现在A股处于科技股牛市这句话确实不假，不过这也不意味着ALL IN 科技股就能收益最大化。咱们就从人性的角度来看这个问题，科技股或者基金产品每天几个点的波动，大涨了，不免想保存战果止盈下车；大跌了，那就更加心疼要割肉下车了。而且从实际的行情出发，后续不免排除其余板块接力科技，出现轮涨的情况。
那么这样看来，保持一个波动率较低的基金组合其实更有利于在牛市行情中帮你“拿得住”，保持实时在场的状态，长远来看是个更加稳妥的策略。你看今天A股就是各种震荡，三大指数又是集体调整，量能方面也有点回落，这种盘面就更需要配置一些像是红利类的产品来“压压惊”，作作防守了。
在这种市场环境下，红利策略特别是港股高股息资产的表现却相对亮眼。就以标普港股通低波红利指数为例，今年以来涨幅达15.44%，大幅超越同期中证红利指数（-0.78%）和红利低波指数（2.91%）。在当前市场面临多重不确定性因素的背景下，包括美联储政策的预期差、一些国际贸易谈判的不确定性以及国内政策力度的预期修正，组合中配置红利资产显得尤为重要。这类资产能够有效降低整体波动，稳定持仓体验和收益水平。特别是美联储降息环境下，港股市场因其低估值和高股息特性，获得了较好的上涨预期。
选择港股低波红利策略，既能享受股息收益，又能规避较大波动，是当前市场环境下较为明智的配置选择。
从行业基本面来看，港股红利资产具有显著优势。标普港股通低波红利指数从港股通范围内精选出50只兼具高股息与低波动特征的股票，其最新股息率高达5.62%，显著高于同类A股红利指数（中证红利指数、红利低波指数最新股息率分别为4.46%、4.26%）。同时，该指数近一年年化波动率(14.86%)低于中证红利、红利低波指数（中证红利指数、红利低波指数近一年年化波动率分别为18.80%、17.35%），真正体现了“红利”与“低波”的完美结合。指数成份股中超过一半为中央或地方国有企业，这些企业通常具有稳定的分红政策和良好的公司治理，更容易受益于相关政策催化。重点配置的金融、公用事业、能源、房地产等板块，本身就具有波动率较低、分红稳定的特性，能够在平衡盈利、估值与风险的同时，提供持续稳定的现金流回报。
行业消息面方面，多重利好因素正在汇聚。美联储降息后，全球资金配置方向可能调整，资金流向新兴市场的概率增加，港股作为离岸市场，往往能率先受益。政策面上，2024年发布的新“国九条”明确提出要强化投资者回报机制，鼓励分红、引导长期持有。为落实这一政策精神，部分央企、央企控股公司明确要求提高现金分红比例，“年度分红比例不低于40%”已被正式写入多家央企、央企控股公司的工作规划和年报公告中，分红正在成为市值管理的核心抓手之一。资金结构也在发生变化，2025年上半年，南向资金净买入港股已超7300亿港元。特别是在汇率波动、信用利差拉大的背景下，高分红+低波动的组合，正逐渐被视作配置型资金的“底仓选项”。内地保险资金也在积极入场，通过港股通配置红利资产满一年后即可免征红利税的政策，对保险公司极具吸引力。
在此背景下，$摩根标普港股通低波红利ETF发起式联接C(OTCFUND|024773)$于2025年9月15日正式发售，为场外投资者提供了一键布局港股优质红利资产的高效工具。该联接基金主要通过投资于摩根标普港股通低波红利ETF，紧密跟踪港股优质红利资产。截至9月12日的数据显示，港股红利指数ETF(513630)规模为126.36亿元，不仅是首只规模百亿的跨境策略ETF，也是当前市场上最大的跨境策略ETF。该基金由具有丰富经验的基金经理团队管理，拟任基金经理为何智豪和胡迪。
何智豪先生是复旦大学应用数学硕士，曾在知名机构担任量化策略研究员；胡迪女士则是CFA、FRM持证人，美国哥伦比亚大学金融工程硕士，任指数及量化投资部总监，具有丰富的海外投资经验。该基金正处在募集期，为投资者提供了难得的配置机会。建议配置30-50%的红利仓位作为权益底仓，既可以享受权益市场中期相好的配置收益，也可以利用科技、红利跷跷板效应来降低组合波动。对于那些寻求稳健收益、希望降低投资组合波动性，同时又不想错过港股高股息机会的投资者来说，这只基金无疑是一个值得考虑的配置选择。
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