6月触底企稳以来，医药板块持续反弹，CXO（医药研发生产外包）、创新药、AI制药、脑机接口等主线轮番发力，走出一轮多点开花的修复行情。进入8月，板块热度进一步升温，多只个股创下阶段新高。8月25日午后，CRO（医药研发外包）龙头凯莱英快速封上涨停，带动近岸蛋白、美迪西等多只个股涨超10%，成为本轮医药修复行情加速的又一信号。
（数据来源：Wind，截至2026年8月25日13:46）。
【三大催化齐发力，这波反弹有何支撑？】
近期医药板块大涨并非情绪驱动，三重催化共振推动行情升级。
第一，技术突破：Moderna与默沙东合作的个性化mRNA黑色素瘤疫苗三期临床取得进展，点燃市场对创新药技术平台的乐观预期。
第二，BD 出海超预期：2026年上半年中国创新药对外授权（License-out）达81笔，交易总额约1100亿美元，已超过2025年全年水平，中国创新资产的全球认可度持续跃升。
第三，价值兑现：上周34款1类新药获批，科创板创新药企2025年首次实现整体扭亏，产业从"烧钱研发"向"商业化兑现"跨越的信号愈发清晰。
【CXO中报密集披露，订单业绩双加速】
尤为关键的是昨日密集披露的CXO中报，业绩与订单增速普遍超预期，验证行业景气度拐点。
（数据来源：各公司2026年半年报，截至2026年6月30日）
CXO正重回订单与业绩加速期，背后是全球生物医药投融资回暖的坚实支撑——2026年上半年全球投融资同比增长58.5%。
【后市催化与分化并存，关注什么？】
展望后市，短期业绩窗口叠加9月 WCLC（世界肺癌大会）、10月ESMO（欧洲肿瘤内科学会年会）临近，临床数据将密集披露；11月起国产新药有望迎来美国密集获批期，开启商业化第二增长曲线。
但需注意，板块拥挤度已回升至高位，个股分化将延续。建议聚焦三条主线：业绩确定性强的CXO龙头、具备重磅BD（商务拓展）潜力的创新药企业、以及临床数据催化明确的细分赛道标的。
【十年九成正收益，长期配置价值不改】
短期波动不改长期价值。在2010年以来的月度滚动样本中，随机任选时点买入申万医药生物指数并持有10年，约九成取得正收益。
（数据来源：Wind、申万宏源，统计区间2010.1.1-2026.8.18）
作为兼具消费与科技属性的行业，医药长期胜率高、主题爆发力强，是资产配置中不可或缺的底仓品种。
【分化行情下，如何布局？】
医药赛道弹性大、分化加剧，不同风险偏好的投资者可选择不同工具参与修复行情。
鑫元医药睿选混合发起式——希望在分化中把握结构性机会、追求超额收益的投资者可重点关注。该产品聚焦创新药主线，兼顾结构防御与回撤控制。今年以来，该基金最大回撤仅 -13.99%，远超同类平均水平-16.28%。$鑫元医药睿选混合发起式C(OTCFUND|024795)$
（数据来源：Wind，截至2026.6.30）
鑫元中证港股通创新药指数——适合看好板块整体行情、偏好透明化与低成本配置的投资者。该指数选取港股通范围内创新药相关上市公司，一篮子覆盖港股创新药龙头企业，持仓透明、费率较低，有助于分散个股风险，是把握港股创新药板块整体修复机遇的便捷工具。
$鑫元中证港股通创新药指数发起式C(OTCFUND|024408)$
此外，关注脑机接口等医疗创新前沿方向的投资者，也可关注鑫元医疗创新睿选混合发起式，布局科技与医药交叉领域的产业机会。
$鑫元医疗创新睿选混合发起式C(OTCFUND|027527)$
当三重催化遇上业绩兑现，当全球投融资回暖遇上中国创新出海，医药修复行情的产业基础愈发坚实。在分化加剧的行情中，无论选择主动管理精选个股，还是通过指数工具一篮子布局，都能找到适合自身风险偏好的参与方式。
#创新药重磅消息！全线涨停潮#
#震荡观市手记#
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$鑫元医药睿选混合发起式A(OTCFUND|024794)$
【风险提示】
基金有风险，投资须谨慎。本基金由鑫元基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。鑫元医药睿选混合发起式、鑫元医疗创新睿选混合发起式为混合型基金，其预期风险及预期收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。鑫元中证港股通创新药指数发起式为指数型基金，其预期风险及预期收益水平高于货币市场基金和债券型基金及混合型基金。鑫元中证港股通创新药指数发起式、鑫元医药睿选混合发起式、鑫元医疗创新睿选混合发起式的风险等级为中高风险，适合成长型和积极型投资者。投资者从代销机构购买本基金的，产品风险等级和投资者风险承受能力的评定结果以及匹配规则，以代销机构为准。
鑫元医药睿选混合型发起式证券投资基金（A类/C类）费率：管理费1.20%/年、托管费0.20%/年。销售服务费：C类0.40%/年。申购费（A类）：特定投资者100万元以下0.15%、100万–200万元0.10%、200万–500万元0.06%、500万元及以上每笔1000元；非特定投资者100万元以下1.50%、100万–200万元1.00%、200万–500万元0.60%、500万元及以上每笔1000元。赎回费：A类为持有不满7日1.50%，7–30日0.75%，30–180日0.50%，满180日免收；C类为持有不满7日1.50%，7–30日0.50%，满30日免收。
鑫元医疗创新睿选混合型发起式证券投资基金（A类/C类）费率：管理费1.20%/年、托管费0.20%/年。销售服务费：C类0.40%/年。申购费（A类）：100万元以下0.8%、100万–200万元0.6%、200万–500万元0.4%、500万元及以上每笔1000元。赎回费：持有不满7日1.50%，7–30日1.0%，30–180日0.50%，满180日免收。
鑫元中证港股通创新药指数型发起式证券投资基金（A类/C类）费率：管理费0.50%/年、托管费0.10%/年。销售服务费：C类0.30%/年。申购费（A类）：特定投资者100万元以下0.12%、100万–200万元0.08%、200万–500万元0.04%、500万元及以上每笔1000元；非特定投资者100万元以下1.20%、100万–200万元0.80%、200万–500万元0.40%、500万元及以上每笔1000元。赎回费：持有不满7日1.50%，满7日免收。
