各位投资者朋友，大家好！我是欧子辰。
今天想借着这篇文章，和聊聊我们目前重点关注固态电池的哪些环节，也谈谈我对固态电池板块投资价值的核心判断 —— 在我看来，固态电池不是遥远的概念，而是正在加速落地的能源变革，其中的投资机遇值得我们坚定把握。
一、为什么坚定聚焦固态电池？—— 时代趋势下的必然选择
从事新能源、锂电池行业投研十二年，我经历过完整的行业周期，也深刻明白一个道理：真正的机会往往诞生于能解决核心痛点的技术革新。而固态电池正是这样一个行业。
传统液态电池已经逼近能量密度的理论天花板，无论是新能源车的续航升级，还是人形机器人、低空经济、端侧 AI 这些新生产力的商业化，现有技术都难以满足需求。而固态电池通过 “电解质膜替代电解液 + 隔膜” 的核心革新，实现了更高能量密度、更强安全性、更宽工作温度范围的三重突破，这不是简单的技术优化，而是产业界共识的下一代电池解决方案。
政策端的支持已经明确 ——“十五五” 规划将固态电池列为重点支持领域，从 0 到 1 的产业培育期，政策托底 + 技术突破的双重利好，会让这个板块的成长路径更清晰、确定性更高。
二、重点关注三大环节，每一个都藏着关键逻辑
经过深度调研和产业跟踪，我们当前核心关注三个环节，每个环节的投资逻辑都很明确：
1. 固态电解质：空间最大、最核心的 “替代型” 机遇之一
这是我们重点深耕的方向，也是固态电池产业变革中变化最大、空间最明确的环节之一。大家可以简单理解，固态电解质要直接替代传统液态电池里的 “电解液 + 隔膜”—— 这两个材料在电池成本中占比不低，而且是液态电池的核心组成部分。一旦全固态电池实现规模化，这两大材料的市场空间，将逐步被固态电解质替代。
更重要的是，技术路线已经清晰。2025 年 3 月电动汽车百人会上，行业已经确立 “硫化物电解质” 为核心发展方向，它的能量传输效率理论上能媲美液态电池，是当前最具商业化潜力的路线之一。现在整个行业都在往这个方向发力，相关企业会直接受益于技术落地，这是我们眼中高确定性的投资主线。
2. 负极：技术绑定最深、弹性最大的 “升级型” 方向
如果说固态电解质是 “替代机遇”，那负极就是 “升级机遇”，而且是和固态电池技术进步高度绑定的方向。传统锂电负极以石墨为主，成本占比只有 4%-5%(注)，是四大主材里占比最低的。但固态电池需要的是硅碳负极、锂金属负极、自生成无负极这些新型方案 —— 这些技术在液态电池里很难大规模应用，因为会面临体积膨胀、循环寿命等问题，但在固态电池的体系下，它们的性能优势能充分发挥。
更值得期待的是产业规模的质变：随着技术成熟，新型负极在电池中的成本占比会从现在的 4%-5%，提升到 20%-30%（注），这个量级的提升意味着什么？意味着一批新的龙头企业会崛起，成长弹性远超传统负极行业。这也是我们重点布局的核心逻辑 —— 不赚简单的规模扩张钱，而是赚技术升级带来的价值重估钱。
注：数据来源根据高工锂电（GGII）《2025 年中国锂电池材料产业发展白皮书》
3. 固 - 固界面相关：解决 “卡脖子” 问题的阶段性机会
这个环节可能有点学术，但却是固态电池从 0 到 1 落地的关键。大家可以想象，液态电池里，电解液是液体，能自然渗透到正极、负极中间，锂离子能顺畅搬运；但固态电池是 “固体 + 固体” 接触，界面接触不充分，就会阻碍锂离子传输，这是制约量产的核心瓶颈。
虽然这个环节的市场空间不好量化，但阶段性机会非常多。比如电解质配方改性、新的生产设备工艺，核心都是为了改善固 - 固界面接触，让固态电池能实现快充、长寿命。今年我们已经看到很多技术突破，比如用碘替代硫化物电解质中的氯，大幅降低生产和使用环节的压力要求，这个创新还被三大央媒两次集中报道，足见其重要性。
在固态电池成熟的过程中，会不断有新的技术、新的公司冒出来解决这个 “卡脖子” 问题，而这些公司，就是我们眼中的阶段性黑马 —— 我们会持续跟踪产业进展，第一时间捕捉这些确定性的机会。
三、政策 + 技术双轮驱动，固态电池的投资价值正加速兑现
从政策端来看，接下来的催化会非常密集：
第一，工信部的全固态电池重大研发专项样品已经接近交付，这意味着电池定型了，背后的生产工艺、材料选型、技术方案都能规模化放大，这是政策托底的关键一步；
第二，装车测试很快会落地，只要产品参数合格，车企肯定愿意宣传 —— 固态电池是核心卖点，能显著提升车型竞争力；
第三，有消息称相关部门考虑把半固态电池改名叫 “固液电池”，和全固态电池做明确界定。这是个非常积极的信号，就像上一轮锂电周期的绿牌政策，看似只是一个名称界定，实则为后续的补贴、路权、上牌等配套政策铺路，能让政策支持更精准、更高效。
技术端的突破也在持续超预期，尤其是硫化物电解质和固 - 固界面的创新，已经让全固态电池的量产时间线大幅提前。
我们认为，固态电池不是短期炒作的概念，而是有清晰技术路径、明确政策支持、广阔市场空间的长期机遇。我们会持续深耕这个板块，紧密跟踪每一个技术突破、每一项政策落地、每一家标的的基本面变化，用专业的投研能力为大家筛选优质标的，把握投资机遇。
感谢大家的信任与陪伴！
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注：欧子辰先生，硕士，12年证券相关从业经验。曾任华创证券有限责任公司汽车行业首席分析师；万家基金管理有限公司基金经理。现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。
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