走势震荡偏弱，延续了前期高低切的走势，在10月CPI超预期的背景下，消费板块表现较好，资源板块表现处于中游水平。在申万一级行业中，石油石化、有色金属板块分别上涨2.29%/1.07%，排名11/31、16/31，煤炭板块下跌0.96%，排名24/31，表现偏弱。在有色金属子板块中，贵金属和能源金属板块表现较好，分别上涨2.77%和2.47%，小金属表现较差，下跌1.42%。
二、行业热点事件
上周美国总统特朗普签署临时拨款法案，结束持续43天的联邦政府史上最长停摆，市场流动性显著改善，或受流动性催化影响带动黄金上涨，Comex黄金最高触及至4250美元/盎司，或主要受此影响贵金属板块表现较好；储能需求超预期拉动下，碳酸锂库存持续去化，价格上涨超预期，或受此影响能源金属板块大涨；在反内卷政策的催化下，石油石化板块表现也较好。
三、后市板块观点
展望后市，中期维度，重点关注黄金、工业金属（铜铝）、锂矿以及部分小金属等行业的投资机会。去美元化或仍是全球央行以及机构投资者的资产配置主基调，关注黄金板块配置机会；而铜矿资本开支不足带来的新增供给增速下降以及国内电解铝产能即将达峰、海外电解铝因电力瓶颈投产缓慢，带来电解铝供应紧张，关注铜铝配置价值；而储能需求超预期，锂矿资本开支水平下滑，关注2026年锂矿板块或有的投资机会。同时，市场对煤炭未来预期不乐观，当前煤价水平下股息率较高，关注其配置价值。
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数据来源：wind。时间截至：2025/11/16
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